Dongle'ın 120.000 takipçisi var. Geçtiğimiz üç yılda şirketiniz için hepinize teşekkür ederiz! Bir zamanlar airdroplardan ömür boyu övünebileceğim kadar para kazanmıştım, daha sonra zincirleme oyunlar sayesinde bir ofis binasının ve deponun bir katını bilgisayar odası olarak kiralayabildim ama bu işler pek de öyle görünmüyor biz hayranlarla çok işimiz var.
Bu yüzden son bir buçuk yıldır içeriğim aracılığıyla herkesin Web3'te istediği zenginliğe ulaşabilmesi için hayranlara ne sağlayabileceğimi düşünüyordum. 120.000 takipçili bir hesap olarak, halka açık bir hesabın bazı sorumluluklarını üstlenmem gerektiğini düşünüyorum, yani "bir adama balık vermek, ona balık tutmayı öğretmekten daha kötüdür" tartışmasını. Bu nedenle, 2024'ten bu yana, herkesin büyük balık avlama yöntemlerinde uzmanlaşabilmesi ve kademeli olarak kendileri için yüksek kaliteli projeler belirleyebilmesi için eğitimlerime derinlemesine araştırma ekliyorum.
Bugün Binance Launchpool'da listelenmiş bir stablecoin projesi olan Ethena'yı paylaşırken, IEO'ya mı, ikincil piyasaya mı yoksa airdrop'a mı katılacağımıza, projenin niteliğine göre kendi fonlarımızı nasıl planlayabileceğimize bir göz atalım. istediğimiz faydalar.
Bu makale temel olarak aşağıdaki içerikleri içermektedir:
Güncel stablecoin izleme haritası
Ethena hangi sorunları çözüyor?
Token fiyat analizi
En son airdrop eğitimi
1. Mevcut Stablecoin Görünümü
(1) Mevcut Stablecoin Piyasası
Web3 sektörünün içinde olduğunuz sürece stablecoin'ler olmadan yapamazsınız.Stablecoin'lerin kripto para birimindeki en önemli araç olduğu söylenebilir.
İster spot ister vadeli işlem piyasaları olsun, büyük merkezi ve merkezi olmayan borsalarda, ana ticaret çiftleri stabilcoin cinsinden belirlenir. Sipariş defteri işlemlerinin %90'ından fazlası ve zincir üzeri ödemelerin %70'inden fazlası stabilcoin cinsinden yapılır.
Stablecoin'ler zincir üzerinde 12 trilyon doların üzerinde yerleşik değere sahiptir, alandaki en büyük 5 varlıktan ikisini oluşturur, DeFi'de kilitli toplam değerin (TVL) %40'ından fazlasını oluşturur ve merkezi olmayan para birimlerinin açık ara en büyük oyuncusudur. Piyasada kullanılan varlık.
Stablecoin'ler yalnızca tüm sektörün temeli olmakla kalmıyor, aynı zamanda aşağıdaki koşulları karşılayabilen tek varlıklardır:
(i) 100 milyondan fazla kullanıcıyla gerçek anlamda küresel bir ürün pazarı bulmak;
(ii) en büyük potansiyel pazar;
(iii) Adreslenebilir en büyük pazar, gelir yaratma potansiyeli.
#Ethena 'nin orijinal sözleridir. Bir cümleyle şöyle özetlenebilir: Web3 sektörü ne kadar gelişirse gelişsin, proje tarafları ve kullanıcılar karlarının farkına varmalı ve stabil koinler olmadan gerçekleşme sağlanamaz. Bu, tüm Web3 kullanıcılarını yakından ilgilendirmektedir. Dolayısıyla stabilcoinler 100 milyondan fazla kullanıcısı olan bir pazar ve aynı zamanda önemli bir gelir getirici pazar.
