Şimdi Fed, Haziran ayından itibaren bilanço küçültme sürecini yavaşlatmaya başlayacağını duyurdu. ABD Hazine tahvillerindeki azalma oranı ayda 60 milyar dolardan 25 milyar dolara düşürülecek, ipoteğe dayalı menkul kıymetlerdeki azalma hızı ise değişmeden ayda 35 milyar dolarda kalacak. Bu, bilanço küçülmesini yavaşlatmak için nispeten büyük bir çabadır. Para politikasının kademeli olarak gevşetilmesi olarak görülebilir. Bilanço genişlemesi (su çıkışı) tanımı açısından bakıldığında, bilanço daralmasının Haziran ayından bu yana yavaşlaması su çıkışıyla aynı şey değil. Ancak bu, sermaye toparlanma hızının azaltılması anlamına geliyor; bu da piyasada fonların bol tutulmasına ve yüksek faiz oranlarının neden olduğu likidite daralmasının etkisinin dengelenmesine yardımcı oluyor.
Aşağıdaki şekil Federal Reserve'ün yükümlülük tarafının yapısını ve Federal Reserve'ün bilançosunun eğilimini göstermektedir.
Federal Reserve'ün bilançosunun bilançosu yaklaşık 7,3 trilyon ABD dolarıdır ve azalmanın boyutu öncekine göre önemli ölçüde daha düşüktür. Dolaşımdaki para biriminin mevcut değeri temelde değişmeden kaldı, gecelik ters geri alım ve Hazine Bakanlığı'nın TGA bakiyesi azaldı.
ABD doları likiditesi son zamanlarda yükseliş eğilimi gösterdi (ancak gerçek anlamda büyük bir geri dönüş olmadı). Belki de duyarlılığı ve beklentileri harekete geçiren ve S&P'nin Nvidia'nın kazanç verileriyle birlikte yükselmeye devam etmesini sağlayan şey budur. Yapay zekanın öngörülmesi duyguları harekete geçiriyor. Yukarı doğru atılımları teşvik edin. BTC de artıyor, bu da duyarlılık ve gerçek para açısından çifte fayda sağlıyor (ancak yine de bilançonun gerçek genişlemesinden (su tahliyesi) çok uzak)
Önümüzdeki Haziran geliyor ve bilanço küçültmelerindeki yavaşlama resmi olarak uygulanacak. Bekleyelim ve risk piyasalarının (özellikle BTC'nin) nasıl performans gösterdiğini görelim
