Bu makalenin kaynağı: 10x Research; Orijinal yazar: Markus Thielen; Derleyen: Odaily Planet Daily Azuma;
Editörün notu: Bu makale, tanınmış bir yatırım araştırma kuruluşu olan 10x Research tarafından dün gece ve bu sabah yayınlanan iki piyasa analizi makalesinin derlemesidir. 10x Research, ilk makalesinde esas olarak ETH'nin piyasa görünümüne ilişkin karamsarlığın nedenlerini analiz ederken; 10x Research, ikinci makalesinde BTC'nin yakın zamanda yeni bir zirveye ulaşacağını öngördü.
Aşağıdakiler Odaily Planet Daily tarafından derlenen, 10x Research tarafından hazırlanan iki makalenin temel içeriğinden alıntılardır.
ETH'de: Neden kesinlikle düşüş eğilimindeyiz?
Geçen ay, Ethereum'un piyasa değeri %22 artarak 454 milyar dolara yükselirken, Ethereum'un ücret geliri %33 düşüşle sadece 128 milyon dolara geriledi. Temelde bunun nedeni, Ethereum'un işlem faaliyeti düzeyinde nispeten "ilgisiz" hale gelmesi ve çoğu mem faaliyetinin Solana veya Katman 2 ağlarına taşınmasıdır; bu, derin değerli yatırımcılar için geçerli olmayabilir.
Teknik analiz, ETH'nin 3.725 dolar seviyesinin altına düşmesi durumunda büyük zarar durdurma işlemlerini tetikleyebileceğini öne sürüyor. ETH'nin mevcut eğilimi çok kırılgan görünüyor ve daha fazla yükselmeyi başaramıyor. Yeni kurulan birçok uzun pozisyon başabaş noktasına ulaştı veya bu noktanın altına düştü. Kripto para meraklıları bu teknik formu genellikle "Bart" olarak adlandırır, yani belirli bir tokenin fiyatının keskin bir artıştan sonra konsolide edilmesi gerekir. Şu anda, stop-loss işlemlerinin tetiklenmesi nedeniyle döviz fiyatı keskin bir şekilde düşebilir. . Geri dönüş göstergelerimizin üçü de düşüş eğilimine girdi.
Tarihsel olarak Haziran, ETH için ikinci en kötü aydır ve ortalama getiri yalnızca %7'dir (Eylül, -%12 ile en kötü aydır), diğer on aydaki ortalama getirilerin tümü olumludur.
Özetlemek gerekirse, temeller, teknik analiz ve döngü konvansiyonları gibi farklı perspektiflerden bakıldığında şu an ETH tutmak için en iyi zaman değil. Bu sonucun bir başka kanıtı da vadeli işlem piyasası pozisyonlarının aşırı genişlemiş (uzun tarafa eğilimli) olmasıdır.
Günlük Not: Finansal piyasa terimlerinde, "pozisyon aşımı" genellikle piyasadaki bir olguyu tanımlamak için kullanılır; yani, bir varlık veya yatırım ürününde belirli bir yönde (uzun veya kısa) çok sayıda pozisyon vardır. Piyasadaki çoğu katılımcı aynı yönde işlem yapma eğiliminde olduğunda, bir pozisyonun aşırı gerilmesi o yönde aşırı önyargılı olma riskini ima eder.
Vadeli işlemlerin açık faizi Mayıs ayı ortasındaki 8 milyar dolardan 12,8 milyar dolara yükseldi ve finansman oranı bazı günlerde %20'yi aştı. Ancak yeni uzun pozisyon açılmaması ve tutma oranının düşmesi nedeniyle şu anda %11,9'a düştü. Uzun pozisyonların maliyeti çok pahalıdır ve ETF onayının zamanlamasının belirsizliği nedeniyle daha fazla yatırımcı pozisyonlarını kapatmayı tercih edebilir.
