10.000 kelimelik uzun makale: Bu boğa piyasası önceki boğa piyasalarından daha mı karmaşık?

Orijinal başlık: 10.000 kelimelik uzun makale: Bu boğa piyasası önceki boğa piyasalarından daha mı karmaşık?

Orijinal yazar: @CryptoPainter_X

Bu boğa piyasası:

1. Yavaş yükseldi ve geçmiş boğa piyasalarında olduğu gibi para kazandırıcı etki göstermedi;

2. Likidite zayıf ve BTC dışındaki yüksek piyasa değerine sahip altcoinlerin çoğu yeni zirvelere ulaşmadı;

3. Trafik eksikliği, sosyal medya ilgisi geçmiş boğa piyasalarına göre çok daha düşük;

Bu üç nokta hakkında sistematik olarak konuşalım:

1. Bu boğa piyasası önceki boğa piyasalarına göre daha mı yavaş yükseliyor?

Bu boğa piyasasının hızlı mı yoksa yavaş mı yükseleceğine nasıl karar vereceğiz? Bu teknik bir konu. Fiyat artışının ivmesi için sadece değişimin hızına değil, sürdürülebilirliğine de bakıyoruz;

Örneğin, bir boğa piyasasının tamamlanmasının bir yıl sürdüğünü varsayarsak, bu boğa piyasası yılın ilk 11 ayında düşük bir seviyede dalgalanır, ancak son ayda %300'lük bir artış yaşar ve ardından zirveye çıkarsa, ayı piyasası, bu piyasaya boğa piyasası diyebilir misiniz?

Son ayda çok hızlı bir yükseliş göstermesine rağmen bu tür bir piyasa, piyasada devam eden talebi temsil etmiyor ve yalnızca ana trader olarak değerlendirilebilir. Küçük piyasa değeri olan altcoinlerin piyasasında daha yaygındır. Boğa piyasası tektir: Pompala ve Boşalt;

Yani BTC için görmemiz gereken boğa piyasası, uzun vadeli sürdürülebilirliği olan, sürekli ortaya çıkan satın alma siparişleri ve fiyatların yükseldiği uzun vadeli bir süreç. Bu yapı, insanların bunu yaptığını gösteren uzun vadeli güçlü talebe karşılık geliyor. Gerçek bir fiyat: Bu satın alma, elde tutma ve uzun vadede elde tutma süreci;

Her boğa piyasasının fiyat artış hızını üç boyuttan analiz edebiliriz;

Bunlar: Boğa piyasasının süresi, boğa piyasasının getirdiği artış ve boğa piyasası sürecindeki ivme;

resimde gösterildiği gibi:

Mevcut boğa piyasasıyla adil bir karşılaştırma yapmak amacıyla, ortalama günlük fiyat artış yüzdesini hesaplamak için burada aynı yapısal aralığı kullanıyorum;

Karşılık gelen aralıkların tümü, boğa piyasasının erken oluşum aşamasındadır; yani, en düşük noktadan, fiyatın yeni bir yüksek seviyeye ulaştığı ve önceki tarihi en yüksek seviyesine yakın dalgalandığı zamana kadar;

Bu dönemdeki fiyat artışını sürdüğü gün sayısına böldüğümüzde, son üç boğa piyasasının erken trend aşamalarında artış oranının aslında kademeli olarak düştüğü, sırasıyla %1,10, %0,71 ve %0,71 olduğu sonucuna varılabilir. mevcut ortalama fiyat %0,65 arttı;

Başka bir deyişle, mevcut BTC yeni zirveleri kıran çılgın boğa trendinden hemen çıksa bile, bu boğa piyasasının erken oluşma aşamasında yükseliş hızı, bırakın boğa piyasasının önceki iki turundan her zaman daha düşük olacaktır. BTC dalgalanmayı sürdürmeye devam ederse bu %0,65 değeri zamanla düşmeye devam edecek;

Görünüşe göre bu boğa piyasası gerçekten de yavaş yavaş yükseliyor.

