Kripto kurucuları bir sonraki ayı piyasasına nasıl hazırlanıyor?

Kripto kurucuları şimdiden bir sonraki krize hazırlanıyor.

Kripto şirketlerine birleşmeler, satın almalar ve finansman stratejileri konusunda danışmanlık yapan Architect Partners'ın ortağı Elliot Chun'a göre bu böyle.

Chun, "Hepsi bana gelip '18 ay sonraki düşüşe hazırlanıyorum ve mevcut hamleden yararlanmak istiyorum' diyor" dedi.

"18 ila 24 ay içinde bir şeyler yapmamız gerektiğini söyleyen bu kadar çok kurucu ve yönetici ekibim hiç olmamıştı."

Korku haklı. 2022'deki acımasız kripto krizi birçok şirketi habersiz yakaladı.

Bitcoin madencisi Core Scientific ve borsa Voyager gibi kripto şirketleri, FTX gibi dolandırıcılığın neden olduğu olağanüstü patlamaların yanı sıra iflas ilan etmek zorunda kaldı.

Öyle bile olsa, bilinçli girişimler Wall Street'in kriptoya olan ilgisinin yanı sıra risk sermayedarlarının sektöre olan yenilenen ilgisinden yararlanarak mevcut boğa koşusunu kendi avantajlarına çevirebilir.

Hazır ol

Chun, kripto firmalarının profillerine bağlı olarak farklı şekilde hazırlandıklarını söyledi.

Chun, "Çoğu zaman stratejik bir ortak arıyorlar; geleneksel finans sektöründen benzer vizyona sahip bir şirket." dedi. “Ticari bir ortak olarak orada olabilirler veya sonunda kripto firmasını tamamen satın alabilirler.”

Doğal olarak, 2020 veya 2021'de önemli miktarda sermaye toplayan şirketler, yeni kurulan startup'ları beğenmeyenlerle aynı şekilde düşünmüyor.

İlki genellikle özel sermayenin onları satın alması için yeterli gelir elde etmeye çalışır. Bunu yapmanın bir yolu küresel bir varlık oluşturmaktır, çünkü endüstri hâlâ çoğunlukla bölgesel bazda parçalanmış durumda.

Firmalar ayrıca ürün ve hizmet paketlerini genişletmeyi de seçebilirler.

Chun, "Kurumsal müşteriler saklama, tokenizasyon ve fonların çerçeveden çıkarılması için beş farklı grupla çalışmak istemiyorlar; her şeyi kapsayan kapsamlı hizmetlere ihtiyaçları var" dedi. "Bütün bunları yapabilecek çok fazla kişi yok."

Chun, yeni kurulan girişimlerin bir veya iki mükemmel ürüne sahip olduğunu ve sektörün uzun vadeli potansiyeline inananlar tarafından yönetildiğini söyledi; ancak kurucu olmak meşakkatli bir iş, dolayısıyla satın alınmaya açık.

2021'den ders çıkarmak

Chun, Wall Street'in spot Bitcoin borsa yatırım fonları aracılığıyla alana girişi ve artan benimsenme arasında, iyi yönetilen kripto şirketlerinin beklentilerinin hiç bu kadar iyi görünmediğini söyledi.

Chun, bunun, risk sermayedarlarının fırsatları kaçırma korkusunun "gerçekçi olmayan değerlemelere yol açtığı ve bunun da zayıf işletme disiplinine yol açtığı 2020 ve 2021 yıllarındaki aşırılıklardan farklı bir his olduğunu" söyledi.

Şirketler sanki sermaye bolluğu sonsuza kadar sürecekmiş gibi davranıyorlardı.

Chun, "İnsanlar saçma sapan şeylere para harcıyordu; örneğin bir konferanstaki partiye, ön gelir sağlayan bir şirket için 150.000 dolar gibi." dedi.

Ancak Chun, krizden sağ kurtulan firmaların "çok daha yüksek" çalışma disiplinine sahip olduğunu söyledi.

Hatta bazıları gelir bile sağlıyor.

Sıvı yeniden alımı

Bu boğa piyasası öncekinden daha sağlıklı olsa bile endişeler devam ediyor.

Chun, yatırımcıların Ethereum blok zincirini ve oracles ve köprüler gibi diğer protokolleri aynı Ether yığınıyla güvence altına almasına olanak tanıyan EigenLayer ve diğer yeniden alım protokolleri hakkındaki heyecana değindi.

Chun, "Likit yeniden alım kavramı, aslında dahili kripto yerel gelirlerinin, kimsenin bu şeyleri nasıl çözeceğini bile anlamadığı noktaya kadar üst üste konulmasıdır" dedi. "Bu tehlikeli."

Coinbase araştırmacıları Nisan ayındaki bir raporda benzer endişeleri dile getirdi.

Eigenlayer yorum talebine hemen yanıt vermedi.

Chun, bu projelerin VC'lerden tonlarca sermaye aldığını çünkü hızlı, göz kamaştırıcı getiriler sağladıklarını söyledi.

Chun, projelere sermaye tahsis eden yatırımcıların, token tahsislerinin kilidi açıldıktan hemen sonra gemiyi terk etme eğiliminde olacağını söyledi; bu, bir şirketin halka açılmasından hemen sonra hisselerini satan girişim fonlarına benzer.

Şirketlerin halka açılması üç ila yedi yıl alacak olsa da, kripto projeleri paralarını aylar içinde hava yoluyla dağıtabilir.

Chun, "VC'ler likidite sağlayıcılarına geri dönüp bundan bir yıl içinde %80 getiri elde ettiğimizi söyleyebilirler ve dahi gibi görünüyorlar" dedi.

Memecoin'ler

Chun, özel yatırımın da piyasaları daha büyük ölçekte çarpıttığını söyledi.

Orijinal kripto yatırımcıları geçmişte avantaj elde etmek için teknolojiye dair anlayışlarından yararlanabilirler, ancak bu artık değişti.

Herkes aynı bilgiye erişebilir ve bu bilgiyi aynı hızda çalıştırabilir.

Peki profesyonel yatırımcılar nasıl avantaj elde edecek?

Chun, "Onların avantajı yalnızca projelere erken erişime sahip olmalarıdır" dedi. "Normal insanların erişemediği token dağıtımlarıyla ya tohum ya da özsermaye turları."

Bu, perakende tüccarların neden kilidi açılmaya hazır milyarlarca token bulunmayan memecoin'lere yöneldiğini ve oyun alanını eşitlediğini açıklayabilir.

Chun, "Perakendeciler aslında bir risk fonu veya kurucusu olmayan bir şeyden daha fazla getiri elde edebileceklerini bir kez daha kanıtlama yeteneğine sahip" dedi. "Denedikleri için onları suçlayamam."

Yine de Chun, memecoin'lerin alanı ilerletmek istememesinin sonuçta onların çöküşü olacağını söyledi.

"Piyasa kendi kendine hareket edecek."

Tom Carreras, DL News'te piyasa muhabiridir. Risk sermayedarları ve kripto hakkında bir ipucunuz mu var? tcarreras@dlnews.com adresinden bize ulaşın