👇1-11) Artan endişemiz, riskli varlıkların (hisse senetleri ve kripto) önemli bir fiyat düzeltmesinin eşiğinde olduğu yönünde (dünkü rapora bakın). Birincil tetikleyici beklenmedik ve kalıcı enflasyondur. Tahvil piyasasının şu anda üçten az kesinti öngördüğü ve 10 yıllık Hazine Getirilerinin %4,50'yi aştığı düşünüldüğünde, riskli varlıklar için çok önemli bir dönüm noktasına gelmiş olabiliriz.
👇2-11) Ticaretin yüksek ikna fırsatlarına sahip, sürekli bir oyun olduğunu anlamak önemlidir. Önemli olan, piyasaları analiz etmeye devam etmek ve şanslar lehinize olduğunda bu fırsatları ortaya çıkarmaktır. Toplam risk alma yaklaşımını savunduğumuz ve önceliğin sermayenizi koruyarak daha düşük seviyelerdeki fırsatları yakalamanızı sağlamak olduğu zamanlar vardır.
👇3-11) Altı faiz indirimi beklentisinin yarıya (üçe) düştüğünü piyasa sindirmişken, biz Fed'in bu yıl hiç faiz indirimi yapamayacağından endişe ediyoruz. Faiz oranı beklentilerinin Kasım 2021'de kripto boğa piyasasını patlattığını ve Ocak 2023'te enflasyonun daha düşük baskı yapmasıyla yeni bir Bitcoin boğa piyasasının başladığını unutmayın. Bu 2023/2024 Bitcoin rallisinin çoğu, faiz oranlarının düşürüleceği beklentilerinden kaynaklanıyor ve bu anlatıya şu anda ciddi şekilde meydan okunuyor.
👇4-11) ABD borsa liderliği, muhteşem yedi hisse senedinden, piyasayı ayakta tutan sadece üç veya dört hisse senedine kadar daraldı. Bununla birlikte, bu mega teknoloji hisseleri döngüsel olarak düzgün bir faiz oranı döngüsüne bağımlıdır. Daha küçük teknoloji hisseleri toparlanma konusunda başarısız oldu; bu, uzun vadeli teknoloji yatırımlarının zaten ciddi olumsuzluklar yaşadığının bir işareti; çünkü bu şirketler fiilen daha düşük borçlanma maliyetlerine bağımlıyken faiz indirimi beklentileri yeterli olmuyor.
Bitcoin ETF Girişleri Kurudu - Artık Marjinal Alıcı Kim?
👇5-11) Sürdürülebilir bir kripto boğa piyasasının anlatısı, Blackrock aniden bir ETF'yi tanıttığı için ABD'lilerin Bitcoin satın alması olamaz. Bitcoin'i portföylere dahil etmek için daha geniş bir portföy tahsisi çeşitlendirme yaklaşımı olmalıdır; bu, üç ila altı aylık bir ticaret değil, orta vadeli bir anlatıdır. Başlangıçtaki yenilik heyecanının ardından ETF akışları, fiyatlar artmaya devam etmedikçe tükenme eğiliminde oluyor ki bunu Mart ayının başından bu yana yapmadılar. İki ila %17'lik bir düşüşle, bu yatırımcılar kenarda kalabilir (bir ay önceki iddiamız gibi).
👇6-11) Daha da önemlisi, Bitcoin finansman oranını ETF giriş miktarına bağladık; bu korelasyon, birçok kişinin Blackrock'un çekeceğini umduğu istikrarlı, uzun vadeli yatırımlar yerine arbitraj arayan tüccarlara güvenildiğini gösteriyor. Bu sadece bir teori, ancak piyasa dinamikleri bunu her gün doğruluyor gibi görünüyor ve anekdotsal kanıtlar Blackrock'un IBIT ETF'sinin CME Bitcoin Vadeli İşlemlerinde bir miktar marj rahatlaması için teminat olarak kabul edildiğini gösteriyor.
👇7-11) Düşük fonlama oranı, tahmin edildiği gibi, ETF girişlerinin zayıf olmasına ve daha da önemlisi, özellikle Kore gibi yoğun perakende piyasalarında işlem hacimlerinin düşmesine neden oldu. Yine de bu analiz genel hacimler açısından da sağlam duruyor. Hacimler önemli ölçüde düştü ve Bitcoin, meme-coin çılgınlığından kısa bir süre sonra (Solana'da) zirveye ulaştı. Solana ayrıca yalnızca bu ay sessizce -%30'luk bir oranla doğru bir performans sergiledi. Piyasada giderek daha fazla hava boşluğu olduğunu fark ediyoruz.
👇8-11) Belirttiğimiz gibi coşkunun işaretleri herkes tarafından görülüyordu. Kore'deki işlem hacimleri 3 milyar dolardan 16 milyar dolara fırladı; bu, yerel borsanın günlük işlem hacminin iki katıydı. Meme-coin Shiba Inu, art arda yedi gün boyunca (USD cinsinden) en aktif şekilde işlem gören token oldu.
Bitcoin vs. MicroStrategy - +%80'den 'sadece' +%29'a kadar aşırı değerleme
👇9-11) Veya MicroStrategy'nin Bitcoin varlıklarına veya Bitcoin fiyatlarıyla yaptığımız regresyon analizine göre nasıl rayiç değerin %80-100 üzerinde işlem yaptığını. MicroStrategy, en yüksek seviyelerden (1.919) -%30 düzeltme yaptı, ancak rayiç değeri hala 1.034'ün altında (veya buradan başka bir -%29). 215 bin BTC varlığına bakıldığında piyasa değeri %73 oranında fazla değerli.
Bitcoin yarılanma tarihlerinden 60 gün sonra - ilk olarak 1. haftada toparlandı
👇10-11) Doğru, Bitcoin yarılanması en azından başlangıçta yükseliş eğilimi gösteriyor ancak insanların sizi inandırmaya çalıştığından çok daha az. 2012, 2016 ve 2020 yarılanmasından altmış gün sonra Bitcoin +%16 artış gösterdi, ancak getiriler, fiyatların +%45 arttığı 2012 yarılanma sonrası getirisine göre çarpıktı. Veriler, yarılanma öncesi 60 günlük pencerenin yükselişe işaret ettiğini ve gördüğümüz gibi 68.000'e doğru bir yükseliş öngördüğünü gösterdi. Buna karşılık yarılanma sonrası veriler hala +%16'yı gösteriyor ve getiriler yalnızca 50 gün sonra toparlanıyor.
👇11-11) Birçok kez yazdığımız gibi, bir önceki tüm zamanların en yüksek seviyesi olan 68.300, kumdaki çizgimizdir ve bir diğer önemli durak ise 62.500'dür çünkü Bitcoin daha sonra 50'lerin altındaki bir sonraki destek seviyesine daha da düşebilir. Nasdaq'ın çok zayıf işlem görmesi ve yüksek tahvil getirisine tepki vermesi nedeniyle dün gece (açıkta) tüm teknoloji hisselerimizi sattık. Elimizde yalnızca birkaç yüksek inanca sahip kripto para var. Genel olarak, düşüş riski taşıyan varlıklarız (hisse senetleri + kripto). Hafif bir pozisyondayız ve daha iyi seviyelerden tekrar alım yapmayı bekliyoruz.
Bize katılın -> https://mail.10xresearch.co/