Şimdi fiyat momentumuna bakalım:

Şekilde gösterildiği gibi, aşağıdaki üç grafik, BTC fiyatının 2017, 2020 ve 2024'te ilk kez yeni zirvelere ulaşmasının ardından ASR-VC trend göstergesindeki performansa karşılık geliyor:

Mart 2017

Aralık 2020

Mart 2024

İlk bakışta bariz bir fark var gibi görünüyor;

Fiyatların yeni tarihi zirveleri aştığı ilk iki seferde, farklı derecelerde derin düzeltmeler yaşandı. Ancak bu geri aramaların bir özelliği, orijinal yukarı yönlü kanalın trend gücünü bozmamasıdır. her zaman yükseliş eğilimini korudu ve şimdi piyasa koşullarında günlük yeşil kanalın orta çizgisi neredeyse düzleşti ki bu tarihte hiç yaşanmamış bir durum;

Öte yandan, ilk iki fiyat düzeltmesinden sonra fiyatın ikinci veya üçüncü kez önceki tarihi yüksek seviyesini test ederek başarılı bir atılım gerçekleştirdiğini ve böylece yeni ve güçlü bir boğa piyasasına girdiğini belirtmekte fayda var. durum şu ki, arka arkaya birden fazla test yapıldı ancak güçlü boğa piyasasından çıkamadılar;

Sonuç: Bu açıdan bakıldığında, şu anda yaşadığımız boğa piyasasının erken oluşma aşaması, trend momentumu açısından önceki iki boğa piyasasına göre çok daha düşük.

Her ne kadar bu boğa piyasasının zirveye ulaştığı anlamına gelmese de, boğa piyasasının genel yapısı açısından bu boğa piyasasının temelleri iyi atılmamış ve talep yeterince sürdürülebilir değil. pozisyon çok fazla dalgalandı;

Peki zayıf temelin nedeni nedir?

Şimdi likidite açısından karşılaştırma yapalım!

2. Bu boğa piyasasının genel likiditesi önceki boğa piyasalarından daha mı kötü?

Genel likidite düzeyi fiyatların yükseliş ve düşüşlerini tam olarak yansıtamasa da likidite düzeyi fiyat artışlarının üst sınırını belirleyebilir;

Kripto para piyasasının genel likidite seviyesinin gözlemlenmesi temel olarak iki açıdan gerçekleştirilir: yerinde likidite ve tezgah üstü likidite;

Piyasadaki likidite genellikle yasal ödeme yoluyla stabilcoin'lere veya kripto para birimlerine dönüştürülen varlıkları ifade eder ve bu, stabilcoin'lerin toplam piyasa değeri olarak grafiğe yansıtılır;

OTC likidite genel olarak küresel likidite anlamına gelir ve daha spesifik olarak ABD doları net likidite olarak ifade edilebilir; bu, Fed'in bilançosu eksi ABD doları mali hesaplarındaki bir dizi mevduat olarak grafikte yansıtılır;

Öncelikle piyasa likiditesine yani stablecoinlerin boğa piyasalarının son iki turundaki piyasa değerinin performansına bakalım. USDC ve DAI daha sonra ortaya çıktığı için sadece USDT ile başlayalım;

Şekilde gösterildiği gibi, mevcut BTC fiyatının önceki en yüksek seviyeye yakın ve her an kırılmaya hazır olduğu piyasa ritmine uymak için, son boğa piyasasının aynı dönemindeki USDT piyasa değeri seviyelerini karşılaştırdık. Bunlar: önceki tarihi en yüksek seviyedeki USDT piyasa değeri ve yeni bir yüksek seviye öncesinde USDT piyasa değeri seviyesini aşmak üzere olan mevcut boğa piyasası;

Son boğa piyasası 20.000 sınırını tamamen aşmadan önce USDT'nin piyasa değerinin, 2017 yılında boğa piyasasının zirvesindeki piyasa değeri seviyesine kıyasla 18,7 milyar ABD doları arttığı görülebilmektedir. fiyat aynı konuma döndüğünde USDT'nin değeri zaten öncekinden 18,7 milyar dolar daha fazla;

Bu 18,7 milyar dolarlık ek likidite, son boğa piyasasının erken aşamasında atılan temeldir. BTC fiyatının mevcut fiyattan farklı olduğunu düşünürsek, bu dönemde USDT piyasa değerindeki artışa da dikkat etmemiz gerekiyor. Son boğa piyasasının tamamen kırıldığı görülüyor. Tüm zamanların en yüksek seviyesine ulaşmadan önce USDT'nin piyasa değeri zaten %1.680 arttı!

