Fed'den Powell'ın geçen Cuma günü ekonominin inkar edilemez bir şekilde kötüleştikten sonra mevcut faiz oranlarıyla başa çıkabilecek kadar dirençli olduğunu belirten kafa karıştırıcı bir mesaj vermesiyle birlikte, piyasalar uzun bir hafta sonundan birçok varlık sınıfında ani bir 'risk kaçışı' esintisine döndü. güvercin sadece bir hafta önce. PCE'nin serbest bırakılmasından hemen sonra konuşurken, “Acele etmemize gerek yok” ve “ABD ekonomisinin bu kadar sağlam bir hızda büyümesi, işgücü piyasasının hala çok olduğu gerçeği gibi yorumları söyledi. çok güçlü, bize faiz oranlarını düşürmek gibi önemli bir adımı atmadan önce enflasyonun düşeceği konusunda biraz daha emin olma şansı veriyor” derken, oranları hızlı bir şekilde düşürmeye hevesli bir başkan gibi görünmüyordu. Güvercin FOMC performansının ardından içeriden çok fazla tepki aldı mı (Waller ve diğerleri)? Bir seçim yılı içerisinde belirli bir yılın konuşulması konusunda herhangi bir siyasi baskı var mıydı? Daha önceki konuşmasına piyasanın güvercin tepkisi karşısında şok oldu mu? Sizin iyiliğiniz bizimki kadar iyidir.
ISM Manufacturing'in 2022'de ilk kez genişlemesiyle birlikte veriler son birkaç günde de işbirliğine yanaşmadı; istihdam, ödenen fiyatlar ve yeni ihracat siparişi bileşenlerinin yol açtığı beklentilerden önemli ölçüde daha iyi oldu. Son enflasyon açıklamaları ABD çekirdek enflasyonunu da yüksek bir seviyede tuttu; süper çekirdek TÜFE 6 aylık bazda %6'ya yaklaştı ve çekirdek PCE bile %3'ün üzerine ve Fed'in hedefinin önemli ölçüde üzerine çıktı. Ayrıca, S&P Global PMI'dan gelen ek bir açıklamada, "Fabrikaların müşterilere daha yüksek maliyetler aktarması ve enflasyon oranının pandemiden önce kaydedilen ortalamanın çok üzerinde seyretmesi nedeniyle üreticiler tarafından talep edilen ortalama satış fiyatları 11 ay boyunca en hızlı oranda arttı" ifade edildi. . Bize pek enflasyon düşürücü gelmiyor.
Buna karşılık, 10 yıllık tahvil getirileri, risklerin dostane bir şekilde geri çekilmesine ve Powell'ın destekçisi olmasına rağmen tüm yıl boyunca istikrarlı bir artışla mücadele ediyor. Haziran ayı kesinti oranları, Şubat gibi yakın bir tarihte 'kesin bir anlaşma' olduktan sonra ~%55'e geriledi. Vadeli işlemler, Fed'in son noktasal grafik rehberliği sayesinde hala inatla 2024'te 3 faiz indirimini fiyatlıyor, ancak ekonomik verilerin mevcut yörüngede ilerlemeye devam etmesi durumunda güvercin anlatının giderek daha fazla sorgulanması muhtemel.
NFP, bu Cuma günü istihdam artışının 200 bin kişiye düşmesini, işsizlik oranının %3,8'de ve saatlik kazanç artışının aylık +%0,3'te sabit kalacağını öngören konsensüsle bekliyor. Böyle bir veri yayını, büyüme altın kilitleri senaryosunun devamı olarak risk dostu olmalıdır. SPX'teki 1 günlük opsiyon ikilisi, önceki NFP sürümlerine paralel olarak yaklaşık %0,8'lik 1 günlük bir hareketi ima ediyor.
Mevsimsellik açısından Nisan ayı, özellikle ayın ortasına doğru hisse senetleri için daha zorlu bir ay olma eğiliminde ve bu pencerede yılın en kötü 5 haftası arasında yer alıyor. Veri takvimi Cuma günü NFP ve 10 Nisan'daki TÜFE dışında nispeten sessiz; dolayısıyla belki de dostane olmayan bir TÜFE (yine) bu ayın sonunda potansiyel bir riskten kaçış hareketinin tetikleyicisi olabilir.
Kriptoda, meme-coin sezonu çiçek açmaya devam ederken, BTC fiyatları bir ayın büyük bir bölümünde 70 bin civarında sabitlendi, ancak tüccarlar rahatsız edici derecede uzun süre oturduğundan dolayı epeyce uzun tasfiye dönemi yaşandı. Pozisyonlama tek taraflı kaldığı için fon oranları uzun pozisyonlar için pahalı olmaya devam ediyor, fiyat hareketi Asya saatinde daha olumsuz olma eğiliminde (stop öncülüğündeki 66 bin doların altındaki düşüşte bu sabah her zaman durum böyle) ve NY seansında daha olumlu destekleniyor ETF girişlerine göre (dün +183 mm). Sadece genişletilmiş bir yeniden dağıtım ticareti yerlilerinin uzun pozisyonlar biriktirdiğini ve bunları ETF varlıkları aracılığıyla yavaş yavaş ana akıma sattığını mı görüyoruz, ancak son haftalarda gösterecek çok şey yok mu? Şu anda kripto fiyatlarında ivmenin azalmaya başladığını hissettiği için duyarlılıkta olası bir düşüşe karşı dikkatli olun.