Bu nedenle 2013 yılından itibaren tüm boğa ve ayı değişimleri stabilcoin anlatımından ayrılamaz.Stabilcoinler doğaları gereği şu anda şu yönlere sahiptir:
1. USDT, USDC... gibi merkezi stabilcoinler en geniş kapsama sahip stabilcoinlerdir.
2. Süper teminatlı stabilcoin;
3. Algoritmik istikrarlı para birimi;
4. Erken risksiz sentetik ABD doları
Yukarıdakilerin hepsinin az ya da çok dezavantajları var, ancak daha iyi bir seçeneğimiz yok, bu yüzden bununla yetiniyoruz.
(2) Mevcut stablecoin'lerle ilgili sorunlar
Referans: "Stablecoinlerin Üçlemini Çözmek"
Örnek olarak en yaygın kullanılan para birimi Ether'i (USDT) ele alalım: Temel olarak düzenleyici incelemelerden, mevcut bankacılık sistemine yüksek bağımlılıktan ve kullanıcılara getirilerin içselleştirilmiş ayrıştırılması risklerinden muzdariptir (diğer üç stablecoin'in de çeşitli sorunları vardır). .
Bunu anlamak biraz soyut görünebilir ama şöyle düşünebiliriz:
1. USDT tutarak Tether'den pay aldınız mı?
2. Eğer Tether Bank of America tarafından bir gecede yasaklanırsa elinizdeki USDT bir dizi koda mı dönüşecek?
İlk maddeyle ilgili olarak, bunu hiç düşünmemiş olabiliriz, çünkü gerçek dünyada ABD doları tutuyoruz, Federal Reserve bize temettü veya kar ödemiyor, dolayısıyla adil olmak gerekirse, herhangi bir para biriminin kullanıcıları genellikle senyorajı paylaşmıyor. gelir, ama kesinlikle kaybının tadını çıkarın.
Bu nedenle, USDT sahipleri Tether'den herhangi bir NIM almayı beklememelidir, ancak telafi edilmesi gereken bir kullanıcı grubu kripto para borsalarıdır.
USDT ve USDC gibi merkezi stabilcoinler Web3'ün gelir paylaşımı doğasına uygun değil mi?
Peki, eğer Tether'ı geçmek istiyorsanız, NIM'in çoğunu stabilcoin sahiplerine ödemeniz ve borsalara ucuz yönetişim tokenleri satmanız mı gerekiyor?
#ethena_labs Sadece şu senaryoyu takip edin: SDe sahipleri doğrudan Ethena'ya stake yapabilir ve NIM'in çoğunu elde edebilir. Bu senaryo ortaya çıktığında hemen hayatın her kesiminden büyük oyuncuların ilgisini çekti.Büyük borsalar erken finansman için Ethena'ya yatırım yaptı. Ethena, borsa ortağı yatırımcıları olarak Binance Labs, Bybit via Mirana, OKX Ventures, Deribit, Gemini ve Kraken'i sayıyor.
2. Ethena hangi sorunları çözüyor?
(1) Ethena'ya Giriş
Resmi açıklamaya göre Ethena Labs'ın mevcut ana ürünü "Delta Neutral" stablecoin USDe. Bu ürünün yaratıcı ilhamı, BitMEX'in kurucusu Arthur Hayes'in Dust on Crust makalesinden geldi.
Ethena, geleneksel bankacılık sistemi altyapısına dayanmayan para birimlerinin yanı sıra küresel olarak erişilebilen ABD doları cinsinden tasarruf araçları olan "internet tahvilleri" için kriptoya özgü bir çözüm sağlayacak, Ethereum üzerine kurulu sentetik bir ABD doları protokolüdür. Ethena'nın sentetik ABD doları USDe, delta korumalı Ethereum teminatının sağladığı finansman için ilk sansüre dayanıklı, ölçeklenebilir ve istikrarlı kripto para birimine özgü çözümü sağlayacak. USDe, zincir üzerinde tamamen şeffaf bir şekilde desteklenecek ve DeFi genelinde serbestçe oluşturulacak.