Ardından mevcut boğa piyasasına bakın. Aynı koşullar altında USDT'nin piyasa değeri 38,5 milyar ABD dolarına yükseldi, ancak artış sadece %52,16. Toplam piyasa değeri aslında önceki boğa piyasasından daha yüksek olmasına rağmen. BTC'nin fiyatı tamamen farklıdır;

Başka bir deyişle, BTC'nin tarihsel yüksek seviyeleri farklı olduğundan, bir atılım için gereken likiditenin de farklı olması gerekir;

Dönüştürmek için yalnızca fiyat oranını kullanırız:

69.000 $ / 20.000 $ = 3,45

18,7 milyar x 3,45 = 64,5 milyar

Başka bir deyişle, eğer mevcut boğa piyasası son boğa piyasası ile aynı atılımı gerçekleştirecekse, şu anda USDT'nin piyasa değerinin son boğa piyasasının zirve seviyesinden 64,5 milyar dolar daha yüksek olmasına ihtiyacımız var;

Başka bir deyişle, mevcut piyasaya eklenen 38,5 milyar dolar yeterli değil ve bu boğa piyasasının genel likiditesi de önceki boğa piyasasına göre yetersiz;

Mutlaka "Diğer stablecoin'leri saymıyorsun, dolandırıcı değil misin?" diyeceksiniz.

Tamam, üç büyük stablecoin USDT+USDC+DAI'nin performansını hesaplayalım ve bir göz atalım:

Şekilde görüldüğü gibi sadece USDC ve DAI'yi değil aynı zamanda BTC spot ETF'lerinin net girişini de ekledim. Mevcut boğa piyasasında piyasadaki likiditenin gerçekten de oldukça artarak 50,9 milyar ABD dolarına ulaştığı görülüyor. ;

Son boğa piyasası tamamen kırılmadan önce piyasadaki likiditedeki artış 22 milyar ABD dolarına ulaştı;

Son boğa piyasasını aynı ölçekte karşılaştırırsanız:

22 milyar x 3,45 = 75,9 milyar

Mevcut boğa piyasamızdaki likidite birikimi yalnızca 50,9 milyar ABD dolarıdır;

75,9 milyar - 50,9 milyar = 25 milyar

Başka bir deyişle, mevcut boğa piyasası, önceki en yüksek seviyeye yakın birkaç haftalık salınımdan hemen sonra patlak veren önceki boğa piyasasının durumunu tekrarlamak istiyorsa, yine de en az 25 milyar ABD Doları tutarında bir likidite artışına ihtiyaç duyacaktır;

Açıkçası, tam da 250'nin eksikliğinden dolayı mevcut boğa piyasamız tam bir çeyrek boyunca önceki en yüksek seviyenin yakınında dalgalanıyor!

Yani mevcut boğa piyasasında likidite birikimi gerçekten yetersiz!

Ancak şu soru da ortaya çıkıyor: Bu 250 olmadan aşmak imkansız mı?

Ben şahsen öyle düşünmüyorum. Önemli olan likiditenin artmaya devam edip edemeyeceğidir. Yani önümüzdeki 3 aylık dalgalanmalar devam ederse ama bu 3 ay boyunca "istikrarlı para birimi + ETF"nin getirdiği likidite. + Hong Kong ETF" Artış giderek 20 milyarın üzerinde bir seviyeye ulaşırsa, o zaman tarihin en yüksek seviyesini başarıyla kırabilir ve bu iğrenç ve gereksiz aralıktan uzak durabiliriz;

Ancak mevcut durum pek de iyimser değil çünkü stabilcoinlerdeki artış durdu ve ETF'lerin net girişlerinin bir hafta içinde yaşanan kısa bir hacim patlamasından sonra sürekli girişler yaşamaya devam edip edemeyeceği hala bilinmiyor;

Aşağıdaki grafik, stabilcoinlerin piyasa değeri eğilimlerini ve son üç aydaki ETF'lerin haftalık net giriş seviyelerini göstermektedir:

