Artan küresel belirsizlik, kripto piyasası likidite seviyelerinde son zamanlarda devam eden iyileşmenin ana nedenlerinden biri ve aynı zamanda BTC'nin son zamanlardaki güçlü performansının da önemli bir nedeni.
Riskten korunma özelliklerinin bulunmaması nedeniyle, BTC dışındaki kripto para birimlerinin performansı daha çok makro likiditedeki değişikliklere ve tesis içi fonların oyun koşullarına bağlıdır.
Altcoinler, ETH ile olan likidite rekabetinde bir miktar zemin kazandı ve bu da ETH'nin performansını daha da olumsuz etkiledi.
Jeopolitik krizde boğa piyasası
Geçtiğimiz hafta açıklanan tarım dışı veriler ve istihdam verilerinin ardından "beklenenden düşük faiz indirimi" yatırımcılar tarafından yavaş yavaş kabul edilmiş ve sindirilmiş gibi görünüyor.
Bu hafta Avrupa Merkez Bankası başta olmak üzere pek çok merkez bankası da son faiz kararlarını açıklayacak. Her ne kadar Avrupa'nın enflasyon açısından performansı Amerika Birleşik Devletleri'nden çok daha iyi olsa da ve Avrupa Merkez Bankası da faiz indirimi konusunda daha yüksek beklentiler göstermiş olsa da, Avrupa Merkez Bankası'nın etkisinin Federal Reserve'e kıyasla nispeten zayıf olduğu göz önüne alındığında, faiz indirimine yönelik beklentiler daha yüksek olabilir. Gelecekteki riskli varlık piyasalarında küresel nakit likiditesinin hızını belirleyecek. Getiri daha yavaş olacak. Kripto piyasaları için boğa koşusu daha "ılımlı ve uzun" olabilir.
Ancak durum böyle görünmüyor. Nisan ayının başından bu yana kripto piyasasında nakit likiditesinin geri dönüşü önemli ölçüde hızlandı. Geçtiğimiz hafta, kripto pazarının tamamı yaklaşık 3 milyar dolar nakit likidite aldı ve genel nakit likidite ölçeği de 2022'nin üçüncü çeyreğinde aynı döneme geri döndü. Yukarıdaki durumdan etkilenen BTC ve ETH fiyatları arttı, altcoinler güçlü destek aldı ve piyasa duyarlılığı da önemli ölçüde toparlandı. Nakit likiditesinde anormal değişikliklere ne sebep olur?
Diğer varlıkların performansına bir göz atalım. BTC tüm zamanların en yüksek seviyesine ulaşırken, altının fiyatı da 6 ayda %25'ten fazla arttı ve aynı zamanda tüm zamanların en yüksek seviyesini de kırdı. Gümüş ve bakır fiyatları ise yaklaşık bir yılın en yüksek seviyelerine ulaştı. Yükselen altın fiyatları genellikle riskten kaçınmayla ilişkilidir. Uzun süredir devam eden bir "sağlam para birimi" olan altın, özellikle jeopolitik gerginlik dönemlerinde makro belirsizliğin arttığı durumlarda önemli bir korunma aracıdır.
Ancak gümüş ve bakır fiyat trendlerine baktığımızda işler ilginçleşiyor. Gümüş ve bakır önemli askeri stratejik malzemelerdir ve silah üretimi ve savunma sanayi ile yakından ilişkilidir. Dolayısıyla gümüş ve bakır fiyatlarındaki hızlı artış, bir dereceye kadar jeopolitik çatışma ve makro belirsizlik risklerinin ek bir göstergesidir.
Peki bunun gibi başka ipuçları var mı? kesinlikle! Ham petrol fiyatları 2024 yılının başından bu yana yüzde 20'den fazla arttı ve kahve gibi stratejik emtialarda artan talep ve jeopolitik krizlerin neden olduğu sıkı tedarik zincirleri nedeniyle yükseliş yaşandı.
