Kripto borsası FTX, milyarlarca dolarlık varlığa olan güvenin ortadan kalkmasıyla geçen hafta olağanüstü bir şekilde iflasa sürüklendi.

Ateşli sonrasında bazı eleştirmenler, Sam Bankman-Fried's gibi merkezi borsaların varlığını eleştiriyor ve bunların müşterilerin varlıkları için güvenilir birer hizmetçi olmadıklarını söylüyor.

Ancak bu patlama, "rezervlerin kanıtı" veya PoR adı verilen, tekniği benimseyen herhangi bir borsada tam olarak kaç token bulunduğunu - çok az veya hiç şüphe olmadan - göstermenin bir yolu olan potansiyel bir çözüm hakkındaki tartışmayı yeniden canlandırdı. FTX'te mevcut olsaydı, rezervlerin kanıtı teorik olarak müşterilerin parasının olmaması gereken yere (Bankman-Fried'ın ticaret şirketi Alameda Research'e) taşınmasını engelleyebilirdi.

Hacim bakımından dünyanın en büyük kripto para borsası olan Binance, cüzdan bakiyelerini zaten paylaştı ve "önümüzdeki birkaç hafta içinde" bir rezerv kanıtı anlık görüntüsü oluşturmayı planladığını söyledi. Benzer taahhütlerde bulunan diğer borsalar arasında Gate.io, KuCoin, Poloniex, Bitget, Huobi, OKX, Deribit ve Bybit yer alıyor.

Rezerv kanıtı, eldeki varlıkları doğrulamak için kullanılan bir denetim tekniğidir. Paxos gibi stabilcoin ihraççıları bunu tokenlerini destekleyen yeterli varlığa sahip olduklarını kanıtlamak için kullanırken, BitMEX gibi borsalar bunu müşteri mevduatlarının emanetteki varlıklara karşılık geldiğini kanıtlamak için kullanıyor.

“Bilançoda daha fazla şeffaflık olsaydı bu oldukça çözülebilir bir sorun olurdu. Sergey Nazarov bir röportajda CoinDesk'e şöyle konuştu: Halihazırda birden fazla stablecoin'e, birden fazla altın madeni paraya ve birden fazla finans kurumuna güç sağlıyoruz ve burada bilançolarını rezerv kanıtıyla kanıtlıyoruz." Nazarov, rezerv kanıtı ürünü sunan Oracle ağı Chainlink'in kurucu ortağıdır.

Rezerv kanıtı nasıl çalışır?

Bir kuruluşun varlık rezervlerini kanıtlamasının, Armanino gibi şirketler tarafından yapılan geleneksel üçüncü taraf denetimlerinden "Merkle ağacı kanıtlarına" (Merkle ağaçları adı verilen veri yapıları aracılığıyla kriptografik doğrulama) kadar çeşitli yolları vardır.

Ayrıca blockchain analiz şirketlerinin kullandığı yöntemler de var. Örneğin Chainlink, rezerv kanıtı uygulamasını iki kategoriye ayırır: zincir dışı ve zincir içi.

Zincir dışı alternatif, Chainlink gibi bir üçüncü taraf sağlayıcının, borsanın varlıklarını bağımsız olarak doğrulamak için bir borsadan, saklayıcısından veya denetçisinden API (uygulama programlama arayüzü) erişimi almasını içerir.

Zincir içi rota, bir sağlayıcının başka bir ağdaki zincir içi cüzdan bakiyeleri hakkında Chainlink'in oracle ağından veri akışlarını (blok bazında) alan bir ağ (genellikle Ethereum) üzerinde bir rezerv kanıtı akıllı sözleşmesini içerir. (örneğin Bitcoin).

Her iki durumda da sonuç, kullanıcıların bir şirketin elinde tuttuğunu iddia ettiği varlıkları gerçekten elinde bulundurduğunu doğrulayabilmesidir.

Sektör uzmanları ağırlığını koyuyor

Eric Richmond, kripto girişimcisine dönüşen bir şirket ve menkul kıymetler avukatıdır. 2019 yılında Kanada'nın ilk lisanslı dijital varlık saklayıcısı Tetra Trust'ı kurdu ve yönetti. Kendisi şu anda Kanada'nın en büyük kripto para borsalarından biri olan Coinsquare'in baş işletme görevlisidir.

