Giriiş:
Luxor Technology tarafından hazırlanan en son 2024 1. Çeyrek Hash Oranı Endeksi Raporu, Bitcoin madencilik sektörünün Dördüncü Bitcoin Halving sonrasındaki performansını inceliyor. Bu rapor, Bitcoin Hashrate, Hashprice, Hashrate Forwards ve Bitcoin Madencilik Hisse Senetleri gibi önemli ölçümler hakkında kritik bilgiler sunarak Bitcoin madencilik endüstrisinin uyarlanabilirliğini ve ayrıca 3.125 BTC blok sübvansiyon dünyasında madencilerin önündeki zorlukları vurguluyor.
Bitcoin Hash Fiyatı ve Hash Oranı Dalgalanıyor
Artık Dördüncü Yarılanma geçtiğine göre, Bitcoin madencilerinin gözleri özellikle iki ölçüme odaklanmış durumda: hash fiyatı ve ağ hash oranı.
Hashprice, tam hisse başına ödemeli bir madencilik havuzuyla hashing yaparken madencilerin günde ne kadar gelir kazanabileceğinin bir ölçüsüdür. O zaman diğer her şey eşit olduğunda, Bitcoin blok sübvansiyonunu yarıya indiren yarılanmanın hash fiyatını yarıya indirmesini beklemeliyiz.
Ancak bu hemen gerçekleşmedi. Hashprice, Yarılanma öncesinde ve hemen sonrasında aşırı dalgalanmalar yaşadı. Halving'in gerçekleştiği saatte hash fiyatı 74 $/PH/Gün'e düştü, ancak Runes alım satım faaliyetlerinden kaynaklanan işlem ücretleri nedeniyle hızla 183 $/PH/gün'e yükseldi. Runes heyecanı kısa sürdü ve hash fiyatı çok geçmeden 44$/PH/gün gibi rekor bir seviyeye geriledi ve ardından şu anki 50$/PH/gün seviyesinde istikrar kazandı. Hashprice için daha önce görülen tüm zamanların en düşük seviyesi olan 55 $/PH/gün, 2022'de FTX fiyaskosunun etkileri sırasında meydana geldi ve yeni hashprice gerçekliği, madencilerin şu anda karşı karşıya olduğu acımasız ekonomik durumun altını çiziyor.
Bu da bizi Halving'in etkilediği bir sonraki önemli metriğe götürüyor: Hashrate. 2024 yılının ilk çeyreğinde, Bitcoin'in 7 günlük ortalama hash oranı %19 artarak 611 EH/s'ye yükseldi ve Nisan ayında bir %6 daha artarak tüm zamanların en yüksek seviyesi olan 650 EH/s'ye ulaşacak. Halving'in ardından ortalığın yatışmasıyla Bitcoin'in hashrate'i tüm zamanların en yüksek seviyesinden %10 düşerek 580 EH/s'ye düştü.
Madencilik marjlarının sıkıştığı ve yaz mevsiminin yaklaştığı göz önüne alındığında (ki bu muhtemelen Teksas gibi yerlerdeki endüstriyel ölçekli madencilik çiftliklerinden güç tüketiminin azaltılmasını gerektirecek ve hashrate büyümesi için bir ters rüzgar olacak), Bitcoin'in hashrate'inin bu yıl sadece marjinal bir büyüme yaşamasını beklemeliyiz.
Hashprice Contango'da Ticaret Yapıyor
Özellikle hash oranı piyasalarındaki tüccarlar, hash fiyatının dibe vurduğuna inanıyor (en azından şimdilik).
Madencilerin ve diğer katılımcıların gelecekteki tarihlerde sabit fiyatlarla hash oranı alıp satmasına olanak tanıyan bir Bitcoin madenciliği türevi olan Luxor'un Hashrate Forwards, contango'da işlem görüyor, bu da hash oranı tüccarlarının önümüzdeki aylarda hash fiyatının mevcut spot fiyattan daha yüksek olmasını beklediği anlamına geliyor . Bu, potansiyel olarak yüksek işlem ücretleri veya madencilik zorluğundaki azalma nedeniyle hash fiyatında artış bekleyen Hashrate Forward yatırımcıları arasında yükseliş hissi olduğunu gösteriyor.
