Dün yaşananlara bir göz atalım:

Federal Reserve, 25 baz puanlık faiz artırımı açıklayarak faiz aralığını %5,25-%5,5'e yükseltti. Bu, faiz artırımının Mart 2022'de başlamasından bu yana yapılan 11'inci oran artışıdır. Fed, toplantı sonrası beyanında çok az değişiklik yaptı (neredeyse Haziran beyanını kopyaladı) ve geleceğe yönelik politika planlarına ilişkin yeni bir rehberlik sağlamadı; ek bilgileri ve bunların para politikası üzerindeki etkisini değerlendirmeye devam edecek. Faiz oranları 25 baz puan artırılsa da yine de ihtiyatlı olmamız gerekiyor. Enflasyon yüksek kalmaya devam ediyor (Haziran ayında enflasyon %3'e düştü ve Fed'in çekirdek enflasyondaki daha yavaş düşüşten endişelenmesi gerekiyor); ekonomik büyüme tanımı "orta"dan "orta"ya yükseltildi (bu daha çok bir "orta"ya yükseltildi); tereddüt Faiz artırımına karar verilmedi). ABD Merkez Bankası Pekin saatiyle 02.00'de faiz kararını açıkladığında finans piyasasında neredeyse hiç hareket yoktu ve dünya uykuda görünüyordu: S&P 500 Endeksi ve Nasdaq 100 Endeksi kayıplarını daralttı. ABD doları ve ABD Hazine tahvilleri neredeyse değişmedi, takas sözleşmeleri hâlâ %50 oranında başka bir faiz artırımı ihtimalini gösteriyor ve Asya'da geç saatlere kadar kararı bekleyen tüccarlar esnedi bile. Dünyanın en sessiz yürüyüşü. Üç büyük ABD hisse senedi endeksi, yükselen zirvelerin ardından geriledi ve S&P 500 %0,02 ile üst üste 13 gün boyunca yükselişle kapandı ve Nasdaq %0,12 ile kapandı. Son olarak Powell'ın basın toplantısında söylediklerine bir göz atalım: 1. Tamamen ikili misyona odaklanın ve enflasyon oranının %2'ye döndürülmesi konusunda kararlılıkla kararlı olun (her ne kadar bir slogan olsa da ve asli bir anlamı olmasa da, bu cümle Eksik, Bunun söylenmemesi büyük sıkıntı yaratır); 2. Politika sıkılaştırmasının tam etkisi henüz ortaya çıkmadı; 3. Gelecekteki faiz artışlarına verilere dayalı bir yaklaşım; Veriler gerekli olduğunu gösterirse Eylül'de faizleri artırabiliriz ya da faizleri değiştirmeyebiliriz. Henüz verilere bağlıydı. Faiz artırımlarının Eylül ayında ertelenme olasılığından bahsedildi; 4. Kararlar toplantı yoluyla alınmaya devam edecek (görünüşe göre faiz artırım döngüsünün sonu Eylül toplantısında açıklanmayacak); Genel enflasyonun bu kadar düşmesi önemli olan, sorunun çok fazla veya çok az yapma riskini dengelemesidir. Çekirdek enflasyon oranının düşeceği ümit ediliyor ancak çekirdek enflasyon hala yüksek seviyede. Çekirdek enflasyon oranı genel enflasyonun yönüne ilişkin daha iyi bir göstergedir (gelecekte ABD bir enflasyon raporu yayınlayacaktır). Çekirdek enflasyona odaklanın).6. Bu yıl faiz indirimi olmayacak ve birçok FOMC üyesi gelecek yıl faiz indirimi bekliyor (Federal Rezerv yetkilileri gelecekte faiz indirimleri hakkında yorum yapabilir) 7. Fed personeli artık ekonominin kötüleşeceğini öngörmüyor; Durgunluk – bu Powell'ın ilk haber konuşması. Merkez Bankası'nın bunu "ekonomik yumuşak iniş" olarak tanımlaması iki önemli nokta; 8. Enflasyonun 2025 civarında %2'ye gerilemesi bekleniyor (yüksek faiz oranları). uzun vadede muhafaza edilebilir). Beklediğimiz 25 baz puan söz verildiği gibi geldi ve Eylül ayında faiz artırımı olasılığı zayıf ABD federal fon faizi vadeli işlemleri piyasanın Fed'in bu turda başka bir faiz artırımı olasılığının %42 olmasını beklediğini gösteriyor. Eylül ayında faizlerin 25 baz puan artırılma ihtimali %42, önümüzdeki yılın mayıs ayına kadar en az 25 baz puanlık faiz indirimi olacak.

