Ethereum'un (ETH) bir menkul kıymet olarak değerlendirilmemesinin dört nedeni:
ABD Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu (SEC), Ethereum'u bir menkul kıymet olarak sınıflandırmayı düşünse de aşağıdaki dört neden, Ethereum'un menkul kıymet dışı statüsünü desteklemektedir:
Tarihsel kararlar:
1. 2018 yılında SEC, Ethereum'un bir menkul kıymet olmadığını açıkça ortaya koydu. Bu tarihsel duruş, Ethereum'un güvenlik dışı statüsüne güçlü bir destek sağlıyor.
CFTC'nin ürün sınıflandırması:
2. Bir başka ABD düzenleyici kurumu olan CFTC, Ethereum'u bir emtia olarak görmektedir. Bu sınıflandırma, Ethereum ile menkul kıymetler arasındaki ayrımı destekler ve piyasa rolleri ve işlevlerindeki farklılıkları vurgular.
Merkezi olmayan özellikler:
3. Ethereum merkezi olmayan bir platformdur ve tüm bilgiler açık ve şeffaftır. Bu, menkul kıymetlerin merkezi bir kuruluş tarafından yönetildiği ve genellikle bilgi asimetrilerini kâr amacıyla kullanan bir modelden farklıdır. Ethereum'un merkezi olmayan yapısı, SEC'in 2018 kararının ilkeleriyle tutarlıdır.
Konsensüs mekanizması değişikliği sınıflandırmayı etkilemez:
4. Ethereum'un Proof of Work'ten (PoW) Proof of Stake'e (PoS) geçişi, teknolojik ilerlemesinin bir yansımasıdır ve verimliliği ve sürdürülebilirliği artırmayı amaçlamaktadır. Bu değişiklik Ethereum'un merkezi olmayan doğasını değiştirmiyor ve menkul kıymetlere özgü unsurları da beraberinde getirmiyor.
Ethereum'un tarihsel düzenleyici muamelesi, CFTC'nin emtia sınıflandırması, merkezi olmayan yapısı ve konsensüs mekanizması değişikliklerinin ilgisizliği, Ethereum'un bir menkul kıymet olarak görülmemesi gerektiği görüşünü desteklemektedir.