Riskten kaçınma hiçbir zaman tek bir varlığa yansımaz; belirsizlik ortaya çıktığında insanlar "güvenli para birimi" veya malzeme karşılığında nakit alışverişinde bulunurlar. Bu, altın, ham petrol ve kahve gibi emtia fiyatlarındaki artışın önemli bir nedenidir. Elbette borsadaki yükselişin sebeplerinden biri de bu. Bitcoin gibi kripto para birimlerinin fiyatı arttı.
BTC: Yükselmeye devam edecek mi?
Orta Doğu ve Doğu Avrupa'da artan jeopolitik gerilimler göz önüne alındığında, küresel yatırımcıların riskten korunma ihtiyaçlarının kısa vadede etkili bir şekilde hafifletilmesi zor. Bu nedenle riskten kaçınma, BTC'ye olan talebi güçlü bir şekilde destekleyecektir. Aynı zamanda likidite geri dönüşünün yavaşlaması beklense de likidite sıkılaşmasının tekrar yaşanması pek mümkün görünmüyor. Bu nedenle, spot BTC ETF'lerinde "kilitlenen" likiditenin boyutu nispeten sabit kalacaktır. Uzun vadede, gelecekte likiditenin geri dönüşü de BTC fiyatının istikrarlı bir şekilde yükselmesine neden olacaktır.
Opsiyon piyasasındaki yatırımcılar da benzer bir görüşü paylaşıyor. Gün içi dönemdeki kısa vadeli dalgalanmalar nedeniyle yatırımcıların yükseliş hissiyatının azalmasına rağmen, yatırımcıların BTC'ye yönelik yükseliş hissi hem yakın hem de uzak aylarda istikrarlı ve baskın kaldı. Ancak yatırımcıların BTC'nin orta ve uzun vadeli performansına ilişkin beklentileri Mart ayının aynı dönemine göre bir miktar düştü ve faiz indirimi beklentilerinin zayıflaması bunun nedenlerinden biri olabilir.
En son gama maruziyeti dağılımına bakılırsa, BTC fiyatı "varlık tahsis dönemi" sona ererken bazı istikrar işaretleri gösteriyor gibi görünüyor. BTC fiyatı 63 bin-65 bin dolar civarında bir miktar destek bulabilir. Bununla birlikte, BTC fiyatı daha da yükselirse 74 bin dolar civarında bir dirençle karşılaşacak ve bu da fiyat yükseldikçe önemli ölçüde artacak.
Özellikle, en son ima edilen volatilite verileri, yatırımcıların BTC'nin fiyat performansı konusunda nispeten temkinli davrandığını gösteriyor. Yaklaşan BTC yarılanması karşısında, makro belirsizlik seviyesi nispeten düşük olmasına ve kuyruk riski seviyelerinin fiyatlandırılması da düşmesine rağmen, tüccarlar hala BTC fiyatlarının 7 günlük fiyat hareketinin %9,27'ye ulaşabileceğini ve yükselişin devam edeceğini tahmin ediyor. 30 günlük fiyat hareketi %20,74'e kadar.
Yatırımcının yükseliş eğiliminin yüksek olduğu göz önüne alındığında, ideal olarak BTC fiyatının hala 80.000 doları aşma potansiyeli var. Ancak volatilite asla tek yönlü değildir; BTC'nin 65.000 doların altına düşme olasılığını göz ardı edemeyiz.
Yatırımcıların uyarısı haklı görünüyor. Spot piyasada, 1 bin BTC'den fazla tutan balinaların sayısı hala artıyor olsa da genel olarak 100 BTC'den fazla tutan balinaların büyümesi durağanlaştı, bu da satın alma gücünün zayıfladığı anlamına geliyor. Genel olarak, orta ve uzun vadede BTC'yi elinde tutmak hala daha iyi bir seçim olsa da, "varlık tahsis döneminin" geçici olarak sona ermesiyle birlikte BTC'nin fiyat artışı kademeli olarak istikrar kazanabilir.
