Kripto uzmanı Smac, özellikle aşırı güvenin ve mantıksız davranışların yaygın olduğu finansal çevrelerde, kalabalıkların sözde bilgeliğine şüpheyle yaklaşıyor. Gözlemleri, Kasım 2022'deki FTX çöküşünü takip ediyor; bundan sonra insanların yalnızca beşte biri piyasanın büyük bir gerileme olmadan istikrara kavuşacağını düşünüyordu.
Piyasa Trendleri ve Tahminleri
Çöküşten bir yıl sonra Bitcoin ikiye katlanarak yaklaşık 35.000 dolara yükseldi ve yükselişine devam etti. Smac'ın anketleri karışık duygular gösterdi: yalnızca yarısı %30'luk bir artış daha beklerken, daha azı hala artışların devam edeceğini tahmin ediyordu. Başlangıçta Bitcoin'in hem 45.000 hem de 60.000 dolara ulaşacağını tahmin etse de, öngörülemeyen kısa vadeli hareketler nedeniyle Smac'ın güveni biraz azaldı.
Smac'ın araştırdığı temel soru "döngünün neresindeyiz?" Genellikle beşinci veya altıncı atış olarak adlandırılan ortak döngü ortası teorisini, bir mahkumiyetten ziyade taahhütsüz bir koruma olarak görüyor. Smac, daha net bir döngü analizi sağlamak için zaman ve fiyatı karşılaştırıyor: zaman açısından bakıldığında, boğa piyasasının yaklaşık 70 haftasındayız, ancak fiyat açısından Bitcoin, en düşük noktasından kabaca 3 kat uzakta.
Bu Kripto Döngüsünün Dinamiği
Bu döngü öncekilerden önemli ölçüde farklıdır. Geleneksel olarak akış Bitcoin'den Ethereum'a, ardından daha geniş bir kripto varlık dizisine doğru gidiyordu. Bu sefer sıralama bozuldu ve beklenmedik varlıklar hızla yükselirken yatırımcılar arasında hayal kırıklığına yol açtı. Solana gibi daha yeni kripto paralardan önemli kazanımlar elde eden insanlar kendilerini dışlanmış hissediyor ve bu da sıkıştırılmış veya mantıksız bir piyasa döngüsü hissine neden oluyor.
Şüpheciliğe rağmen, Bitcoin ETF'nin yakın zamanda onaylanması, kurumsal yatırımcılardan büyük sermaye girişlerine izin veren muazzam bir değişimi temsil ediyor. Ancak Smac, piyasanın bu tür girişlerin etkilerini tahmin etme konusundaki aşırı güvenini eleştirerek, kripto ve geleneksel piyasa yapılarına ilişkin genel bir yanlış anlaşılmanın altını çiziyor.
Bitcoin'in fiyat gidişatı acımasızdı ve yeni yatırımcıların girebileceği çok az yer vardı. Geçmişteki kazanımlar gelecekteki potansiyel artışları gölgede bıraktığından, yeni anlatılar olmadan daha fazla artışa ilişkin daha geniş şüpheciliğe rağmen bu güç devam ediyor.
Piyasanın Durduğu Yer
Piyasanın yapısal değişikliklerine gelince Smac, BTC ETF'nin yeni yatırımcılar getirmiş olmasına rağmen daha geniş etkilerin henüz tam olarak gerçekleşmediğini belirtiyor. ETH ETF'nin 2024 sonu veya 2025 başı muhtemel onayına kadar olan boşluk, piyasanın sindirilmesi ve eğitimi için gerekli bir dönem olarak görülüyor.
Zincir içi faaliyetlerle ilgili olarak, stabilcoin arzında ve aktif adreslerde gözle görülür bir artış oldu, bu da çoğu kişinin düşündüğünden daha erken bir döngüde olabileceğimizi gösteriyor. Ancak Coinbase'in uygulama sıralaması ve kullanıcı etkinliğinin de gösterdiği gibi perakende katılımı düşük kalıyor ve bu da pazarın hala önemli ölçüde genişleyebileceğini gösteriyor.
Son olarak Smac, mevcut döngünün potansiyelini çevreleyen şüpheciliğe, özellikle de yalnızca meme paralarına odaklanan veya önemli bir kanıt olmadan yaklaşmakta olan bir gerileme hakkında spekülasyon yapan eleştirilere tutkuyla karşı çıkıyor. Sözünü bitirerek, bu döngünün muhtemelen sadece üçte biri olduğumuzu ve özellikle SosyalFi, merkezi olmayan kişisel tanımlayıcılar (DePIN'ler) ve zincir üzerinde hareket eden gerçek dünya varlıkları (RWA'lar) gibi alanlarda çok daha fazla gelişme ve yeniliğin henüz gelmediğini vurguluyor. .
Son ve vurgulu notunda Smac şunu belirtiyor:
“Söyleyemiyorsanız, sanırım hâlâ bu döngünün erken aşamalarındayız. Tahminimce yolun yaklaşık 1/3'ünü tamamladık. Her şeyin yalnızca memecoin'lerle ilgili olduğuna dair birçok şüpheciliğe rağmen, devam eden ve inşa edilen başka şeyler de var."
Smac, hem devam eden projeler hem de teknoloji ile gerçek dünya uygulamalarının kesişiminde ortaya çıkmaya devam eden yeni yeniliklerin vaadiyle kriptonun geleceği konusunda "turbo iyimser" olmaya devam ediyor.
