Ethereum gibi Proof-of-Stake (PoS) blok zincirlerinde ağın güvenliği, aktif doğrulayıcıların sayısı, dolaşan tokenların stake edilmiş yüzdesi ve bu tokenların aktif doğrulayıcılar arasında tahsisi ile senkronize edilir. Yeniden paylaştırma mekanizmaları, blok zincirinin genel işleyişini iyileştirmek için aksi takdirde aktif olmayan bu stake edilmiş tokenleri teşvik eder.

Bu makalede yeniden staking'in ne olduğu, yeniden staking türleri, likit yeniden staking'in nasıl çalıştığı, stake edilmiş Ether kullanılarak kolektif güvenlik ve yeniden staking ile ilgili endişeler tartışılmaktadır.

Yeniden alım nedir

Yeniden alım, kripto para birimi güvenliğinde yeni bir kavram sunarak stake yapanların Ether'lerini (ETH) konsensüs katmanında birden fazla kez kullanmalarına olanak tanıyor. Birçok ağda doğrulayıcılarla likit staking tokenlarının dağıtımını kolaylaştırarak stake edenlerin stake ağının güvenliğini güçlendirirken ödüllerini artırmalarına olanak tanır.

Stake edilmiş tokenlar genellikle PoS blok zincirlerinde boşta durur. Yeniden stake etme, stake edilen tokenları etkinleştirir ve yeniden stake edenler için daha yüksek stake etme ödüllerini kolaylaştırır. Birisi Ethereum'u doğrudan stake ediyor ya da sıvı staking tokenı (LST) kullanıyor olsa da, stake edilmiş tokenları üzerinden ek ödüller almak için EigenLayer gibi bir yeniden staking protokolünü kullanabilir.

PoS konsensüs mekanizmasına katılan Ethereum ağındaki doğrulayıcıların çok sayıda olması onu öne çıkarıyor. Ancak stake edilmiş ETH hareketsiz durumda. Likit stake etme protokolleri sayesinde, stake edilen ETH, takas edilebilir tokenlara dönüştürülerek stake yapanların bunu merkezi olmayan finans (DeFi) uygulamalarında kullanmasına olanak tanıyor. Mekanizma, minimum 32 ETH stake limitini bir kenara bırakarak, daha küçük holdinglere sahip kullanıcıların stake ödülleri kazanmasını sağlıyor.

Yeniden hisselendirme türleri

Yeniden alım genel olarak doğal ve likit yeniden alım olarak ayrılabilir. Yerel yeniden alım, Ethereum doğrulayıcı düğümü çalıştıran kullanıcılar tarafından kullanılabilir. Doğrulayıcının düğümünde yer alan varlıkların yönetimini denetleyen bir dizi akıllı sözleşme aracılığıyla çalışır.

Doğrulayıcılar, yeniden alım protokollerinin sunduğu kripto-ekonomik güvenlikten yararlanabilir ve tokenlarını onlarla stake edebilir. Bir yeniden değerlendirme programına katılmak için doğrulayıcıların, yeniden değerlendirme modülüne yönelik ek düğüm yazılımı kurması ve yürütmesi gerekir.

Likit yeniden alım, kullanıcıların likit staking tokenlarını (LST) kullanmasını içerir. Bu prosedürde bir stake eden, varlıklarını bir doğrulayıcıyla stake ettiğinde, doğrulayıcı onlara hisselerini temsil eden bir token verir. Staking yapan kişi ek ödüller kazanmak için LST'yi yeniden alacaktır.

Sıvı yeniden alımı nasıl çalışır?

Sıvı yeniden alımının nasıl çalıştığını anlamak için EigenLayer örneğini kullanalım. Toplam değeri 250 milyon doları aşan kilitli değeri (TVL) ile EigenLayer, Ethereum ile diğer blockchain uygulamaları arasında etkin bir köprü görevi görerek hem havuzlanmış güvenlik hem de bir pazar yeri sunuyor.

Akıllı sözleşmeler yoluyla yeniden alım

EigenLayer, yeniden alım için temel çerçeve işlevi görür. ETH'sini doğrudan veya likit stake etme çözümleri aracılığıyla önceden stake etmiş olan herkes, EigenLayer'ın akıllı sözleşmelerinden faydalanabilir. Bu, varlıklarını yeniden ele geçirmelerine ve çeşitli platformların güvenliğine katkıda bulunmalarına olanak tanıyarak, Ethereum tarafından desteklenen kolektif bir güvenlik mekanizmasını etkili bir şekilde yaratabilir.

EigenLayer'da yeniden alım süreci

İşte EigenLayer'ı yeniden alma süreci

Adım 1: EigenLayer web sitesinde üst menünün sağındaki "Yeniden Satın Al"a tıklayın.

EigenLayer uygulaması, kullanıcının yeniden alım işlemini tamamlayabileceği bir sonraki sekmede görünecektir.

Adım 2: Üst kısmın ortasındaki “Cüzdanı bağla” düğmesine tıklayın. Kullanıcılar MetaMask, Coinbase Wallet, WalletConnect ve OKX Wallet arasında seçim yapabiliyor.