Son bölümde belirttiğimiz gibi, Teksas gibi madencilik etkin noktalarındaki kesintilerin hashrate'in geçici olarak çevrimdışı olmasına neden olması ve böylece hash fiyatının ve madencilik marjlarının iyileşmesi mümkündür.
ASIC Piyasalarında Fiyat Keşfi Gerçekleşiyor
ASIC piyasası, Halving yaklaşırken önemli bir yavaşlama yaşadı ve 2024 yılının ilk çeyreğinde ortalama Hashprice'in daha yüksek olmasına rağmen çeşitli modellerde kayda değer fiyat düşüşleri yaşandı. Şaşırtıcı olmayan bir şekilde Antminer S21'in fiyat primleri diğer modellere kıyasla arttı, bu da Bitcoin madencileri arasında Halving sonrası gelirlerdeki düşüşü hafifletmek için daha verimli donanımlara doğru stratejik bir değişime işaret ediyor.
Bitcoin Madencilik Hisse Senetleri Hash Oranı ve Verimlilik Silahlanma Yarışında
Tüm büyük halka açık Bitcoin madencileri 2023 boyunca hashrate'lerini artırdı, ancak bazı madenciler 2024'ün ilk aylarında hashrate'lerini artırmak için daha agresif adımlar attı. Blok sübvansiyonu artık yarıya inerken, madencilerin ASIC filolarını en yenileriyle donatmaları zorunlu hale geldi. Hash oranı silahlanma yarışında rekabetçi kalabilmek ve hashrate birimi başına işletme maliyetlerini düşürmek için donanım.
2024 ve Sonrasına İlişkin Tahminler ve Görünüm
Bitcoin fiyatında önemli bir artış ve/veya işlem ücretinde yükseliş yaşanmadığı sürece 2024, Bitcoin madencileri için zorlu bir yıl olacak. Artık işlem ücretleri madencinin kârlılığında her zamankinden daha kritik bir role sahip olacak.
Yeni normalle başa çıkmak açısından, 2023'te bunu başaramayanların operasyonel stratejilerinde yaratıcı olmaları gerekecek. Filolarının güç verimliliğini en yeni ASIC modelleriyle optimize etmenin ve daha avantajlı güç sözleşmeleri güvence altına almanın ötesinde, ASIC'lerini optimize etmek için pazar sonrası ürün yazılımı kullanabilir, daha karmaşık riskten korunma stratejileri benimseyebilir ve işletme maliyetlerini azaltmak için alternatif gelir akışları veya yerler arayabilir.
ABD ve Kanada bağlamında, şirketlerin ASIC'ler ve madencilik tesisleri için yangın satış fiyatlarından yararlanması nedeniyle birleşme ve satın almalardan kaynaklanan konsolidasyon bekliyoruz. Madencilik sektörü olgunlaşmaya devam ettikçe madencilik enerji sistemlerine daha da entegre olacak ve madenciler mümkün olan en düşük enerji maliyetlerinden yararlanmak için elektrik üretiminin kaynağına doğru yönlendirildikçe mevcut Halving döneminin bu entegrasyonu hızlandıracağına inanıyoruz. .
Bu Alessandro Cecere ve Colin Harper'ın misafir yazısıdır. İfade edilen görüşler tamamen kendilerine aittir ve BTC Inc veya Bitcoin Magazine'in görüşlerini yansıtmayabilir.
Kaynak: Bitcoin Dergisi
Bitcoin Halving Post Mortem: Hashrate Index'in 2024 1. Çeyreği Raporundan İçgörüler ilk olarak Crypto Breaking News'te çıktı.
