Arthur Hayes, Bitcoin'de uzun pozisyon alma zamanının geldiğini söylüyor. Saçma sapan tarzıyla tanınan eski BitMEX CEO'su, "Aptallar Grubu" başlıklı bir makale yayınladı. Hayes, çeşitli makroekonomik faktörler ve merkez bankası politikaları sayesinde Bitcoin'in neden yükselişe geçeceğine inandığını açıklıyor.
Ayrıca Okuyun: Arthur Hayes: Bitcoin'deki düşüş finansal krizi tetikleyecek
Hayes, en önemli makroekonomik gösterge olarak adlandırdığı dolar-yen kurunu tartışarak başlıyor. ABD Merkez Bankası'nın (Fed) sınırsız miktarda yeni basılmış doları Japonya Merkez Bankası (BOJ) ile yen karşılığında takas etmesi gerektiğini önerdiği önceki makalesi "Kolay Düğme"yi hatırlıyor. Bu, BOJ'un küresel forex piyasalarında yen'i desteklemesine olanak tanıyacak.
Hayes, G7'nin stratejisinin yenilenmeye ihtiyacı olduğunu söyledi
Hayes, çözümünün arkasında dururken Yediler Grubu (G7) merkez bankalarının farklı bir yaklaşımı tercih ettiğini belirtiyor. Piyasayı yen ile dolar, euro, pound ve Kanada doları gibi diğer önemli para birimleri arasındaki faiz farkının daralacağına ikna etmeyi amaçlıyorlar. Eğer piyasa buna inanırsa yenin yükselmesine neden olacak ve diğer para birimlerinin değerini düşürecektir.
Ayrıca Okuyun: Arthur Hayes neden kripto teknolojisinin önemli olmadığına inanıyor?
Hayes, bu stratejinin işe yaraması için Fed, Avrupa Merkez Bankası (ECB), Kanada Bankası (BOC) ve İngiltere Merkez Bankası (BOE) dahil olmak üzere G7 merkez bankalarının yüksek politika faizlerini düşürmeleri gerektiğini söyledi. BOJ'un politika faizi %0,1'de iken, bu yüksek oranlar olan %4-5 ile tam bir tezat oluşturuyor. Hayes, yerli para birimi ile yabancı para birimi arasındaki faiz oranı farkının temel olarak döviz kurlarını yönlendirdiğini açıklıyor.
Kaynak: Arthur Hayes
Mart 2020'den 2022'nin başlarına kadar herkes aynı oyunu oynadı. Pandemi sırasında insanlar içeride kaldığı sürece bedava para dağıtıldı. Enflasyon yükseldiğinde BOJ dışındaki G7 merkez bankaları agresif bir şekilde faiz oranlarını artırdı. BOJ, Japon Devlet Tahvili (JGB) piyasasının %50'sinden fazlasına sahip olduğu için davayı takip edemedi. Eğer BOJ oranların yükselmesine izin verirse, JGB varlıklarında büyük kayıplarla karşı karşıya kalacaktı.
Küresel ekonominin zayıf JPY sorunu var
Hayes, “Kötü Gurl Yellen” lakabını taktığı Janet Yellen'ın faiz farkını düşürmeye karar vermesi halinde, politika faizi yüksek olan merkez bankalarının faizleri düşürmesi için tek seçeneğin olduğunu belirtiyor. Ortodoks merkez bankası düşüncesine göre faiz oranlarının düşürülmesi yalnızca enflasyonun hedefin altında olması durumunda iyidir. Peki hedef nedir? Bazı nedenlerden dolayı her G7 merkez bankası kültür, büyüme, borç, demografi vb. farklılıklara rağmen aynı %2'lik enflasyon hedefine sahiptir.
Kaynak: Arthur Hayes
Hayes, hiçbir G7 ülkesinin hükümet tarafından yayınlanan enflasyon istatistiklerinin %2 hedefinin altında olmadığını gösteren yukarıdaki tabloya yer veriyor. G7 enflasyonunun daha da yükselmeden önce %2-3 aralığında yerel bir dip oluşturduğunu öne sürüyor. Buna rağmen BOC ve ECB bu hafta enflasyon hedefin üzerinde seyrederken faiz indirimine gitti. Hayes bunu garip buluyor çünkü hiçbir mali rahatsızlık daha ucuz parayı gerektirmiyor.
Hayes, "BoC, enflasyon hedefin üzerindeyken politika faizini düşürdü" diye yazıyor. “ECB de aynısını yaptı.” Ona göre asıl sorun yendeki zayıflık. Yellen'ın faiz artırım performansını durdurduğuna ve artık Pax Americana liderliğindeki küresel finansal sistemi korumaya odaklandığına inanıyor. Yen güçlenmezse Çin, Japonya'nın ucuz yeniyle rekabet edebilmek için yuanın değerini düşürebilir, bu da ABD Hazine tahvillerinin satılmasına yol açarak Pax Americana'yı tehlikeye atabilir.
Bitcoin'de uzun pozisyon almanın zamanı geldi
Fed'in önümüzdeki Haziran toplantısında enflasyon ölçümleri hedefin üzerindeyken faiz oranlarını düşürmesi halinde dolar-yen döviz kuru dramatik bir şekilde değişebilir. Artan fiyatlardan kaynaklanan siyasi heyecan göz önüne alındığında Hayes, Fed'in faiz indirimine hazır olduğundan şüphe ediyor. Fed'in rotasını koruyacağını öngörüyor.
BOC ve ECB'nin faiz indirimleri, kripto pazarında önemli hareketlere zemin hazırladı. Hayes başlangıçta bu değişimlerin Ağustos ayı civarında Fed'in Jackson Hole sempozyumu sırasında gerçekleşmesini bekliyordu. Ancak eğilim açıktır. Merkez bankaları gevşeme döngülerine başlıyor.
Ayrıca Okuyun: Arthur Hayes'in Bitcoin ETF'leri hakkındaki makalesinden önemli çıkarımlar
Hayes, "Bu oyunu nasıl oynayacağımızı biliyoruz" diyor. "Bu, Satoshi'nin geleneksel finansı yenmek için bize Bitcoin verdiği 2009'dan beri oynadığımız oyunun aynısı." Bitcoin ve diğer kripto para birimlerinde uzun pozisyon almayı tavsiye ediyor. Değişen makro ortam, yatırım stratejisinde değişiklik yapılmasını gerektiriyor.
Hayes, fazla likit kripto parasını inanç yatırımlarına yatırmayı planlıyor. Kripto boğa piyasasının yeniden uyandığına ve merkez bankacılarına meydan okuyacağına inanıyor. “Hadi Gidelim!” diye haykırıyor.
Jai Hamid'in Cryptopolitan raporlaması
