Çin, fabrikalarının yüksek vitese geçmesiyle bu yıl hızla ilerlemeye başladı. Ancak, çeşitli sektörlerde önemli iyileştirmeler olmadan bu hızı sürdürmek zor olabilir. Bu Salı, Çin ekonomisinin pandeminin ardından uzun süren çöküşün ardından iyileşmekte olup olmadığını doğrulayabilecek bir dizi resmi veri getirecek.
Bloomberg anketinden elde edilen tahminler, geçen yıla kıyasla ilk çeyrekte GSYİH'da %4,8'lik bir artışa işaret ediyor ve bu da ülkenin bu yıl için %5'lik büyüme hedefine ulaşabileceği yönündeki umutları artırıyor.
Ticaret ve imalat sektörlerinde son dönemde yaşanan artışlar, aralarında Goldman Sachs'ın da bulunduğu büyük finans kuruluşlarından ekonomistlerin 2024 ekonomik tahminlerini yükseltmelerine yol açtı.
Ancak uzmanlar, Mart ayı ihracatındaki düşüş ve dış talebe olan yoğun bağımlılığın, iç tüketimin artırılmasına yönelik acil ihtiyacın altını çizdiğini öne sürüyor.
Endüstriyel Güç ve Güç Kullanımı: Temel Ekonomik Göstergeler
Ekonomik gücün ölçülmesi söz konusu olduğunda sanayi üretimi ve enerji üretimi ön plana çıkmaktadır. Çin Ulusal İstatistik Bürosu'nun raporları ve Macquarie Group'un görüşleri bu alanlarda önemli bir iyileşmenin altını çiziyor.
Sanayi üretimi bu yılın ilk iki ayında en hızlı temposuyla, son iki yılın en hızlı artışıyla artarken, Mart ayında bir önceki yıla göre %6'lık bir artış daha bekleniyor.
Endüstriyel üretimdeki bu büyüme, genellikle endüstrinin yüksek enerji talepleri nedeniyle kritik bir gösterge olan enerji üretim istatistiklerine de yansıyor. Çin, Kovid-19 kısıtlamalarını kaldırdığından beri enerji üretiminde kayda değer bir toparlanma yaşandı. Bu yeniden canlanma, kömür fiyatlarındaki düşüşle körükleniyor, bu da tesislerin üretimi artırmasını daha ekonomik hale getiriyor ve bunun sonucunda da son aylarda enerji tüketimi artıyor.
Konut Piyasasındaki Zorluklar
Sanayi sektörlerindeki olumlu işaretlere rağmen Çin emlak piyasası mücadeleye devam ediyor. Konut satışları Ocak-Şubat döneminde bir önceki yıla göre %33 oranında düşerek Mayıs 2022'den bu yana en ciddi düşüşe işaret etti. Bu gerileme, Mart ayında daha fazla daralmanın muhtemel olduğunu gösteriyor.
JPMorgan Chase'den Haibin Zhu, piyasa duyarlılığının ve yatırım potansiyelinin önemli bir göstergesi olan yeni ev satışlarının zayıf kaldığını ve konut faaliyetlerinde art arda üçüncü yıl da olası bir daralmaya işaret ettiğini vurguladı. Konut alımlarını artırmayı amaçlayan gevşek düzenlemelere rağmen Mart ayında emlak yatırımlarında düşüşlerin devam etmesi bekleniyor.
Nominal GSYİH büyümesi, ekonomiyi etkileyen deflasyonist dalgalanmaları dikkate alana kadar başlangıçta güçlü görünüyor. Nominal ve reel GSYİH büyüme oranları arasındaki farktan hesaplanan bir ölçüm olan GSYİH deflatörü, 1999'dan bu yana en uzun düşüş eğilimine işaret ederek düşüşe geçti. Bu ölçüm, 2010'da görülen enflasyonist baskılarla keskin bir zıtlığın altını çizdiği için özellikle endişe verici. ABD, Çin'in karşı karşıya olduğu benzersiz zorlukların altını çiziyor.
Kredi İmpulsu ve İşgücü Piyasası Kaygıları
Çin'deki kredi sektörü de gerginlik işaretleri gösteriyor. Bloomberg Economics'ten elde edilen veriler, yeni banka kredilerinin Mart ayında şimdiye kadar kaydedilen en yavaş oranda arttığını ve daha geniş kredi tedbirlerinin bugüne kadarki en yavaş hızda genişlediğini ortaya koyuyor; bu da ekonomik toparlanmaya yönelik derin bir güven eksikliğine işaret ediyor. HSBC'den Frederic Neumann, bu "kredisiz toparlanma döngüsünün" büyümenin sürdürülmesinde önemli zorluklar yaratabileceğine dikkat çekiyor.
Çin'deki işgücü piyasası da bir başka endişe kaynağı; özellikle gençler arasında işsizlik oranları hâlâ yüksek. Bazı sektörler 2024'ün ilk çeyreğinde ücret artışları bildirmesine rağmen genel senaryoda ücretlerin dondurulması ve işten çıkarmalar yer alıyor ve bu da hızlı toparlanma umutlarını zayıflatıyor. Ancak bazı sektörlerde ücretlerdeki artış, potansiyel olarak sıkılaşan iş piyasasına ve ekonomik toparlanmanın başlangıcına işaret eden umut verici bir gelişme.
