ABD Hazine Bakanlığı, 1 Mayıs'ta üç aylık borçlanma ihtiyaçlarını ve Hazine Genel Hesabında tutulan bakiyeleri ayrıntılarıyla açıklayan bir yeniden finansman duyurusu yayınlayacak.
Toplam tahvil ihracının iki yıl sonra ilk kez düşerek piyasalara rahatlık getirmesi bekleniyor.
TGA hedefleri mevcut 750 milyar dolar veya altında kalırsa risk varlıkları artabilir.
Piyasa değeri açısından lider kripto para birimi olan Bitcoin (BTC) çoğunlukla 60.000 ila 70.000 dolar arasında dalgalandığından, son birkaç hafta kripto para yatırımcıları için oldukça sıkıcı geçti.
Ancak analistler, ABD Hazine Bakanı Janet Yellen'ın önümüzdeki hafta üç aylık yeniden finansman duyurusunun (QRA) riskli varlıklar üzerindeki baskıyı hafifletmesini bekledikleri için, daha geniş bir yükseliş eğilimi yakında yeniden başlayabilir.
ABD hükümetinin üç aylık borçlanma ihtiyaçlarını detaylandıran duyuru, rekor borçların, artan enflasyonun ve faiz oranlarının olduğu koronavirüs sonrası dünyada kritik hale geldi. Duyuruda ayrıca tahvil ihracının büyüklüğü ve vadesinin yanı sıra Hazine Genel Hesabında (TGA) tutulan bakiye de açıklandı.
Borç ihraç planları getiri kanalıyla piyasayı etkiliyor. Tahvil ihracının veya arzının artması, tahvil fiyatlarını düşürerek ve getirileri (risksiz oranlar olarak adlandırılan) artırarak finansal piyasalarda risk alma davranışını bastırır. Dolaşımın azaltılması tam tersi etki yaratacaktır.
29 Ocak'ta yapılan bir önceki duyuruda Hazine, ikinci çeyrekte satılabilir net borç net borçlarının 202 milyar dolar ve TGA nakit bakiyelerinin 750 milyar dolar olacağını öngörmüştü. Bu, ilk çeyrekteki 760 milyar dolarlık net borçlanmanın çok altında. Vergi ödemeleri hükümetin kasasını doldurduğundan, ikinci çeyrekte finansman ihtiyaçları genellikle daha düşük oluyor.
Saxo Bank, yaklaşmakta olan QRA'nın rahatlama getirebileceğini ve üç aylık toplam ihraçların iki yıl içinde ilk kez 7,2 trilyon dolardan düştüğünü söyledi.
Sabit gelir stratejisi başkanı Althea Spinozzi şunları söyledi: "Yaklaşan senet ve kupon itfalarının yanı sıra Hazine'nin en son finansman tahminleri dikkate alındığında, toplam ABD Hazine tahvili ihracının 2022'nin ikinci çeyreğinden bu yana ilk kez düşmesi bekleniyor. . ” dedi QRA ön izlemesinde.
Spinozzi şunları ekledi: "Sonuç olarak piyasanın odak noktası Hazine Genel Hesabı (TGA) seviyelerine ilişkin duyurulara yöneldi."
Üç aylık toplam ihraçların 7 trilyon doları aşan bir zirveden gerilemesi bekleniyor. (The Wall Street Journal, Menkul Kıymet Endüstrisi ve Finansal Piyasalar Birliği) (The Wall Street Journal, Menkul Kıymet Endüstrisi ve Finansal Piyasalar Birliği)
TGA, ABD hükümeti tarafından Federal Reserve'de tutulan ve vergileri, harçları, menkul kıymet satışından elde edilen gelirleri, kamu borcundan elde edilen gelirleri toplamak ve hükümet ödemeleri yapmak için kullanılan bir işletme hesabıdır.
TGA, Fed'in bilançosundaki varlıklarla eşleşmesi gereken bir yükümlülüktür. Hazine, TGA bakiyelerini tükettiğinde, fonlar TGA hesaplarından bireysel ve ticari banka hesaplarına aktarılarak ticari bankaların kullanabileceği rezervler artırılmaktadır. Bu da kredileri artırarak piyasaların ve ekonominin genelinin para politikasını gevşetmesine neden oluyor. TGA bakiyelerindeki bir artış ters etki yaratacaktır.
2023'ün başlarındaki borç tavanı dramasının ortasında Hazine, hükümeti çalışır durumda tutmak için uygulanan olağanüstü önlemlerin bir parçası olarak TGA bakiyesini tüketti. Bu, kripto para birimleri de dahil olmak üzere risk varlıklarını yükseliş eğiliminde tutuyor.
Spinozzi, QRA'nın TGA hedefini 750 milyar dolar seviyesinde tutması veya düşürmesi durumunda risk varlıklarının artabileceğine inanıyor.
"TGA mevcut 750 milyar dolar veya daha düşük seviyesinde kalırsa, bu hiçbir şeyin değişmeyeceği veya ekonomiye daha fazla paranın girebileceği anlamına gelir, bu da ekonomik aktiviteyi artırır. Bu, daha düşük dereceli hisse senetlerine ve risk varlıklarında yükseliş eğilimine yol açabilir. şirket tahvilleri," diye belirtti Spinozzi.
Öte yandan, eğer borç açıklaması beklentilerle uyumlu ancak TGA hedefini yükseltiyorsa bu, hükümetin daha fazla nakit tutma niyetinde olduğu anlamına geliyor. Böyle bir sonuç riskli varlıklar için iyiye işaret olmayabilir.
Son vergi ödemeleri TGA bakiyesini 750 milyar dolar hedefinin üzerine ve 1 trilyon dolara yaklaştırdı. (Makro Mikro) (Makro Mikro)
Kripto para borsası BitMEX'in kurucu ortağı ve eski CEO'su ve Bitcoin'in yarıya indirilmesinden önce zayıflık öngören Maelstrom'un baş yatırım sorumlusu Arthur Hayes, X hakkında da benzer düşünceleri yineledi.
Hayes, Hazine Bakanlığı'nın uzun vadeli Hazine bonosu ihracını durdurarak mevcut 1 trilyon dolarlık TGA bakiyesini tüketebileceğini veya bir RRP (ters geri alım anlaşması) olanağı aracılığıyla likiditeyi serbest bırakmak için daha fazla kısa vadeli tahvil ihraç edebileceğini açıkladı. Yellen da bu ikisini birleştirerek likidite seline neden olabilir.
Hayes, "Bu üç seçenekten herhangi biri gerçekleşirse Stokes'ta bir ralli ve en önemlisi kripto boğa piyasasının yeniden hızlanmasını bekleyin" dedi.
Fed'in likidite yönetimi araçlarından biri olan RRP, 2022'den beri tükeniyor.
Bekleyen gecelik (ON) ters repo anlaşmaları, Fed'e yatırılan fazla nakdi temsil eder. Veri kaynağı MacroMicro'ya göre bakiye 2022'den bu yana hızla tükenerek 2 trilyon dolardan 500 milyar doların altına düştü.