Stabilcoinlerin toplam piyasa değerindeki büyümenin açıkça durağanlaştığı görülebiliyor ve gelecekte bir yön seçmeye başlaması muhtemel, ancak toplam piyasa değerinin yatay kalması sorun değil, ancak en korkulan şey şu ki. stablecoin'lerin piyasa değeri küçülmeye ve çıkışa başlıyor, bu da bu büyük tehdidi olumsuz etkileyecek;

Aynı zamanda, stabilcoinlerin yeni likidite eksikliği nedeniyle, ETF'lerin net girişi geçtiğimiz ay toparlanmaya başladı ve bu durum, stabilcoinlerin piyasa değerinde önemli bir değişiklik olmadan BTC fiyatlarının kademeli olarak toparlanmasına yol açtı;

BTC'nin hafta sonu neden aşırı bir yatay daralma eğilimine girdiğini merak ediyor olabilirsiniz. Yukarıdaki grafik bu olgunun nedenini açıklıyor çünkü piyasadaki stabilcoin fonları oyunu tamamladı ve BTC fiyatı bu etkiye daha duyarlı. ETF'lerin etkisi nedeniyle likidite yalnızca ABD hisse senetlerinin açılışı sırasında geri kazanılacak;

Bu nedenle şu anda dikkat edilmesi gereken en önemli konu, stabilcoinlerin piyasa değerinin yeni bir yöne doğru hareket edip edemeyeceğidir. Yukarı doğru hareket ederse uzun vadeli olumlu makro veriler beklenmeli ve BTC bunu başarabilecektir. Bu aralığın resmi olarak kırılması, ilave likiditenin kademeli olarak yeterli hale gelmesiyle mevcut durum üzerinde olumlu bir etki yaratacaktır;

Düşerse, kaçınılmaz olarak daha uzun vadeli şoklara ve düzeltmelere yol açacaktır. Açıkça söylemek gerekirse, mevcut BTC atılım hızı çok yüksek. Konu BOSS'a (önceki tarihi yüksek seviye) gelindiğinde ise yenilemeyeceği görülüyor. Savaşı güçlendirmek için 25 milyar ABD doları ile doldurulması gerekiyor. Vazgeçmek istemeyen BTC, canavarlarla savaşmayı seçiyor ve BOSS odasının kapısında seviye atlıyor. Yeterli parayı doldurduktan sonra finali başlatacaklar. meydan okumak;

Sonuç: Bu boğa piyasası gerçekten de önceki boğa piyasalarından farklı. İlk etapta çok hızlı ilerledi, bu nedenle artık yalnızca mevcut aralıkta yeterince uzun süre muhafaza edilebilirse ve likidite artmaya devam ederse zaman takas edebilir. Eğer dikkatli olmazsanız, aralığın altına düşerse ve likidite daralmaya ve dışarı akmaya başlarsa, boğa piyasasının erken bitmesi muhtemeldir;

Artık makrolardan bahsedildiğine göre sıra ABD doları net likiditesi olan OTC likiditesinden bahsetmeye geldi;

Bu kısım çok fazla makro içerik barındırdığı için resimdeki gibi sadece basit bir karşılaştırma yapabildim:

Halen piyasadaki likiditeye benzer bir karşılaştırma yöntemi kullanıyoruz. Son boğa piyasası nihayet tarihin en yüksek seviyesini kırdığında, ABD dolarının dış ortamdaki net likiditesinin 1,433 milyar ABD doları artarak 1,433 milyar ABD dolarına ulaştığını görebiliyoruz. %33,25 artış;

Mevcut boğa piyasasının ilk aşamalarında, ABD doları net dış likiditesinde bir artış yaşanmamakla kalmadı, aynı zamanda %12,22'lik bir daralma ile 857,1 milyar ABD doları tutarında bir daralma da yaşandı.