Kullanıcılar sağ üstte üç yatay çizgiden oluşan bir simge görebilir. Kullanıcılar bunun üzerinden destek belgelerine, bloglara, Discord ve forum bölümlerine erişebilirler.

Adım 3: “Sıvı Yeniden Alma” bölümünde seçilen LST'ye tıklayın.

Bir kullanıcının Rocket Pool Ether'i seçtiğini varsayalım. Açılan pencereye para yatırabilir veya kaldırabilirler. Bu yazının yazıldığı sırada para yatırma işlemleri duraklatılmıştır.

Stake edilmiş ETH kullanarak kolektif güvenlik

Tipik olarak yeni bir protokolün başlatılması, güvenlik amacıyla yeni bir güven ağı kurmayı içerir; bu, doğrulayıcılardan oluşan bir ağ kurmayı ve yerel bir kripto para birimini tanıtmayı içerir.

Yeniden paylaştırma, bu protokollerin veya aktif doğrulama setlerinin (AVS) Ethereum'un stakerlarının kolektif güvenliğinden yararlanmasına izin vererek oyunu değiştirir ve geliştirmeyi çok daha verimli hale getirir. EigenLayer modülleri olarak da adlandırılan bu AVS, yan zincirlerden ve köprülerden oracle ağlarına, koruyucu ağlara ve veri kullanılabilirliği katmanlarına kadar çeşitlilik gösterebilir.

Geçmişte bir saldırgan potansiyel olarak bu AVS'lerden birinin güvenliğini ihlal ederek kesintiye neden olabiliyordu. Ancak EigenLayer'ın havuzlanmış güvenlik modeliyle böyle bir girişim, milyarlarca dolar değerindeki kolektif hissenin tamamının sorgulanmasını gerektirecektir. Ancak EigenLayer'ın akıllı sözleşmelerine katılmak, kullanıcının stake ettiği ETH'ye yönelik kesinti koşullarının artması olasılığı da dahil olmak üzere ek riskler getirir.

Ethereum'larını stake edenler için bu model, farklı tokenlara ihtiyaç duymadan, yeniden stake edilen ETH'leri ile çeşitli AVS'leri güvence altına alarak daha yüksek getiri elde etme şansı sunuyor. EigenLayer bunu, AVS'nin Ethereum doğrulayıcılarının desteğini çekebildiği ve daha sonra sağlanan teşviklere göre hangi modüllerin destekleneceğini seçebildiği bir pazar aracılığıyla kolaylaştırır.

Yeniden hisse alımına ilişkin endişeler

Yeniden paylaştırmayla ilgili yaygın bir endişe, fonların benzer doğrulayıcılara tekrar tekrar tahsis edilmesi ve bunun hem getiriyi hem de riski artırmasıyla ilgilidir. Geliştiriciler, aşırı kaldıracın projelerin istikrarsızlığına yol açabileceği konusunda uyardı. Onlara göre, eğer blockchainin kendisine daha fazla finansal risk eklenirse, bu sadece tüm ekosistemin istikrarını bozacaktır. Ethereum'un kurucu ortaklarından Vitalik Buterin, yeniden alım protokollerinin blok zincirini önemli sistemik riske maruz bırakabileceği konusunda uyardı.

Yeniden alım protokollerinin hızla büyümesi, ilgili risklerin de arttığı ve acil müdahale gerektirdiği anlamına geliyor. Büyük bir başarısızlık, temeldeki blok zincirinin güvenliğini zayıflatabilir. 2022 yılında, BNB ağı üzerine kurulu bir yeniden alım protokolü olan Ankr istismar edildi ve bu, bir blockchain ağı için olası bir felaketin önizlemesi olarak hizmet etmelidir.

Bununla birlikte, yeniden almanın olası riskleri göz önüne alındığında, Ethereum'un merkeziyetsizlik normlarından ödün vermeden çift imzalama gibi düşük riskli hatalı davranışların olduğu senaryolarda kullanılabilir.

Bir DeFi bileşeni olarak stakingin ortaya çıkışı

Yeniden alım gelişmeye devam ettikçe, tarihsel olarak staking oranında diğer PoS ağlarının gerisinde kalan Ethereum staking'e daha fazla likidite ve kullanıcı çeken önemli bir DeFi bileşeni olarak ortaya çıkması muhtemel. LST ve yeniden alım sinerjisi sayesinde Ethereum'un staking ekosistemi önemli bir büyüme görebilir.

Yeniden alım nedeniyle katman 1 blok zincirlerine yönelik olası riskler, staking hizmetlerinin geliştirilmesi ve dağıtımı konusunda temkinli bir yaklaşım önermektedir. Yeniden anlaşma sonrasında olası çatışmaların çözümlenmesi önem kazanarak olumsuz etkilerin önlenmesine yardımcı olacaktır. Yeniden hisse almanın Ethereum ekosistemi üzerindeki uzun ve kısa vadeli etkilerini hesaba katmak, her yatırımcı için bir kazan-kazan durumuyla sonuçlanabilir.