Yazar: Samuel Edyme, Bitcoinist Derleyici: Baishui, Golden Finance;
Fidelity Global Makro Direktörü Jurrien Timmer geçtiğimiz günlerde Bitcoin ve altının daha güvenilir değer depoları olup olmadığı konusundaki tartışma hakkında yorum yaptı ve ekonomik ortama bağlı olarak her varlık sınıfının enflasyona karşı bir koruma olup olamayacağına dair senaryoların ana hatlarını çizdi.
Para Arzı ve Varlık Değerleme Teorisi
Timmer'in mantığı, hükümetlerin para arzını genişletmek ve para biriminin satın alma gücünü tehdit etmek için harekete geçtiği "mali hakimiyet" kavramına dayanıyor. Enflasyonun gelişmekte olduğunu ve tarihsel M2 para arzı/TÜFE ilişkisinin bunu doğruladığını belirtti.
Amerika Birleşik Devletleri para arzını ve enflasyon oranını gösteren bir grafik. Kaynak: X'te Jurrien Timmer
Teoriye göre Bitcoin ve altın muhtemelen enflasyona en dayanıklı varlıklar olsa da Timmer, Fed'in son dönemdeki şahin duruşundan sonra bile bu ortamın henüz tam olarak gerçekleşmediğine inanıyor.
Dahası, volatiliteye olan tutkusundan dolayı Bitcoin, “dijital altın”, “Altın 2.0” ve “endeks altın” olarak da adlandırılıyor çünkü bir yandan Bitcoin, altının sahip olduğu tüm parasal özelliklere sahip. Ancak Timmer'a göre bu aynı zamanda yeni bir internet teknolojisi.
Ancak Bitcoin'in altın statüsüne sahip olması ve bu statüsünü koruması için, fiat para biriminin toplam miktarının normal trendlerden çok daha yüksek bir oranda büyümeye devam etmesi gerekiyor.
Timmer, M2 para arzındaki son dönemdeki artışa rağmen Fed'in sıkılaştırıcı para politikasının bu durumu kısa ömürlü hale getirdiğini söyledi. Bu, altının ve Bitcoin'in henüz mutlak değer deposu olmayabileceğini gösteriyor.
Bitcoin'in fiyatı, son CPI raporunun yavaşlayan enflasyonu göstermesinin ardından 69.523 dolara yükseldi; bu da Bitcoin'in bir değer saklama aracı olarak statüsünün güçlendiğini gösterebilir.
BTC fiyatı 4 saatlik grafikte yatay işlem görüyor. Kaynak: TradingView.com'da BTC/USDT
Rapor aynı zamanda son 24 saatte %0,91 oranında değer kazanan ve şu anda 2.336 dolardan işlem gören altın fiyatlarına da olumlu yansıdı.
Hazine getirisi korelasyonunun Bitcoin üzerindeki etkisi
Bu arada, Barchart tarafından bildirilen son verilere göre, Bitcoin (BTC) fiyatı 10 yıllık ABD Hazine tahvili (UST) getirisi ile korelasyonunu kaybetti ve korelasyon -53 ile son 14 yılın en düşük seviyesine geriledi.
Bitcoin (BTC) ile 10 yıllık ABD Hazine (UST) getirisi arasındaki korelasyon. Kaynak: X'te BarChart
Bu, BTC'nin şu anda bağımsız olarak geliştiğini ve piyasanın ABD Hazine tahvili getirileri gibi geleneksel mali araçlardan etkilenmediğini gösteriyor. Bu ölçüm, yatırımcıların devlet tahvillerinden elde ettiği getiri oranını belirler.
Bu, Bitcoin'in geleneksel finansal sistemle daha gevşek bir şekilde bağlantılı olduğunu gösterebilir ve bu da onun kendi benzersiz varlık sınıfına doğru evriminin başlangıcı olabilir.
Bitcoin bu geleneksel finansal göstergelerden ayrılmaya devam ederse, mali istikrarsızlığa karşı geleneksel olmayan daha iyi bir korunma aracı olarak varlığını sürdürebilirliğini önemli ölçüde artırabilir.
Ancak Timmer, Bitcoin ve altının bir değer saklama aracı olarak ortak sınırlamalarının, özellikle para arzı ve enflasyon gibi henüz ortaya çıkmamış ekonomik koşullara dayandığını kabul etti.