Bu, mevcut boğa piyasasındaki likidite birikiminin neden önceki boğa piyasasına göre çok daha az olduğunu açıklıyor gibi görünüyor. Açıkçası, dış ortam bol bir likidite durumu değil;

Ancak yine de mavi ABD doları net likidite eğrisine dikkatli bakıldığında geçtiğimiz yılın genel performansının yukarı yönlü bir şok olduğu görülüyor. Yani genel likidite yetersiz olsa da yavaş bir seyir izliyor. en azından geçen yıl büyüme;

Böylesine zorlu bir dış ortamda, BTC yine de kısa vadeli yeni bir yüksek seviyeye ulaşmayı başardı. Dürüst olmak gerekirse, geçmiş boğa piyasasında ABD dolarından BTC'ye yönlendirilen likidite oranı yalnızca (220/14330) %1,5 olsaydı, mevcut turda Boğa piyasasında sapma oranı (509/5692) %8,9'a ulaşmış olabilir!

Bu, geleneksel sermayenin BTC'ye olan güveninin ve iltifatının yeni bir seviyeye ulaştığı anlamına geliyor!

Bu açıdan bakıldığında, bu boğa piyasası gerçekten de önceki boğa piyasalarından farklı. Genel ortam çok kötü ve tüm sınıf sınavda iyi performans göstermedi. Ancak BTC, özellikle de Nvidia'nın en azından ilk 5'e girebileceğini söyleyebiliriz. Sınıfında birinci sırada yer alan BTC çok iyi bir performans sergiledi!

Likidite açısından bu kadar. Medyanın ilgisiyle ilgili başka bir nokta daha var.

3. Önceki boğa piyasalarıyla karşılaştırıldığında, mevcut boğa piyasasına daha az insan dikkat ediyor mu?

Sonucu ilk sıraya koymak gerekirse, cevap evet!

Kripto para endüstrisindeki uygulayıcılar veya tüccarlar için, BTC'nin son iki yılda küresel ilgi odağı olduğu görülüyor, ancak aslında, en azından veri düzeyinde, sonuçlar oldukça hayal kırıklığı yaratıyor;

Şekilde gösterildiği gibi bu, YouTube'daki tüm BTC ile ilgili kanalların son beş yıldaki video görüntüleme sayısıdır. BTC için öne çıkan anın 2021'deki boğa piyasası ve mevcut boğa piyasası olduğunu açıkça görebilirsiniz. , ilgiye rağmen konu hala eskisi kadar popüler değil!

Üzücü bir gerçek: BTC tüm zamanların en yüksek seviyesi olan 69.000'i kırdığında, petrol boru hattındaki popülerlik FTX'in gürlediği zamanki kadar yüksek değildi. . .

Ancak yine de fiyatın tüm zamanların en yüksek seviyesini kırdığı önceki yöntemle karşılaştırırsak, veriler hala geçmişe göre çok daha iyi. Bu, BTC fiyatının gelecekte güçlü bir trend göstermeye devam edebileceğini gösteriyor. Bir kez 100.000$ sınırını aşacak. Zamanı geldiğinde bu uzun süredir uykuda olan pırasalar yine geri gelecek!

Sonuç: Sosyal medya açısından bakıldığında, bu boğa piyasası önceki boğa piyasalarından pek farklı değil. BTC, özellikle giderek ABD hisse senedi odaklı hale gelen mevcut piyasada, pırasanın çoğunluğu çok daha az endişeli. Boğa piyasaları geçmişte çok önemliydi;

Tamam~

Yukarıdaki, "Bu boğa piyasası önceki boğa piyasalarından daha mı karmaşık?" sorusunun tam cevabıdır. Sadece 15 kelimelik bir soruyu cevaplamak için 10.000'e yakın kelimeyi kodlamak gerçekten biraz fazla!

Tam metnin yazılması 12 saat sürdü. Yazma sürecinde özellikle piyasa içi likidite alanında da tekrar tekrar araştırma yaptım ve başlangıçta çok yazdım ve karşılaştırma mantığında sorunlar olduğunu fark ettim. hepsini silip yeniden hesaplamayı düşündüm bir zamanlar pes etmeyi. . .

Ama ben çizim ve araştırma sürecinden gerçekten keyif alıyorum. Bu yazıyı okuduktan sonra pek fazla etkili bilgi alamayabilirsiniz, özellikle de çoğu unutulacak. Ancak bu yazıyı yazmayı bitirdikten sonra yapılan araştırmalarda pek çok etkili bilgi edindim. süreç, bu yüzden çok memnunum!