Altcoinlerin toplam sulandırılmış sermaye değeri (FDV) giderek artıyor ve sonuçları daha ciddi!
Döviz çemberinde FDV (tamamen seyreltilmiş değerleme) ve dolaşım hacmi her zaman büyük ilgi görmüştür.
Piyasa talebi FDV'yi artırsa da yüksek FDV'nin tümü tokenin gerçek değerini yansıtmaz. Mevcut sorun yüksek veya düşük FDV değil, birçok yeni tokenin yüksek FDV'sinin kendi içsel değerleri ile tutarsız olması ve başlangıç değerlemelerini elde etmek için yalnızca piyasa tarafından genel olarak kabul edilen yüksek FDV'yi kullanmalarıdır.
Dolaşıma gelince, düşük dolaşım her zaman token gelişimini engellemez. Örneğin hem Bitcoin hem de Solana'nın ilk dolaşım hacimleri çok küçüktü ancak bu onların fiyat performanslarını etkilemedi. Ek olarak, tokenların dolaşımı, rehin kilitleme süresi, ekip ve yatırımcı varlıkları ve belirli amaçlar için tahsis gibi çeşitli faktörlerden etkilenebilir ve bu da gerçek ticarete konu olan dolaşımın yüzey sayısından daha düşük olmasına neden olabilir.
Mevcut döviz çemberindeki temel sorunlar şunlardır:
1. Fiyat bulma süreci esas olarak kamu piyasalarından ziyade özel piyasalarda gerçekleşir. Bu, tokenin başlangıç fiyatının ve değerlemesinin az sayıda kurumsal yatırımcı tarafından belirlenmesine neden oluyor ve bu da sıradan yatırımcıların erken turlara katılmasını zorlaştırıyor.
2. Özel sermaye piyasasındaki risk sermayesi firmaları, gerçek piyasa talebinden ve arz-talepten sapabilecek yüksek değerlemelerdeki yeni projelere yatırım yapma eğilimindedir.
3. Fiyat keşfinin özelleştirilmesi ve yüksek değerlemeler nedeniyle, yeni tokenler çıkarıldığında sıradan yatırımcıların makul yatırım fırsatları bulması zordur ve potansiyel kazançların çoğu, erken dönem özel sermaye yatırımcıları tarafından ele geçirilmiştir.
Tokenların kilidi açılmaya başladığında, özellikle de doğrusal olmayan kilit açma işlemi piyasaya büyük bir satış baskısı getirecektir. Kısa vadede token satışını üstlenmek için yeterli fon yoksa token fiyatı düşecektir.
