GİRİİŞ
Kripto piyasasının değişken doğası nedeniyle, stabilcoinler, yatırımcıları kripto varlıklarının sürekli dalgalanan fiyatlarından korumak için istenen alternatiftir. Ancak şu anda stabilcoin piyasalarına hakim olan, düzenleyici belirsizliklere ve sansüre duyarlı, merkezi fiat destekli stabilcoinlerdir ve merkezi olmayan bir alternatife ihtiyacımız var.
Stabil paralar nelerdir
Stablecoin'ler, genellikle değerlerini ABD doları gibi belirli bir fiat para birimine bağlayarak sabit bir değeri korumak için tasarlanmış dijital para birimleridir. Güvenli ve merkezi olmayan işlemler gibi kripto para birimlerinin avantajlarını, genellikle USD veya altın gibi geleneksel finansal varlıklarla ilişkilendirilen istikrarla birleştirirler.
Daha önce de belirtildiği gibi, Kripto para birimleri oldukça değişken olabilir ve günlük işlemlerde kullanımını hem alıcılar hem de satıcılar için riskli hale getirebilir. Tüccarlar, ödeme alındıktan sonra bir kripto para biriminin değerinin aniden düşmesi durumunda bundan zarar görmek istemezler. Bunu çözmek için stabilcoinler çözüm olarak devreye giriyor ve kullanıcılara uzun vadede satın alma gücünü koruyacağına dair güvence sunuyor. Bu istikrar onları diğerlerinden ayırıyor ve kripto paranın yasal bir ödeme aracı olarak daha fazla kabul görmesini sağlıyor.
Stablecoinlerin Sınıflandırılması
Stabil paralar genel olarak Merkezi stabilcoinler veya merkezi olmayan stabilcoinler olarak sınıflandırılabilir. Bu kategorilerin her biri aşırı teminatlandırılmış veya yetersiz teminatlandırılmış olabilir
Merkezileştirilmiş Stabil Paralar
Bu stabilcoinler, istikrarlarını korumak ve değerlerini destekleyen rezervleri yönetmek için merkezi bir otoriteye güveniyor. Merkezi varlık, stabilcoinin değerini desteklemek için fiat para birimleri veya altın ve gümüş gibi emtialar gibi gerçek dünya varlıklarını tutar. Merkezi stabilcoin örnekleri arasında Tether (USDT) ve USD Coin (USDC) yer alır.
Merkezi stabilcoinler, bilinen bir varlık tarafından yönetildikleri için güvenlik ve güven duygusu sağlar, ancak bu aynı zamanda kullanıcıların bu varlığın operasyonlarına ve şeffaflığına güvenmek zorunda olduğu anlamına da gelir. Bu nedenle bunlar çoğunlukla tamamen teminatlandırılmış stabilcoinlerdir ve tamamen teminatlandırılmış stabilcoinler yüksek düzeyde düzenlemeye tabidir ve dış denetim gerektirir.
Merkezi Olmayan Stablecoinler
Merkezi olmayan stabilcoinler, merkezi bir otoritenin veya kuruluşun kontrolü veya katılımı olmadan çalışır. Ethereum gibi merkezi olmayan blockchain platformları üzerine kuruludurlar ve istikrarları, rezervleri tutmak için merkezi bir varlığa güvenmek yerine algoritmalar veya akıllı sözleşmeler aracılığıyla sağlanır.
“Sonuçta, merkezi olmayan ve istikrarlı kripto para birimleri, verimsizlikleri ortadan kaldıracak, merkezi taraflardan kaynaklanan riski azaltacak ve işlem yapma şeklimizi değiştirecek modern bir finansal devrimin yolunu açıyor.” — Rune Christensen, MakerDAO Kurucusu
Teminat desteğinin olmayışı, tamamen algoritmik stabilcoinleri en izinsiz para biçimi haline getiriyor. Son birkaç yılda merkezi olmayan stablecoin'ler önemli bir pazar payı elde etti. Algoritmik stabilcoinlerin çoğu, ya aşırı teminatlandırıldıkları ya da tamamen kodlanmış para politikasına dayandıkları için bu kategoriye giriyor.
