İngiltere, enflasyonu kontrol altına alma konusunda ABD'nin önüne geçiyor ve İngiltere Merkez Bankası'nın (BOE) ABD Merkez Bankası'na kıyasla faiz oranlarında daha erken gevşeme potansiyelinin sinyalini veriyor. Bu hafta İngiltere'den gelecek verilerin, Mart ayında Tüketici Fiyatları Endeksi'nin (TÜFE) düşüş eğilimini sürdürdüğünü, işsizlik oranlarının ise ülke ekonomik yavaşlamadan toparlanırken hafif bir artış gördüğünü doğrulaması bekleniyor.
Buna karşın ABD, işsizlik oranlarındaki düşüşün yanı sıra enflasyonda da beklenmedik bir artış bildirdi ve bu da ekonomik güçlenmenin sinyalini verdi. Ekonomik toparlanma yollarındaki bu keskin fark, BOE'nin faiz oranları konusunda Fed'den daha erken harekete geçmesine zemin hazırlayabilir.
Ekonomik Göstergeler ve Piyasa Tepkileri
Birleşik Krallık'ta ekonomistler, Mart 2024'te enflasyonun bir önceki ayın altına düşeceğini tahmin ederek, ABD'deki manşet faiz oranının altında bir rakam belirleyecek. TÜFE'deki bu aşağı yönlü hareket, yatırımcıların İngiltere'deki faiz indirimini Ağustos ayına kadar neredeyse tamamen fiyatlamasına yol açan daha geniş bir olumlu eğilimin parçası. Bu arada ABD'de faiz indirimine ilişkin beklentiler, son verilerin beklenenden daha güçlü ekonomik sinyaller vermesinin ardından Eylül ayına ertelendi.
RBC Capital Markets'tan Megum Muhic şunu vurguladı: "Birleşik Krallık enflasyonu son iki baskıda aşağı yönlü sürpriz yaptı ve bu momentumun devam edebileceğini düşünüyoruz." Ancak BOE'nin acil faiz indirimi fikri, BOE yetkilileri Catherine Mann, Jonathan Haskel ve Megan Greene tarafından dile getirilen enflasyon kaygılarının devam etmesi nedeniyle yatırımcılar arasında ihtiyatla karşılandı. Üstelik ABD pazarının hakim konumu da tereddüt yaratıyor.
Bu endişelere rağmen bazı piyasa analistleri BOE'nin yeni yönü konusunda iyimser olmaya başladı. Bloomberg Economics'ten Dan Hanson ve Ana Andrade, benzersiz enflasyon dinamiklerinin ve BOE'nin geçmiş politika etkinliğinin ona ABD ekonomi politikalarından bir miktar özerklik sağladığına dikkat çekerek "BoE, Fed'in çekişine direnebilir" dedi.
IMF Bahar Toplantılarında İngiltere ve ABD Politika Farklılıkları
Washington'da yapılacak olan Uluslararası Para Fonu (IMF) bahar toplantıları, bu farklılıkların tartışılması için çok önemli bir platform olacak. Birleşik Krallık Maliye Şansölyesi Jeremy Hunt ve BOE Başkanı Andrew Bailey, yeni Birleşik Krallık enflasyon ve ücret istatistikleri açıklanırken hazır bulunacak. Bunların Birleşik Krallık'ta devam eden bir düşüş göstermesi (Şubat'taki %3,4'ten Mart ayında %3,1'e) ve işsizlikte hafif bir artış göstererek işsizliğin art arda ikinci ayda artması bekleniyor.
Ancak ABD'de enflasyon son iki ayda %3,5'e yükseldi; bu, Mart 2022'den bu yana ilk kez İngiltere'nin manşet enflasyon oranının ABD'den daha düşük olduğunu gösteriyor. yakında %2 hedefinin altına düşmesi BOE'nin olası faiz indirimlerine yönelik pozisyonunu destekliyor.
Ek olarak, ABD'den farklı olarak İngiltere'de düşen enerji fiyatlarının enflasyonu daha da aşağı çekmesi bekleniyor. Enerji maliyetlerindeki bu düşüşün, gıda ve enerji gibi değişken kalemleri hariç tutan çekirdek enflasyon oranlarını etkilemesi ve sonuçta ücret ve fiyat baskılarını hafifletmesi bekleniyor.
ABD'ye gelince, Federal Reserve Başkanı Jay Powell, faiz indiriminin ertelenebileceğini, bunun da enflasyonun sürdürülebilir bir şekilde %2 hedefine doğru ilerleyeceğine dair daha güçlü bir güven gerektirdiğini belirtti. Son veriler bu güveni desteklemiyor ve ABD faiz ayarlamaları için daha uzun süre beklendiğini gösteriyor. Buna karşılık, Avrupa Merkez Bankası (ECB) Haziran ayına kadar faiz indirimine hazırlanıyor ve bu gidişatı bozacak büyük bir jeopolitik şok beklemiyor.