Spot Ethereum ETF'lerine net girişler de hayal kırıklığı yaratabilir. GBTC'deki duruma benzer şekilde, Grayscale'in ETHE'sinde %50 (4-5 milyar dolar) çıkış görebiliriz; diğer ETF'ler ise yalnızca BTC ETF'ye (beş ayda 13,5 milyar dolar) veya yaklaşık 2,7 milyar dolara ulaşan giriş seviyeleri görebilir. ETHE'nin 4 milyar dolarlık çıkışına karşılık 2,7 milyar dolarlık bir giriş, ETH'nin fiyatı üzerinde baskı yaratabilir.
Ayrıca bir kurumun veya varlık yöneticisinin çoklu varlık portföyüne ETH eklemesi için de güçlü bir durum yok. ETH dijital altın olarak konumlanmıyor. İşlem hacmi Bitcoin'in yalnızca küçük bir kısmını oluşturuyor ve belli bir likidite riski var. Geleneksel finansta mevcut risksiz faiz oranı yaklaşık %5,2 iken, ETH'nin staking geliri yalnızca %2,6'dır. Bu nedenle, geleneksel finansın ETH ETF'leri satın alma teşviki de çok küçüktür; mevcut ETF'nin bunu yaptığını söylemeye bile gerek yok. bahis yapılmasına izin vermeyin.
SEC'in nihayet Ethereum ETF (S-1) spotunu ne zaman onaylayacağı hala belirsiz ve ABD Başkanı Biden, SAB-121'i devirmeyi amaçlayan Kongre kararını veto ederek hükümetin kripto para birimlerine karşı olduğunu yeniden doğruladı. ETF'lerin ticarete başlayabilmeleri için S-1 Formlarının yürürlüğe girmesini beklemeleri gerekiyor, ancak bu S-1'lerin SEC onayına ilişkin zaman çizelgesi henüz belirlenmedi (bugün veya birkaç ay içinde olabilir). 23 Mayıs 19B-4 onayının ardından ETH, ABD hükümetinin daha az kripto dostu bir açıklama yaptığını göz önünde bulundurarak 3.000 dolardan 3.600 dolara sıçradı ve sonraki günlerde 3.800 dolara tırmandı. Yeni bilgiler göz önüne alındığında (Biden'ın vetosu), %25'i aşan bu artış haklı mı?
Biz Bitcoin'i tercih ediyoruz ve S-1 onaylansa bile ETHE'den dönüşüm çıkışları ETH üzerinde satış baskısı oluşturacaktır. Birlikte ele alındığında, "uzun Bitcoin, kısa Ethereum" ve "Ethereum alım opsiyonlarını sat, Bitcoin alım opsiyonlarını satın al" daha kazançlı ticaret stratejileri olabilir.
ETH için 3725$ son derece kritik bir seviye olacak (bu noktada tüm uzun vadeli Ethereum pozisyonlarını kapatacağız) ve ETH bu seviyenin altına düşerse çok sayıda zararı durdurma işleminin tetiklendiğini görebiliriz, bu da fiyatı zorlayabilir ETH'nin daha da düşmesi, Bitcoin'in yeni zirvelere ulaşmasını bile zorlaştırabilir.
BTC Hakkında: Yeni Yüksekler Gelecek mi?
21 Mayıs, 26 Mayıs ve 30 Mayıs tarihli üç raporda BTC'de yükselişe geçmenin nedenlerini vurguladık.
Yatırımcılar için şimdi daha fazla beta elde etmek için risk almanın zamanı geldi. Tahmin ettiğimiz gibi Bitcoin madenciliği ile ilgili hisseler de artıyor. Bitdeer, Tether'in 100 milyon dolarlık finansman turunun (başka bir 50 milyon dolar potansiyeliyle birlikte) sayesinde dün gece %13 oranında değer kazanırken, sektördeki en büyük oyunculardan biri olan Bitfarms da toparlanma gösterdi.