Analizim: Öncelikle Fed'in faiz artırımına ilişkin mevcut ana etken enflasyon baskısıdır. Haziran ayında enflasyon %3'e düşmüş olsa da halen Fed'in %2 hedefinin üzerindedir. Ancak gıda ve enerji fiyatlarındaki değişimleri hariç tutan çekirdek enflasyon daha yavaş düştü, dolayısıyla Fed'in politikayı sıkılaştırmaya devam etmesi muhtemel. Her ne kadar 25 baz puanlık bir faiz artırımı görsek de enflasyonist baskıların devam etmesi nedeniyle piyasaların temkinli kalması gerekiyor.

İkinci olarak, piyasanın Fed'in faiz artırımına tepkisi sessiz kaldı; S&P 500 ve Nasdaq 100 endeksleri kayıplarını daraltırken, ABD doları ve ABD Hazine tahvilleri neredeyse değişmedi. Bunun nedeni, piyasanın bu faiz artırımını önceden öngörmüş olması ve dolayısıyla çok büyük bir dalgalanma yaşanmamış olması olabilir. Aynı zamanda piyasanın gelecekte faiz artırımına devam edilip edilmeyeceğine dair beklentisinin de yüzde 50 olması, piyasanın geleceğe yönelik beklentilerinin net olmadığını gösteriyor.

Powell, basın toplantısında Fed'in politikasının fiyatları istikrara kavuşturmak ve tam istihdamı sağlamak şeklindeki ikili görevine odaklanmaya devam edeceğini bir kez daha açıkça ifade etti. Politikanın verilere bağlı olacağını ve Eylül ayında faiz oranlarını artırabileceklerini veya veriler gerekli olduğunu gösterirse oranları değiştirmeyebileceklerini vurguladı ki bu da Fed'in politika esnekliğini gösteriyor.

Powell'ın yorumları Fed'in kısa vadede faiz artırımlarına ara verebileceğine işaret ediyordu. Beklenen enflasyon oranının ancak 2025 civarında %2'ye gerilemesi, bu da uzun vadede yüksek faiz oranlarının sürdürülme ihtimalini gösteriyor. Fed'in bu duruşu piyasa üzerinde bir miktar baskı oluşturabilir çünkü bu durum şirketlerin borçlanma maliyetlerinin kısa vadede yüksek kalmaya devam edebileceği anlamına geliyor. Ayrıca Fed personelinin artık ekonominin resesyona gireceğini öngörmemesi de mevcut ekonomik koşullar açısından olumlu bir yorum olarak değerlendirilebilir.

Genel olarak Fed'in faiz artırımı ve geleceğe yönelik politikalarına ilişkin duruşu, Fed'in enflasyonu kontrol etme kararlılığını ve esnek politika ayarlama tavrını ortaya koyuyor. Her ne kadar piyasanın bu faiz artırımına tepkisi sessiz olsa da, yatırımcıların yine de ihtiyatlı olmaları ve zamanında ayarlamalar yapabilmek için gelecekteki ekonomik verilere ve Fed'in politika eğilimlerine yakın ilgi göstermeleri gerekiyor.

#BTC #美联储

(Tamamen kişisel görüşüm, eğer benimle tartışmak istiyorsan haklısın)

(Takip etmek için tıklayın, takip eden herkes zengin ve zayıf olacaktır, yorum yapmayı ve dileklerinizi iletmeyi unutmayın lütfen)