BTC Dışı Kripto Para Birimleri: İçerideki Oyun
BTC ile karşılaştırıldığında ETH o kadar şanslı değil. Spot ETH ETF'nin geçme olasılığı giderek azalıyor. En iyimser ETH yatırımcıları bile, spot ETF'lerle ilgili müzakerelerin ve oyunların uzun vadeli olacağını yavaş yavaş kabul etmeye başlıyor. ETH'nin performansı daha çok kripto pazarındaki likiditenin yeniden tahsisine ve kripto pazarındaki makro likidite seviyelerindeki değişikliklere bağlıdır.
Makro açıdan bakıldığında tüccarlar, faiz indirimi beklentilerinden yararlanarak ETH'nin uzun vadeli performansı konusunda yükselişe devam ediyor. Ancak BTC'ye benzer şekilde faiz indirimi beklentilerinin zayıflaması, ETH'nin gelecekteki performans beklentileri üzerinde de olumsuz bir etki yarattı ve bu, ETH vadeli işlemlerinin yıllık primindeki değişikliklere de yansıyor.
Yatırımcılar ETH'nin fiyat değişimlerini nispeten yüksek fiyatlasa da (%9,94/7 gün, %21,5/30 gün), son gama dağılımına bakılırsa, yatırımcıların fiyat düşüşlerinin neden olduğu dalgalanmadan ziyade fiyat düşüşlerinin neden olduğu dalgalanmadan endişe duymaları daha muhtemel. fiyatlar düşüyor. yükselerek. ETH'nin fiyatı düşüş eğilimi gösterirse ancak 3.300 dolar civarına düştükten sonra bir miktar destek bulabilir.
Aynı zamanda aşağı yönlü destek, yukarı yönlü dirence kıyasla sönük kalıyor. "Likiditenin yeniden tahsisine" dayalı mevcut piyasa işletim modeli kapsamında yeterli olumlu olay olmadığı sürece, piyasa yapıcıların riskten korunma davranışları, ETH fiyatının kırılmasını ve 3.700 doların üzerinde istikrar kazanmasını zorlaştıracaktır.
Neyse ki ETH balinası spot satışlarını yavaşlatmış gibi görünüyor. Ethena gibi projelerin etkisiyle, spot karları stake etmek nispeten daha karlı bir iş haline geldi ve fiyat artışlarının yavaşlaması nedeniyle geleneksel Kapalı Çağrı stratejisi yeniden popüler hale geldi. Ancak bu yalnızca balinaların fiyat oyununda şimdilik “tarafsız” kaldığı anlamına geliyor.
Spekülatörler için, ETH'nin performansını daha da olumsuz etkileyen zayıf ETH fiyatlarının ortasında, daha büyük büyüme potansiyeli olan diğer kripto paralara yatırım yapmak daha uygun görünüyor. ETH'nin pazar payı bir zamanlar %16'nın altına düşmüştü; her ne kadar son zamanlarda toparlansa da, ETH'nin pazar payı geçen aya göre hâlâ önemli ölçüde küçüldü. BTC'nin pazar payının geçtiğimiz ay önemli ölçüde değişmediği göz önüne alındığında, ETH ile olan likidite rekabetinde altcoinlerin belli bir avantaja sahip olduğu açıkça görülüyor.
Genel olarak ETH'yi elinde tutmak balinalar için "kötü bir strateji" değil; ETH'nin zengin faiz getiren kanalları hâlâ nispeten istikrarlı ve kayda değer getiriler sağlayabilir. Bununla birlikte, çığır açan getiriler arayan savaşçılar için, mevcut kaldıraç seviyeleri ve fonlama oranlarına yansıyan nispeten düşük altcoin spekülatif hissi göz önüne alındığında, kripto piyasası likiditesinin yeniden tahsisinin hızını takip etmek daha uygun bir seçenek gibi görünüyor.
Avatarıma tıkla, takip et, boğa piyasası spot planlaması, sözleşme şifresi
Heyue Risk İpucu: Risk olduğunda, pozisyonu çok düşük bir uzun pozisyona düşürün ve risk geçtikten sonra pozisyonu geri ekleyin.
