UBS'nin akışını yavaşlatması gerekebilir çünkü İsviçre'nin finans yöneticileri bankanın büyümesini daha pahalı hale getirecek bazı katı yeni kurallar uygulamaya koydu. Bir röportajda ülkenin maliye bakanı, UBS'nin diğer büyük bankalarla birlikte büyük işler yapmaya devam etmek istiyorlarsa sermayelerini artırmaları gerektiğini söyleyerek sert bir tavır takındı.
İsviçre maliye bakanı Cumartesi günü yaptığı bir sohbette pisliği dağıttı ve Çarşamba günkü bu yeni kuralların defterlere geçmesi durumunda UBS'nin daha fazla nakit saklaması gerekeceğini açıkladı. Credit Suisse tarzı bir çöküşün tekrar yaşanmasını engellemek için çabalıyorlar ve UBS çapraz ateşte kalmış gibi görünüyor.
"Kısacası büyüme daha pahalı hale gelecek" diye espri yaptı.
Başlık Kelepçelerinin Sıkılması
Ayrıntılara inildiğinde plan, bankaların yabancı ileri karakollarını destekleme şeklini değiştirmek ve sahip olunması gereken özsermayeyi %60'tan tam %100'e çıkarmak istiyor. Bakan, "Bu düzenlemeyi şimdi ayarlarsak, bunun UBS'nin büyümesi ve boyutu üzerinde sonuçları olacaktır" dedi ve işler ters gittiğinde bunun bazı sınır ötesi düzenleyici kırışıklıkları gidereceğini de sözlerine ekledi.
Analistler bazı büyük rakamları ortalıkta dolaştırıyor ve UBS'nin fazladan 10 ila 15 milyar dolar arasında bir miktar ayırması gerekebileceğini tahmin ediyor. Bu, özellikle CEO Sergio Ermotti'nin geçen yıl 14,4 milyon İsviçre frangı gibi harika bir para çektiğini düşünürsek çok fazla kaşar demek.
Maliye bakanı da UBS'nin bu dolgun maaş çekleriyle kendi ayağına kurşun sıktığını öne sürerek bunu dile getirmekten çekinmedi.
Credit Suisse'i yuttuktan ve İsviçre ekonomisinin iki katı büyüklüğe ulaştıktan sonra UBS, hükümetin sermaye taleplerini sakinleştireceğini umuyordu.
Böyle bir şans yok.
Federallerin hepsi gergin ve şimdi UBS'nin hisseleri geri satın alma ve yatırımcıları mutlu etme planları suya düşebilir.
Hükümet, bankaların Credit Suisse'in yaptığı gibi işleri batırmamasını sağlamak için İsviçre mali gözlemcisi Finma'yı güçlendirmek istiyor. Ama işin ilginç yanı şu: Finma'nın çizgiyi aşan bankalara büyük cezalar vermesine izin vermekten çekiniyorlar.
Çok iyi mi oynuyorlar diye merak etmeme neden olan kafa karıştırıcı bir durum.
Sermaye Açmazları ve Krizler
Credit Suisse iflas ettiği için tam olarak patlamadı. Bu daha çok özgüvenle ilgiliydi arkadaşlar. İnsanlar bankanın kötü yönetiminin kazdığı delikten çıkıp çıkamayacağından şüphe etmeye başlayınca işler sarstı. Credit Suisse, yan kuruluşlarını sağlam yatırımcı nakiti yerine borç alınan parayla ayakta tutuyordu. Finma onların bazı şeylere verdikleri değer konusunda biraz hızlı ve gevşek oynamalarına izin verdi ama bu da işe yaramadı.
Geçen yılın sonuna gelindiğinde, düzenlemelerin bu el çabukluğu, Credit Suisse'e, başka türlü elde edemeyeceği 6,2 milyar İsviçre frangı tutarında bir tampon sağladı. UBS bu yıla kuralların gerektirdiğinden 11 milyar frank daha fazla bir rakamla başladı ancak bu yeni değişiklikler kolay olmayacak.
Asıl sorun şu: Credit Suisse'in sağlam sermaye eksikliği, kriz geldiğinde yabancı birimlerin satılmasını zorlaştırdı. Bu, kriz sırasında işleri tersine çevirme veya düzeltme yeteneklerini boğdu. Yeni oyun planı, Ocak ayından itibaren bankaların yurtdışındaki şubelerini tamamen gerçek parayla desteklemesini sağlamak. UBS pek heyecanlanmayabilir ama kulağa sağlam bir fikir gibi geliyor.
Ayrıca bankalara daha yoğun bir stres testi uygulamak, ekonominin karşılarına çıkardığı her türlü riski iki katına çıkarmadan halledebileceklerinden emin olmak istiyorlar. Bu, özellikle şu anda İsviçre sahnesinde önemli bir oyuncu olan UBS gibi bir dev için ortalığı karıştırabilir ve bazı dalgalar yaratabilir.
Dolayısıyla, UBS ve hissedarları bankanın İsviçre üzerinde ne kadar büyük bir gölge oluşturduğu göz önüne alındığında biraz rahatsızlık duysa da durum çok daha kötü olabilirdi. Bu ince ayarlar ve sancılar, işleri istikrarlı tutmak ve başka bir bankacılık görünümünden kaçınmakla ilgilidir.