Bir uzmana göre yapay zeka patlaması dot-com patlamasına benziyor ancak kendisi bu çılgınlığı çok daha tehlikeli hale getiren büyük bir fark olduğunu söylüyor.

Yapay zeka patlaması ve nokta-com patlaması

Yatırımcıların yapay zekaya olan ilgisi geçen yıl zirveye ulaştı; çünkü hisse senedi piyasaları, yapay zekaya yaptıkları yatırımlar nedeniyle büyük karlar sağlamaya başlayan büyük hisse senetlerinin hakimiyetindeydi. Bu eğilimin önde gelen oyuncusu, hisseleri geçen yıl %239 artan ve bugün de büyümeye devam eden bilgisayar çipi üreticisi Nvidia'dır.

Yatırımcıların yapay zeka (AI) konusundaki heyecanı, Intel ve Nvidia gibi şirketlerin yüksek değerlemelerinde de görülüyor; çünkü ikincisinin hisseleri, kazanç çarpanına göre gelecek 12 aylık (NTM) fiyatının yaklaşık 32 katı kadar işlem görüyor.

Daha yüksek bahis oynamalarının nedeni, yapay zekanın küresel ekonomiyi önemli ölçüde dönüştüreceğine, tüm sektörlerde üretkenliği artıracağına ve aynı zamanda devrim niteliğindeki ürünlerin omurgası olacağına dair umutlarıdır.

1990'ların sonlarında internet geri geldiğinde insanlar hayrete düştüler ve internetin içinde yaşadığımız dünyayı değiştirecek büyük bir potansiyel olduğunu gördüler ki bu da kulağa aynı hikaye gibi geliyor. İnternet kesinlikle bazı şeyleri değiştirdi ancak hayatlarımız, günlük rutinlerimizin pek çok yönüyle aynı kalıyor.

Business Insider raporuna göre, Michigan Üniversitesi Ross İşletme Okulu'nda işletme çalışmaları profesörü Erik Gordon, internetin devrim niteliğinde olduğunu ve yapay zekanın da öyle olacağını söyledi.

Yapay zekanın daha büyük bir oyuncusu var

Her iki senaryo da doğru olsa da, bu senaryolara göre değerlenen şirketlerin iyi bir yatırım seçeneği olmasının şart olmadığını kaydetti. Dedi ki:

“İnternet değişimini yönlendiren pek çok nokta-com şirketi bunu yaparken iflas etti. Büyük bir değişime öncülük eden birçok yapay zeka şirketi iflas edecek veya değerlerinin yarısını kaybedecek."

Kaynak: Business Insider.

Daha basit bir ifadeyle yapay zeka şirketlerinin değeri, gerçekte değerlerine kıyasla çok yüksek olabilir. Yapay zeka ile büyük işler yapmaya çalışan ilk şirketlerin bazıları, yapay zekanın gelecekte çok önemli olmasının beklendiği gerçeğine rağmen başarısız olabilir.

Yarı iletken üreticisinin geliri geçen yıl, bir önceki yıla göre %126 artışla 61 milyar dolara yükseldi ve net geliri ise %600 artışla 30 milyar dolar arttı. Bu, Nvidia'yı yapay zeka yarışında en yüksek kazanan haline getiriyor.

Nvidia'ya akın eden yatırımcılar, 2023'ün başından bu yana hisse senedi fiyatını %600 oranında artırdı ve bu da şirketin piyasa değerini daha önce 400 milyar dolar olan 2,2 trilyon dolara çıkardı.

Piyasa istatistiklerine bakıldığında, aynı yatırımcılar artık nükleer enerji ve uranyumla ilgili hisse senetlerine ve ETF'lere akın ediyor, çünkü bunlar aynı zamanda yapay zekanın güce aç doğası nedeniyle yüksek talep görüyor ve uranyum fiyatı geçen yıl %70 arttı. Geçen yıl.

Gordon internet ile yapay zeka çılgınlıkları arasında önemli bir fark tespit etti. İnternetin öncülerinin küçük şirketler olduğunu, yapay zekanın ise farklı bir durum olduğunu, Alphabet ve Microsoft gibi teknoloji devlerinin ise büyük oyuncular arasında yer aldığını söylüyor. Gordon'un listesine daha fazlasını ekleyebiliriz çünkü neredeyse tüm teknoloji devleri bu gemide yer alıyor ve daha ağır yatırımlara dahil oluyor; Britanya Piyasası gözlemcisi tarafından aynı şirketleri içeren 90 ortaklıktan oluşan bir ağla tanımlanıyor.

Ancak Gordon'un vurguladığı nokta, bu devlerin milyarlarca dolar kaybetmeyi göze alabilecekleri ve hâlâ faaliyette olacakları gerçeği. Nokta-com firmalarının küçük hissedarları olsa da, başarısız olduklarında en cesur hissedarlar zarar görüyordu.

Yapay zekadaki büyük teknoloji markaları tüm ABD borsalarının büyük bir bölümünü elinde bulundururken ve başarısız olmaları halinde hayatta kalabilirler ancak kayıpları hisse senedi fiyatlarını düşürecek ve bu da birçok küçük hissedarın zarar görmesine neden olacaktır. Yani ona göre bu daha büyük bir aşırı değerleme balonu.