Avrupa Birliği'nin 2023'te kabul ettiği amiral gemisi kripto mevzuatı bu yıl yürürlüğe giriyor ancak önceden var olan mevzuat eşit şekilde uygulanmadı.

Bu, bölgede faaliyet gösteren lisanslı bir e-para ihraççısı olan Monerium'un başkanı ve kurucusu Jon Helgi Egilsson'a göre.

Egilsson'a göre, yeni düzenlemeler - Kripto Varlık Piyasaları Düzenlemesi (MiCA) - AB'nin yıllardır göz ardı edilen Elektronik Para Direktifi (EMD II) üzerine inşa ediliyor.

Egilsson, uygulamanın genel durumu ve bunun bölgedeki e-para firmalarını nasıl etkilediği konusundaki endişesini dile getirdi.

Egilsson, "E-para ihraç ediyorsanız, bir e-para kurumu olarak lisans almanız gerekir" dedi. "Bunu yapmazsanız para cezasına ve hapis cezasına çarptırılırsınız."

Egilsson'un okuduğuna göre durum bu, ancak kendisinin de açıkladığı gibi herkes aynı düzeyde incelemeyle karşı karşıya değil.

"Hem Avrupa'da hem de Avrupa dışında benzer işler yapan ancak henüz lisans almamış firmalarla rekabet ediyoruz."

Bu, e-para ihraç edenleri endişelendirmek için yeterli olsa da, bazı açılardan lisans almak yalnızca ek sorunlar yaratır.

Egilsson şunları söyledi: "Lisanslı bir kuruluş olarak, yapabilecekleriniz sınırlıdır, bunu nasıl tanıtabilirsiniz, nasıl talep edebilirsiniz [...] Raporları göndermeniz gerekir ve ardından düzenleyici geri gelip şöyle der: ' Bunu yapmıyorsun.”

Son: Runes'un BTC ağını tıkaması nedeniyle Bitcoin L2'ler patlamaya hazır

Bu nedenle, düzenleyici gözetime sahip lisanslı bir ihraççı olmak "çok fazla genel gider ve maliyet" gerektirir.

Ancak Monerium sıkı bir düzenleyici inceleme altında çalışırken, stablecoin'ler de dahil olmak üzere diğer para türleri bu durumda değil.

Açıkça mutsuz olan Egilsson, "Düzenleyicilerin bir şekilde bunun olmasına izin vermesinin ve buna yıllardır izin vermesinin dikkate değer olduğunu düşünüyorum" dedi.

Uygulamada eşitsizlik

Cointelegraph, uygulamadaki bu eşitsizliğin neden ortaya çıktığını anlamak için blockchain analiz firması Merkle Science'ın politika direktörü ve düzenleyici işler sorumlusu Natalia Latka ile görüştü.

Latka, AB'de elektronik para tokenleri (EMT'ler) veya stabilcoinlerin düzenlenmesi konusunda "iki ana farklı yasal bakış açısının" olduğunu açıkladı.

İlk düşünce ekolü Elektronik Para Direktifi'nin üstünlüğüne odaklanıyor.

Latka'nın söylediği gibi, "Bu ekole göre EMD, MiCA yasalaşmadan önce doğrudan EMT'lere uygulanıyor ve MiCA'yı tamamen yeni kurallar getirmeyen, bunun yerine EMD tarafından oluşturulan mevcut çerçeveyi güçlendiren ve detaylandıran bir düzenleme haline getiriyor."

Latka, bu görüşün MiCA'nın "e-para tokenlerinin elektronik para olarak kabul edileceğini açıkça belirten ve EMD'nin EMT'lere uygulanmasını onaylayan" Madde 48(2)'de destek bulduğunu söyledi.

Ancak AB içindeki alternatif bir düşünce tarzının, düzenleyicilerin yaklaşımına bilgi kattığı görülüyor.

MiCA kraldır

İkinci görüş ise MiCA'nın stablecoin'ler veya EMT'ler için birincil mevzuat olduğuna inanıyor.

Latka, "Bu okulun destekçileri acil servisler ile geleneksel elektronik para arasındaki önemli farklılıkları vurguluyor" dedi.

Düzenleyicilerin görüşüne göre, stabilcoinler e-parada bulunmayan ek risk faktörleri yaratıyor. Kişisel saklama cüzdanları böyle bir sistematik risk faktörü yaratır.

Bir başka risk faktörü de sistemik hale gelebilecek küresel stabilcoinlerden ortaya çıkıyor. Avrupa Komisyonu, EMD hükümlerinin böyle bir senaryonun doğasında var olan risklerle başa çıkmak için uygun olmadığını değerlendirdi.

Latka şunları söyledi: "Komisyonun EMD kapsamında e-para tokenlerini düzenleyebileceğini ancak bu seçeneğin tartışıldığını ancak sonuçta takip edilmediğini belirtmek önemlidir. Bunun yerine, tüm düzenleme boşluklarını etkili bir şekilde ele almak için EMD ile birlikte var olan özel bir düzenleyici çerçeve oluşturma kararı alındı."

Egilsson gibi sektörün içinde yer alan kişiler için sorun, bu yeni düzenleyici çerçevenin tartışılması, tartışılması, onaylanması ve yasalaşmasına rağmen uygulamada eşitlik sağlanamamasıdır.

Egilsson'un gündeme getirdiği sorunlar göz önüne alındığında Cointelegraph, MiCA'nın bir fark yaratıp yaratmayacağını sordu.

Egilsson, "Bunu uygulayacaklarına içtenlikle inanıyorum" dedi.

Açık bir soru

MiCA'nın 2024'ün sonlarında tamamen yürürlüğe girmesi ve Egilsson gibi ilgili tarafların etkisi konusunda iyimser olmasıyla, stabilcoinler ve e-para hakkındaki yasal tartışma sona ermiş gibi görünebilir.

En son: Kripto paranızı nerede saklayabilirsiniz: Cüzdanlar, sahiplerine çeşitli seçenekler sunar

Ancak MiCA, devam eden bir tartışmanın yalnızca bir sonraki adımını temsil ediyor. Yıllar sürebilecek çok daha fazla ayrıntının üzerinde çalışılması gerekiyor.

Latka, "Bu tartışmanın kesin bir cevabı yok ve AB yetkililerinin net bir rehberlik sağlaması çok önemli" dedi. "Sektörün, özellikle MiCA'nın mevcut AB mali düzenlemeleri ve direktifleriyle nasıl etkileşime girdiği konusunda ek açıklamalara ihtiyacı var. MiCA'nın diğer mali yasalarla etkileşimi, iyi tanımlanmış bir sınırlama ve çelişen veya örtüşen düzenlemeleri çözmeye yönelik bir strateji gerektirir."