Wall Street'in korku göstergesi Vix, yatırımcıların Fed'in enflasyon kontrolüne olan güvenini yansıtarak neredeyse dört yılın en düşük seviyesini gördü.
Vix'in Ekim ayındaki 20 seviyesinden 12,4'e düşmesi, piyasa oynaklığının azaldığını gösteriyor ve S&P 500'ün Temmuz 2022'den bu yana en iyi ayıyla uyumlu.
Analistler, artan volatilite beklentileriyle birlikte mevcut piyasa sakinliğinin gelecekte istikrarsızlığa yol açabileceği konusunda uyarıyor.
Önemli bir finansal gelişme olarak, Wall Street'in "korku göstergesi" Vix yakın zamanda dramatik bir düşüş göstererek neredeyse dört yılın en düşük seviyelerine geriledi ve bu da yatırımcı duyarlılığında büyük bir değişimin sinyalini verdi.
S&P 500 endeksinde beklenen oynaklığı ölçen Vix'teki bu düşüş, yatırımcıların Fed'in resesyona yol açmadan enflasyonu başarılı bir şekilde frenleyebileceğine dair artan güvenini yansıtıyor.
Bu yeni keşfedilen iyimserlik, geçen yılın ikinci yarısında finansal piyasalara hakim olan artan endişelerle tam bir tezat oluşturuyor.
Vix Göstergesi ve Yatırımcı Güveni
Genellikle Wall Street'in korku göstergesi olarak anılan Vix, bu hafta 12,4'e düşerek Kasım 2019'dan bu yana en düşük seviyesini gördü. Ekim sonunda 20'nin üzerindeki bu düşüş, piyasa görünümünde önemli bir değişime işaret ediyor.
Gösterge haftayı 12,6'da hafif bir yükselişle tamamladı ancak yine de piyasa oynaklığı beklentilerinde önemli bir düşüşü temsil ediyor. Bu düşüş, S&P 500 endeksinin Temmuz 2022'den bu yana en iyi ayını kaydetmesiyle aynı zamana denk geliyor ve ABD enflasyonunun Ekim ayında %3,2'ye beklenenden daha fazla düşmesiyle destekleniyor.
Yatırımcıların artan iyimserliği, Federal Rezerv'in 2024'ün başlarında faiz oranlarını düşürmeye başlayacağı inancıyla destekleniyor. AllianceBernstein'ın ABD büyüme yatırımları başkanı Jim Tierney, Federal Rezerv'in '2024' hedefine ulaşma kabiliyetine olan güvenin arttığına dikkat çekerek bu duyguyu özetledi. Ekonomi için yumuşak iniş.
Sakin Piyasalarda Riskler
Piyasalardaki belirgin sakinliğe rağmen analistler rehavete karşı uyarıyor. Tarihsel olarak sakin piyasalar, yatırımcıların hisse senedi varlıklarını ve kaldıraçlarını artırması nedeniyle istikrarsızlığa yol açabilir.
Bu endişe, uzun vadeli opsiyon sözleşmelerinin fiyatlarında da yankı buluyor; bu da, bu düşük volatilite döneminin kısa ömürlü olabileceğini ve önümüzdeki yıl ve sonrasında daha yüksek volatilite beklentilerine işaret ediyor.
JPMorgan'ın ABD hisse senedi ve niceliksel strateji uzmanlarından oluşan ekibi, yüksek faiz oranları, zayıflayan ekonomik veriler ve artan jeopolitik gerilimler göz önüne alındığında mevcut düşük oynaklığın olağandışı olduğuna dikkat çekti.
Bu anormalliği, artan oranların ekonomik büyüme üzerindeki gecikmeli etkisine ve Vix'in yakalayamadığı kısa vadeli hisse senedi opsiyonlarının popülaritesindeki artışa bağladılar.
Üstelik piyasa, 15 yıllık aşırı düşük faiz oranlarından geçişin getireceği riskleri henüz tam anlamıyla kavrayabilmiş değil. Bu riskler arasında ticari gayrimenkul üzerindeki potansiyel etkiler, artan iflaslar ve kredi gecikmeleri yer alıyor.
JPMorgan analistleri, ekonomik ortam gelişmeye devam ettikçe ortaya çıkabilecek 'bilinmeyen bilinmeyenler' konusunda uyarıyor. Wall Street'in korku göstergesindeki son düşüş, finansal piyasalardaki karmaşık bir senaryoya dikkat çekiyor.
Bir yandan, Federal Reserve'ün enflasyonu yönetme biçimi ve ekonomik gerilemeyi önleme becerisi konusunda artan bir iyimserlik var. Öte yandan bu sakinliği bozabilecek temel riskler ve belirsizlikler de var. Yatırımcılar ve analistler, piyasanın gelecekteki gidişatını ölçmek için çeşitli ekonomik göstergeleri dikkatle izliyorlar.
Federal Reserve hassas dengeleme hareketini sürdürürken, finansal piyasalar hem kısa vadeli ticaret hem de uzun vadeli ekonomik istikrar açısından potansiyel sonuçlar doğurabilecek kritik bir dönemeçte bulunuyor.