Coinsquare, ABD'deki Finans Endüstrisi Düzenleme Otoritesi'ne (Finra) benzer şekilde 170'den fazla bayiden oluşan, kendi kendini düzenleyen bir koleksiyon olan Kanada Yatırım Endüstrisi Düzenleme Kurumu'na (IIROC) rapor veren kayıtlı bir yatırım satıcısıdır. Richmond, rezervlerin kanıtının şu şekilde olduğuna inanmaktadır: Doğru yönde atılmış bir adım, düzenleme daha iyi bir çözüm olabilir.

Richmond, "Müşteri yükümlülüklerimizi soğuk depodaki varlıklarla karşılaştırmak için günlük raporlar yayınlama yükümlülüğümüz var" diye açıkladı. “IIROC tescili kapsamında zorunluluğumuz olan soğuk hava depolarını her gün bire bir sağlıyoruz.”

Soğuk depolama, varlıkları internete bağlı değil, çevrimdışı tutmak anlamına gelir.

Nic Carter gibi diğer uzmanlar, rezerv kanıtlarının "güçlü bir öz düzenleme taahhüdü verme açısından sektörün son umudu" olduğuna inanıyor. Carter, kripto finansal altyapısına yatırım yapan bir firma olan Castle Island Ventures'ın genel ortağıdır.

Carter, CoinDesk'e şunları söyledi: "Tanrı biliyor ki, özellikle FTX güveni böyle sarstıktan sonra, kendi kendini düzenleme yeteneğine sahip olduğumuzu düzenleyicilere göstermemiz gerekiyor."

“PoR, Quadriga, FTX veya Gox gibi durumları engelleyecektir. Eğer herhangi bir borsa bunu yapmayı reddederse, insanların onlara son derece şüpheyle yaklaşmasını beklemeliyim" dedi.

O zamanlar Kanada'nın en büyük kripto para borsası olan QuadrigaCX'in 2019'daki çöküşünde, daha sonra kurucusu ve CEO'su Gerald Cotten'in müşteri fonlarını kötüye kullandığı ve alacaklılarına talep edebileceği değerin yalnızca küçük bir kısmını bıraktığı ortaya çıktı. Tokyo merkezli bitcoin borsası Mt. Gox'un 2014 yılındaki patlamasında, zayıf güvenlik uygulamaları ve şüpheli fon faaliyetleri büyük bir hacklemeyle sonuçlandı. Alacaklılar hala kaybedilen fonların bir kısmını geri kazanmak için mücadele ediyor. FTX'in çöküşü gibi bu platformların da çöküşü, sektörü fon ve saklama yönetiminde önemli iyileştirmeler düşünmeye zorladı.

Kripto para birimi odaklı bir yatırım şirketi olan Castle Funds'ın başkanı ve baş yatırım sorumlusu Peter Eberle, Carter'ın yorumlarını yineledi.

"Bunun borsaları daha şeffaf olmaya zorlayacağına inanıyorum. Fonları karıştırmadıklarını ve müşteri varlıklarını ödünç vermediklerini kanıtlamaları gerekecek. Müşterilerin, söyledikleri varlıklara gerçekten sahip olduklarına dair güvenini kazanmaları gerekecek. Eberle, CoinDesk'e şunları söyledi: "Denetlenmiş mali tablolar, rezervlerin kanıtı, gelecekte standart olacak. Bu her zaman olması gereken bir şeydi ama olmadı."

En büyük küresel kripto para borsalarından biri olan KuCoin'in CEO'su Johnny Lyu da sektörün daha fazla şeffaflığa ihtiyacı olduğunu kabul ediyor. Kuruluşunun zaten tasdik sağlamaya başladığını söylüyor.

“Bu, tüm sektördeki bir öz düzenleme meselesidir. Sonraki adımlarımızda dahili verilerimize bakacağız ve ardından ne tür verilerin kullanıcılarımıza gerçekten güven verebileceğini öğreneceğiz. Lyu, bir röportajda CoinDesk'e şunları söyledi: "Daha sonra gerektiğinde verileri ifşa etmek için üçüncü taraflarla birlikte çalışacağız." “Şimdiye kadar, Ethereum ve BTC dahil olmak üzere daha büyük ve daha etkili tokenlara ilişkin bilgileri zaten açıkladık.”