Algoritmik Stabil Paralar
Robert Sams tarafından 2014 yılında tanıtılan Algoritmik stablecoin, protokolde, insan müdahalesi olmadan piyasa fiyatı ile hedef fiyat arasındaki sapmaya göre arz seviyesini ayarlayan önceden tanımlanmış bir dizi kural kullanır. Bunlar, önde gelen arz ve talep güçlerine yanıt verecek şekilde programlanmıştır. önceden tanımlanmış bir sabitlemeyi ve fiyat istikrarını korumak. Akıllı sözleşmelerle çalışırlar ve tamamen merkezi değildirler.
Algoritimik stablecoin'ler, düzenlemeye daha az maruz kaldıkları ve kripto ahlakıyla el ele gittikleri ve denetlenen varlıklara izinsiz ve merkezi olmayan bir alternatif sundukları için DeFi ve kriptoda gelecekteki büyümenin önemli yapı taşlarıdır.
Avantajları
Algoritmik stabilcoinler, onları diğer stabilcoin türlerinden ayıran çeşitli avantajlar sunar. İşte bu avantajlardan yararlanan proje örnekleriyle birlikte beş temel avantaj:
Merkezi Olmama ve Yönetişim: Algoritmik stablecoin'ler genellikle merkezi olmayan topluluklar tarafından yönetilir ve katılımcıların karar alma sürecinde söz sahibi olmasına olanak tanır. Bu, stabilcoin parametrelerinin yönetilmesinde daha demokratik ve şeffaf bir yaklaşım sağlar. Bunun bir örneği, fiyat istikrarını korumak için arzını algoritmik olarak ayarlayan Ampleforth'tur (AMPL).
Ölçeklenebilirlik ve Erişilebilirlik: Algoritmik stabilcoinlere, banka hesabına veya geleneksel finansal altyapıya ihtiyaç duymadan, internet bağlantısı olan herkes tarafından kolaylıkla erişilebilir ve kullanılabilir. Bu, onları özellikle bankacılık hizmetlerine erişimin sınırlı olduğu alanlarda faydalı kılmaktadır. Terra (LUNA), küresel kullanıcılar için ölçeklenebilirlik ve erişilebilirliğe odaklanan algoritmik stabilcoin örneğidir.
Değişken Piyasalarda İstikrar: Algoritmik stabilcoinler, arz ve talep mekanizmalarını piyasa koşullarına göre ayarlamak için dinamik algoritmalar kullanır. Bu uyarlanabilirlik, son derece değişken kripto para piyasalarında bile istikrarın korunmasına yardımcı olur. Boş Set Dolar (ESD), piyasa talebine göre arzını dinamik olarak ayarlayarak istikrar sağlamayı amaçlayan algoritmik stabilcoin örneğidir.
Karşı Taraf Riskinin Azaltılması: Algoritmik stabilcoinler, karşı taraf riskini tasarım gereği ortadan kaldırır veya azaltır. Rezervleri tutmak için güvenilir bir saklayıcıya güvenen merkezi stabilcoinlerin aksine, algoritmik stabilcoinler değerlerini protokolün kendisinden alır. Bu, gözetimin başarısızlığı veya kötü yönetim riskini azaltır. Frax (FRAX), protokolündeki teminatlandırılmış varlıklara güvenerek karşı taraf riskini en aza indiren algoritmik stabilcoin örneğidir.
Merkezi Olmayan Para Politikası Potansiyeli: Algoritmik stablecoin'ler, yeni para politikası çerçevelerinin merkezi olmayan bir şekilde keşfedilmesini sağlar. Geleneksel para sistemlerine kıyasla potansiyel olarak daha fazla esneklik ve uyarlanabilirlik sunarak, parasal sistemlerin tasarlanması ve uygulanmasında deney ve yeniliğe olanak tanırlar.
Algoritmik Stablecoin'ler, ilk kez 2014'te piyasaya sürüldüklerinden bu yana uzun bir yol kat etti. Merkezi ve fiat destekli stabilcoinler hala hakim olsa da, kripto destekli stabilcoinlerin büyüme yolculuğuna nasıl devam ettiğini ve giderek daha fazla algoritmik stabilcoin'in piyasaya sürüldüğünü görüyoruz. geçmiş projeler. Terra Luna gibi algoritmik stabilcoinlerin de doğal riskleri var.
