Gelir analizinin sökülmesi ve analizi çok detaylıdır👏

LSD'den elde edilen gelir, esas olarak airdrop beklentileri + uzun pozisyonlarla ödenen fonlama oranı nedeniyle neredeyse yok denecek kadar az.

Bununla birlikte, airdropların beklenen piyasa fiyatlandırması aslında daha çok "apaçık mantığa" yöneliktir. Sonuçta, bunu fiyatlandırmak için şu anda kullanılan mantık, mevcut sermaye hacmine ve piyasa duyarlılığına dayanmaktadır.

Bu nedenle, özet olarak, doğrusal olmayan bir duygusal tekillik olabilir - fonlama oranı negatif olmaya devam eder ve artmaya devam eder, piyasada Fud tartışmaları başlar, USDe getirileri düşer + sabit olmayan indirim ve ardından piyasa değeri düşer ( Kullanıcı kefaret):

Örneğin, 10 milyar ABD dolarından 5 milyar ABD dolarına düşerse, Ethena'nın kısa pozisyonu kapatması ve teminatı (ETH veya BTC gibi) kullanması gerekir. Geri alım sürecinde herhangi bir sorun varsa (aşırı piyasa koşullarında likidite sorunları). Aşınma ve yıpranmaya, büyük piyasa dalgalanmalarına vb. neden olabilir), USDe'nin sabitlenmesi de daha fazla etkilenecektir ~

Bu olumsuz geri bildirim mekanizması, bu tekilliği patlatmak için kötü niyetli olarak hedef alınmayı ve böylece UST'nin çöküşüne benzer olumsuz bir sarmal ikilemle karşı karşıya kalmayı dışlamaz.

##USDe ##ethena_labs ##ENA