ABD ekonomisi yavaşlıyor ama şimdilik bu iyi bir şey. GSYİH büyümesi %1'in biraz üzerinde; ISM imalat endeksi birkaç aydır daralmaya devam ediyor; bu da tüketici harcamalarını olumsuz etkiliyor; dün gece başka bir önemli ve ileriye dönük istihdam raporu vardı. Gösterge - İş ilanları arttı önemli ölçüde yavaşladı. Bütün bunlar enflasyonun düşmesine yol açacak.
Bu Cuma daha fazla istihdam verisi alacağız ve önümüzdeki hafta TÜFE enflasyon raporunu alacağız. Bitcoin'in trendi, TÜFE'deki değişikliklere göre yönünü ayarlayacaktır (TÜFE yükseldiğinde Bitcoin düşüş eğilimi gösterir; TÜFE düştüğünde yükseliş eğilimi gösterir). Eğer TÜFE büyüme oranı %3,3 veya daha düşükse, Bitcoin'i zorlaması muhtemeldir. yeni bir tarihi zirveye ulaştı.
15 Mayıs'ta enflasyonun bir önceki aya göre %3,5'ten %3,4'e düşmesiyle yükselişe geçtik ve Bitcoin 62.000 $ civarında işlem görüyordu. Bu fiyat aynı zamanda, başlangıçta Bitcoin'in fiyatı 16 Mayıs'ta 65.000 $'a ulaşırsa, kapanış fiyatı 71.500 $'ı (en son fiyat 70.500 $) aşarsa yükselişe geçeceğini öngören modelimizle de tutarlıdır; başka bir satın alma sinyali gelecektir. tetiklenebilir.
Bitcoin şu anda aşağıdaki grafikte daha küçük üçgen aralığını (mor çizgi) kırdı ve daha büyük üçgen aralığı (mor kesikli çizgi) de 71.500 dolar civarında kırılabilir. ABD istihdamındaki bir düşüş veya düşük enflasyon, Bitcoin fiyatının bu çizginin üzerinde kapanmasına neden olabilirse, bu Cuma ile önümüzdeki Çarşamba arasında muhtemelen ulaşılacak olan yeni bir yüksek seviyeyi kesin olarak hedefleyeceğiz. Bu nedenle Bitcoin'in önümüzdeki hafta sonuna kadar tüm zamanların en yüksek seviyesine (73.500 doların üzerinde) ulaşmasını bekliyoruz.
SEC yakın zamanda kripto para birimleri hakkında bir risk uyarısı yayınladı. Bu model daha önce Bitcoin spot ETF'lerinin ve SEC tarafından düzenlenen diğer kripto ürünlerinin onaylanmasından önce ortaya çıkmıştı. Bu durum, spot Ethereum ETF'nin S-1 formunun yakında onaylanacağı anlamına gelebilir. Ancak biz yine de Bitcoin'i tercih ediyoruz ve pozisyonlar tekrar Bitcoin'e dönecek.
Bitcoin vadeli işlem sözleşmelerine olan ek risk Cumartesi gününden bu yana 1,6 milyar dolar arttı. Fidelity'nin spot Bitcoin ETF'si dün gece 378 milyon dolarlık giriş gördü, Ark'ın ETF'si 140 milyon dolar ve BlackRock 275 milyon dolar (bir günde toplam 880 milyon dolar) ile şimdiye kadarki en yüksek ikinci girişi gördü.
Opsiyon piyasası, Bitcoin oynaklığının önümüzdeki hafta sonuna kadar yaklaşık ±%6,6 olmasını ve yükseliş halinde hedef fiyatın 76.000 dolar olmasını bekliyor. İma edilen volatilite %52-53 civarında nispeten pahalı olmaya devam ediyor. Sürekli vadeli işlemler veya Bitcoin madencilik şirketleri aracılığıyla uzun vadeli kaldıraç oluşturmak daha iyi bir strateji olabilir.
Sonuç olarak, Bitcoin yakında tüm zamanların en yüksek seviyelerine ulaşabilir ve şimdi daha fazla risk almanın ve daha büyük pozisyonlar oluşturmanın zamanıdır.
