Doğal kaynaklar, sanat ve özel sermaye gibi alternatif varlıklar, geleneksel varlıklara göre daha yüksek getiri ve daha düşük oynaklık potansiyeli nedeniyle popüler yatırımlar haline geldi. Ancak bunun gibi alternatif varlık sınıflarının faydaları aynı zamanda yüksek minimum yatırım gereklilikleri, likidite kısıtlamaları ve şeffaflık eksikliği gibi bir dizi sınırlamayı da beraberinde getiriyor.
Geleneksel varlıkları blockchain teknolojisi aracılığıyla dijital tokenlara dönüştürme süreci olan tokenizasyon, bu sınırlamaların bazılarının üstesinden gelebilir ve başarısı, alternatif sektörü dönüştürebilir.
Cristiano Ventricelli, Moody's Ratings'in dijital ekonomiden sorumlu başkan yardımcısıdır
Not: Bu sütunda ifade edilen görüşler yazara aittir ve CoinDesk, Inc.'in veya sahiplerinin ve bağlı kuruluşlarının görüşlerini yansıtmayabilir.
Blockchain'in şeffaf ve değişmez defteri, token sahiplerinin yatırımları hakkında gerçek zamanlı bilgilere erişmelerine olanak tanıyarak geleneksel olarak opak pazarlarda daha fazla şeffaflık sağlar. Bu görünürlük, nakit akışlarının ve kredi portföylerinin performansının izlenmesi için ezber bozan bir özelliktir; ancak tokenizasyon, araçların temel özelliklerini değiştirmez. İster zincir içi ister zincir dışı olsun, varlıkların temel riskleri ve durum tespitinin önemi aynı kalıyor.
Tokenizasyonun en umut verici yönlerinden biri, yüksek değerli alternatif yatırımlara erişimi genişletme potansiyelidir. Tokenizasyon, mülkiyeti parçalara ayırarak giriş engellerini azaltır ve daha geniş bir yatırımcı yelpazesinin daha önce kurumsal ve ultra yüksek net değerli yatırımcılarla sınırlı olan fırsatlara katılmasını sağlar. Tokenizasyon, bir zamanlar likit olmayan varlıkları daha ticarete açık ve dolayısıyla daha likit hale getirerek piyasa dinamiklerini yeniden şekillendirebilir ve blockchain tarafından desteklenen ikincil pazarlar yaratabilir.
Maliyetin düşürülmesi bir diğer önemli avantajdır. Tokenizasyon, hem yatırımcılar hem de varlık yöneticileri için maliyetleri azaltarak ihraçları kolaylaştırabilir. Kazanılan verimlilik, varlık yöneticilerinin potansiyel tasarrufların bir kısmını aktarması nedeniyle yatırımcılar için daha yüksek getirilere dönüşebilir. Distribütörler için idari yüklerin ve genel giderlerin azalması, müşteri ilişkilerini derinleştirmeye ve yeni ürünler geliştirmeye odaklanmalarına olanak tanıyacak. Yapay zekanın finansal operasyonlara entegrasyonu bu faydaları daha da artırabilir, verimliliği ve doğruluğu artırabilir.
Özel pazarlarda şeffaflık tokenizasyon yoluyla geliştirilebilir, ancak yalnızca belirli bir dereceye kadar. Blockchain teknolojisi görünürlüğü artırsa da tam şeffaflık pek olası değildir. Özel piyasa varlık yöneticileri, yatırımları hakkında kamuya açık olandan daha fazla bilgiye sahip olduğundan, bu bilgi asimetrisini piyasa fırsatlarından yararlanmak ve daha yüksek getiri elde etmek için kullanabilirler. Özel pazarların bu doğal özelliği, tokenizasyonun getirdiği ilerlemelere rağmen muhtemelen devam edecektir.
Tokenleştirilmiş alternatif varlıklar halihazırda aktif olarak alınıp satılıyor. Geleneksel finans kurumları, özel ve kamu blok zincirlerindeki besleyici fonlar aracılığıyla özel sermaye ve özel kredi yatırımlarının tokenleştirilmiş versiyonlarını sunmaya başladı. Bu tokenize edilmiş fonlar, geleneksel muadillerine göre önemli ölçüde daha düşük minimum yatırım eşikleriyle birlikte gelir ve daha geniş bir yatırımcı grubu için yeni yollar açar.
Ayrıca bakınız: Varlık Tokenizasyonu Neden Kaçınılmaz | Fikir
Merkezi olmayan finansta (DeFi), platformlar özel kredi işlemlerini kolaylaştırmak için akıllı sözleşmeler kullanıyor ve bu da blockchain teknolojisi ile alternatif yatırımlar arasındaki artan kesişmeyi vurguluyor.
Ancak tokenize edilmiş özel varlıklara yatırım yapmak yeni riskler getirir. Düzenleyici ve yasal belirsizlikler önemli engeller olmaya devam ediyor ve tokenizasyonun birçok yönü hala yasal olarak gri bir alanda yer alıyor. Yatırımcıların bu belirsizlikleri aşması gerekiyor ve tokenize işlemlerden elde edilen getiriler, ek riskleri telafi etmek için muhtemelen geleneksel piyasalardaki getirilerden daha yüksek olacaktır. Özellikle zincir içi ve zincir dışı operasyonlar arasında kusursuz entegrasyon ihtiyacı başta olmak üzere teknik zorluklar da devam ediyor. Güvenilir bir dijital nakit seçeneğinin bulunmaması ve çeşitli blockchain platformları arasındaki birlikte çalışabilirlik sorunları, sağlam bir ikincil piyasanın gelişimini daha da engelliyor.
Mevzuatların netliği, teknolojik gelişmeler ve sektör çapındaki işbirliği, bu engelleri aşmanın anahtarıdır. Bu sorunlar ele alınırsa tokenizasyon, alternatif varlık piyasalarına erişilebilirlik, şeffaflık ve verimlilik getirerek daha geniş bir yatırımcı yelpazesi için değerin kilidini açma potansiyeline sahiptir.
