U.Today'a göre Blockstream CEO'su Adam Back, MicroStrategy Incorporated'ın hisselerini açığa çıkarmayı amaçlayan yeni bir Borsa Yatırım Fonu'nu (ETF) onaylamadığını ifade etti. Önde gelen bir Bitcoin savunucusu olan Back, dijital para birimi ile portföyünde 210.000'den fazla BTC bulunan Bitcoin'in en büyük ikinci kurumsal sahibi olan MicroStrategy arasında önemli bir korelasyon tespit etti.
Back, Defiance 2X Short MSTR ETF ürününü beklenen sonucu vermeyebilecek 'korkunç' bir ürün olarak tanımlayarak eleştirdi. ETF sponsorları MicroStrategy Premium'un çok yüksek olduğuna inansalar bile, çıplak kısa MSTR'ye öngörülen 2 kat otomatik yeniden dengelemenin Bitcoin ile oldukça ilişkili bir varlık olduğunu savunuyor. Bunun, son derece değişken bir ticaret ortamında işlem gören bir varlık için pek iyi olmayacağına inanıyor.
Geride ayrıca MSTR priminin sıkıştırıldığı ve Bitcoin fiyatının iki katına çıktığı bir senaryo gösterildi. Bu durumda, ETF'nin 2 kat kısa pozisyona gireceğine ve fiyatın NAV düzeltmesini bastıracağına ve bunun da hesapların olumsuz etkilenmesine yol açacağına inanıyor. Otomatik yeniden dengeleme değişken temel varlıkların portföyler için zararlı olan sermaye erozyonuna yol açması nedeniyle önerilen ETF'nin başarısına karşı ihtimallerin olduğu sonucuna varıyor.
MicroStrategy, Bitcoin satın almaya başladığından bu yana görünümü ve fiyat değerlemesi önemli ölçüde arttı. Pek çok yatırımcı, hisseleri 1.631 dolar değerinde ve piyasa değeri 24,42 milyar dolar olan firmanın aşırı değerli olduğuna inanıyor. Buna rağmen MicroStrategy'nin Bitcoin bahsinde iki kattan fazla kazanç elde etmesiyle birlikte birçok yatırımcı artık MSTR'yi BTC'ye maruz kalmanın başka bir alternatifi olarak görüyor. Şirketin Bitcoin'e yönelik riskli bahisleri eleştirilere yol açtı ve bu nedenle ona karşı kısa vadeli ETF başlatıldı. Ancak şirketin Yönetim Kurulu Başkanı Michael Saylor, Bitcoin'e olan bağlılığını yeniden doğruladı ve şirketin bu konuda uzun vadeli oynadığını kabul etti.