Bitcoin'in (BTC) fiyat hareketi önemli düzeltmeler gösterdiğinde, analistler ve tüccarlar hızlı bir şekilde bir neden arıyorlar; genellikle ayıların vadeli işlem sözleşmelerinin tasfiye seviyelerinden yararlandığı veya haftalık BTC opsiyonlarının sona ermesinden artan kar beklediği iddia edilen türev piyasalarını işaret ediyorlar.
Bitcoin'in sınırlı fiyat hareketi sayesinde bu tür konuşmalar son zamanlarda düşüşe geçti, ancak şimdi trendin tersine döndüğüne dair söylentiler geri döndüğüne göre, balinaların Bitcoin türev piyasalarını kullanarak nasıl konumlandığına bir göz atalım.
10 Mayıs'taki 1,35 milyar dolarlık BTC opsiyonlarının sona ermesi volatiliteyi getirecek mi?
Fiyatların 6 Mayıs'ta 65.000 doların üzerinde tutulamaması, bazı piyasa katılımcılarının son düşüş trendi için haftalık opsiyonların vadesinin dolmasını nasıl suçladığının bir örneği. BTC türev ölçümlerinden anlaşılabileceği gibi durum böyle olsaydı, 10 Mayıs'ta saat 8:00 UTC'nin sona ermesinden önce daha fazla aşağı yönlü baskı beklenebilirdi.
Yukarıdan aşağıya bir perspektiften bakıldığında, 1,35 milyar dolarlık opsiyon açık faizi, Bitcoin'in gösterdiği çabayı haklı çıkaracak kadar önemli görünüyor. Ancak daha detaylı bir analiz farklı bir senaryoyu ortaya çıkarıyor. Deribit, opsiyonların 10 Mayıs'ta sona ermesi için %84'lük pazar payına sahip olduğundan veriler öncelikle bu borsadan alınacak. Chicago Ticaret Borsası (CME) yalnızca aylık sözleşmeler sunduğundan analizin dışında bırakıldı.
Alım (satın alma) ve satım (satış) seçeneklerinin her zaman birbirine karşı istiflendiğinde eşleşmediğini belirtmekte fayda var; bu, dayanak varlığa bakılmaksızın bu tür enstrümanlar için ortak bir özelliktir. Bu nedenle dikkate alınması gereken ilk ilişki, bu enstrümanlar arasındaki hacim farklılığıdır. Genel olarak, putlara olan talebin artması, piyasaların düşüş eğiliminde olduğunu gösterir.
Deribit BTC opsiyonlarının çağrı hacmi. Kaynak: Laevitas.ch
Deribit'teki ortalama BTC opsiyonu alım hacminin son 10 gün boyunca 0,60 seviyesinde olduğunu, yani satım (satış) araçlarının, geçmişte norm olan alım (satın alma) opsiyonlarına kıyasla %40 daha düşük hacimlere sahip olduğu anlamına geldiğini unutmayın. ay. Esas itibarıyla, ayıların bir tür tuzak kurduğunu veya Bitcoin'in 6 Mayıs'ta 65.000 doları destekleyemeyeceğini öngördüğünü haklı çıkarmak zor.
Bitcoin boğaları aşırı iyimser bahisler yapıyor
Bununla birlikte, özellikle 10 Mayıs'taki fiili vadenin dolmasına 13 saatten az süre kaldığı göz önüne alındığında, her alım opsiyonu alıcısını göründüğü gibi kabul etmemek gerekir. Örneğin, Bitcoin'i 74.000 dolardan satın alma hakkını haklı çıkarmanın pek bir yolu yoktur. Bu kadar kısa sürede 90.000 dolar bile. Bu nedenle açık pozisyonları ölçerken aşırı iyimser bahisleri hesaba katmamak gerekir.
BTC cinsinden Deribit'te 10 Mayıs Bitcoin vadesinin dolması için açık pozisyon. Kaynak: Deribit
Her ne kadar alım-satım oranı, satış opsiyonlarına olan talebin %35 daha düşük olduğunu gösterse de, alım araçlarının çoğu 63.000 $ ve daha yüksek seviyelere yerleştirildiğinden ayılar daha az risk altında. Aslında bu seviyenin altındaki alım opsiyonları için açık pozisyon 91 milyon dolar, bu da 10 Mayıs'ta bunların %87'sinin değersiz olacağı anlamına geliyor. Ancak Bitcoin boğaları 64.000 dolarlık desteği yeniden kurmayı başarırsa, alım opsiyonları için açık pozisyonlar 10 Mayıs'ta değersiz olacak. enstrümanları 115 milyon dolar artırın.
İlgili: Bitcoin fiyatlarındaki oynaklığa rağmen faktörler BTC'nin uzun vadeli başarısına işaret ediyor
Ayılar, Bitcoin 65.000 doların üzerinde kalsaydı önemli kayıplardan kaçınabilirdi ancak bu, sonunda öne çıkacakları anlamına gelmiyor. 61.500 $ veya daha yüksek değerdeki satış opsiyonlarının toplam açık pozisyon oranı 104 milyon $'dır ve bu da denklemi dengelemek için yeterlidir. Ayılar için en iyi senaryo, 100 milyon dolarlık bir avantaj sağlamak için Bitcoin fiyatının 61.000 doların altında olmasını gerektiriyor.
Bitcoin ayılarının, 10 Mayıs'ın sona ermesinden önce fiyat çöküşünden kâr elde etmek için BTC seçeneklerini kullanarak ek bahisler koyduğuna dair hiçbir gösterge yok. Satım ve alım araçları arasında alışılmadık bir talep yoktu ve ayılara büyük fayda sağlayan belirli bir fiyat seviyesi de yoktu. Hangi stratejiler kullanılırsa kullanılsın sonuç 62.000 dolarda dengeli bir etki olarak ortaya çıkıyor ve bu da herhangi bir fiyat sürprizinin beklenmediğine işaret ediyor.
Bu yazı yatırım tavsiyesi veya tavsiyesi içermemektedir. Her yatırım ve ticaret hareketi risk içerir ve okuyucular karar verirken kendi araştırmalarını yapmalıdır.
