15 Mayıs'ta kripto para piyasaları, ABD'den enflasyon ve perakende satış verilerinin açıklanmasının ardından toplam kapitalizasyonda %5,5'lik bir artış gördü. Ancak Ether (ETH) bu yükseliş momentumundan tam anlamıyla yararlanamadı. Ether en son beş gün önce 3.000 doların üzerinde kapandı ve lider kripto para birimi Bitcoin'in (BTC) 2024'ün başından bu yana %22 oranında daha düşük performans gösterdi.
ABD makroekonomik verileri bazı kıt varlıklardaki yükselişi destekliyor
Kripto piyasaları, Nisan ayında bir önceki yıla göre %3,4 artış gösteren ABD tüketici fiyat endeksi (TÜFE) verilerine olumlu yanıt verdi ve bu da piyasa beklentileriyle uyumluydu. Ancak 15 Mayıs'ta açıklanan Nisan ayı perakende satış verileri, ekonomistlerin %0,4'lük artış tahminlerinin aksine bir önceki aya göre istikrara işaret etmesi nedeniyle yatırımcıları tedirgin etti. Bu gelişme, ABD Merkez Bankası'nın (Fed) ekonomiyi canlandırmaya yönelik tedbirler uygulama olasılığını artırdı.
ABD Merkez Bankası enflasyonu kontrol altına almak için faiz oranlarını uzun bir süre %5,25'in üzerinde tutmaya karar verse bile, merkez bankası para arzını artırmak için devlet tahvili satın almak ve bankaların merkezden borçlanma iskonto oranını düşürmek gibi eylemlere başvurabilir. banka. Esasen, likidite tedarikinin devam edeceğine dair en ufak bir ipucu bile ekonomik beklentileri ve davranışları şekillendirebilir.
Beklenenin aksine, zayıf ekonomik aktivite genellikle sisteme daha fazla para enjekte edileceğinin bir göstergesi olarak görülüyor ve bu da hisse senedi, altın ve kripto para birimleri gibi kıt varlıklara yapılan yatırımlara fayda sağlıyor. Sonunda hükümetin ekonomik durgunluğu önlemeyi amaçlayan bu genişletici önlemleri finanse etmek için daha fazla borç vermesi gerekecek. Zamanla, faiz oranından bağımsız olarak dolaşımdaki ilave para nedeniyle enflasyonun artması muhtemeldir.
Bazı analistler, ABD Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu'nun (SEC) VanEck'in spot Ethereum ETF başvurusuna ilişkin 23 Mayıs'ta alacağı kararın, Ethereum'un 3.000 dolarlık direnç seviyesini geçememesinin önemli bir nedeni olduğuna inanıyor. Bu olayı çevreleyen belirsizlik, yatırımcıların yatırım kararlarını sonuç daha kesin olana kadar ertelemelerine yol açıyor ki bu da mantıklı. Ethereum'un uzun vadeli beklentileri konusunda ne kadar iyimser olunabilirse, SEC'in reddi kısa vadeli bir piyasada düzeltmeye yol açabilir.
Bloomberg'de kıdemli bir ETF analisti olan Eric Balchunas, düzenleyicinin menkul kıymet olarak sınıflandırılabilecek ürünlere, özellikle de yerel staking hizmetlerini içeren ürünlere karşı temkinli yaklaşımı göz önüne alındığında, 2024'te bir spot Ethereum ETF'sinin onaylanması konusunda şüphelerini dile getirdi. Bu şüphecilik Ether türev piyasalarında da belirgindir.
Ether'in türev piyasaları iyimserlik eksikliğini yansıtıyor
Profesyonel yatırımcıların nasıl konumlandığını anlamak için ETH vadeli işlem ve opsiyon piyasalarını incelemek çok önemlidir. Nötr piyasa koşullarında, Ether vadeli işlem sözleşmeleri, uzatılmış takas süresini hesaba katarak genellikle ETH'nin normal spot fiyatlarının %5 ila %10 üzerinde fiyatlandırılır.
Ether, spot fiyata karşı 2 aylık vadeli işlem primini yıllık olarak hesapladı. Kaynak: Laevitas
Şu anda Ether vadeli işlem primi (baz oranı) %9 seviyesinde ve bu rakam son iki haftadır sabit kaldı. Bu seviye, spot ETF kararına ilişkin genel bir heyecan eksikliğine işaret ediyor ve yatırımcılar arasında tarafsız bir hissiyat olduğunu gösteriyor.
Opsiyon piyasasında, her iki enstrüman türü de benzer fiyat seviyelerinde işlem gördüğünden, alım (alış) ve satım (satış) opsiyonlarına olan talepte eşit bir denge vardır. Tipik olarak, yatırımcılar Ether fiyatlarında bir düşüş beklerse %25'lik delta çarpıklık ölçüsü %7'yi aşacaktır. Tersine, piyasa heyecanının yüksek olduğu dönemler genellikle %7'lik negatif bir çarpıklığa neden olur.
İlgili: İki kardeş Ethereum protokollerini manipüle ederek 25 milyon dolar çaldı — Adalet Bakanlığı
Ether 2 aylık opsiyonlar %25 delta çarpıklığı. Kaynak: Laevitas
Spot Ethereum ETF kararı beklentisiyle yükseliş yönlü işlemlere yönelik talep artmış olsaydı, balinalar ve piyasa yapıcılar muhtemelen yukarı fiyat koruması sağlayan sözleşmelerin fiyatlarını yükseltirdi. Bu, gelecekte daha yüksek fiyatlara ilişkin beklentilerini ve tüccarların potansiyel kazançlar için daha fazla ödeme yapma istekliliğinden yararlanma niyetlerini yansıtacaktır.
Ethereum'un kripto para sektöründeki bugünkü kazanımlardan yararlanamamasının ardındaki kesin nedenleri belirlemek zor olsa da, ETH yatırımcıları spot Ethereum ETF'nin onay şansı konusunda pek iyimser görünmüyor. Ek olarak, azalan işlem ücretleri nedeniyle ETH arzının 18 ay sonra ilk kez enflasyonist hale gelmesi gibi diğer faktörler de ETH fiyatlarının 3.000 doların altında tutulmasına katkıda bulunabilir.
Bu yazı yatırım tavsiyesi veya tavsiyesi içermemektedir. Her yatırım ve ticaret hamlesi risk içerir ve okuyucular karar verirken kendi araştırmalarını yapmalıdır.