Tamam, bu da cennetten gelen başka bir kitap. Her kelimesini biliyorum ama neden bahsettiğini bilmiyorum. 🤣
Şu şekilde anlaşılabilir: Ethena'nın mekanizması tahterevalli gibidir ve istikrarlı para birimi USDe olarak adlandırılmaktadır.ETH'nin fiyatı 1 ABD doları ise, 1 USDe basıldığında sistem 1 ETH'yi açığa satış için bir türev borsasına emanet edecektir. 1ETH;
ETH fiyatı 1 USD'den 0,1 USD'ye düştüğünde kısa sözleşme değeri 10 ETH*0,1 USD olup halen 1 USD'dir;
$ETH'nin fiyatı 1 ABD Dolarından 100 ABD Dolarına çıkarsa, 0,01ETH*100 ABD Doları tutarındaki kısa sözleşme değeri hala 1 ABD Doları olacaktır. Tahterevalli dengesi, sözleşme riskinden korunma ve sonuçta yerel merkezi olmayan eşit ipotek yoluyla elde edilir. sistem oluşturuldu Sentetik ABD Doları.
Yukarıdaki içeriğe dayanarak Ethena ile ilgili önemli bilgiler çıkarılmıştır:
1. İnternet tahvilleri
2. Delta nötr
3. Verim
Böylece Ethena'nın çözdüğü sorunu görebiliriz:
(2) Ethena tarafından çözülen sorunlar
Merkezi olmayan istikrarlı para birimlerinde teminat gereklidir ve bu teminatların rolü istikrarlı para biriminin değerini desteklemektir. İster MakerDAO'nun DAI'si, ister Curve'nin crvUSD'si ya da Aave'nin GHO'su olsun, mekanizma ne olursa olsun, özü şudur: satın alma gücünü serbest bırakmak için ipotek varlıkları ve daha da önemli olan, kaldıracı artırmaktır.
Bir stabilcoin'in "güvenli" olabilmesi için teminat fiyatının stabilcoin'in kendisinden (aşırı teminatlandırılmış) çok daha yüksek olması gerekir. Bunun avantajı, piyasa düşmediği sürece düzenli bir şekilde tasfiye edilebilmesidir (bu, 2008 gibi olaylara kadar işe yaradı; subprime mortgage krizi TradFi için acı bir dersti). Dezavantajı ise bu yaklaşımın sermaye açısından son derece verimsiz olmasıdır; çünkü stabilcoinler kullanılarak serbest bırakılabilenden çok daha fazla sermaye kilitlenir ve aynı zamanda temeldeki kaldıraç ihtiyacına da dayanır.
Ethena’nın farkı ne?
Buradaki model, ETH'de uzun pozisyon ve ETH kalıcı sözleşmesinde kısa pozisyon alarak temel kripto para birimi teminatından fiyat istikrarsızlığını ortadan kaldırmaya çalışmaktır. Bu nedenle ETH'nin her fiyat hareketi korunmaktadır.
Ethena, ABD doları ile her zaman 1:1 değişim oranını koruyan bir stablecoin olan USDe'yi yarattı. USDe, DeFi uygulamalarında kullanılmak üzere sansüre dayanıklı, ölçeklenebilir bir temel varlık haline gelecektir.Ethereum'un staking getirilerini vadeli işlem piyasasının getirileriyle birleştirdiğinden, herkes onun aracılığıyla ABD doları cinsinden getiriler elde edebilir. İnternetteki ABD Hazine tahvili gibi "İnternet tahvili", DeFi'de temel bir varlık olarak yaygın şekilde kullanılmaktadır. Farklı riskten korunma stratejilerine göre farklı tahviller de oluşturulabilir. Örneğin, riskten korunma için sürekli sözleşmeler kullanıyorsanız değişken faizli tahviller oluşturabilirsiniz; riskten korunma için teslimat sözleşmeleri kullanıyorsanız sabit faizli tahviller oluşturabilirsiniz.
Ethena ve MakerDAO'nun DSR'si (DAI mevduat faiz oranı) her ikisi de kullanıcılar için gelir oluşturabilse de, ikisi arasındaki fark, MakerDAO'nun gelirinin ABD para politikasına bağlı olan ABD borcu ve DAI basımından elde edilen faizden gelmesidir; Ethena İnternet Tahvillerinin geliri Temel ETH'nin ürettiği rehin gelirinden ve ETH'nin açığa satışıyla elde edilen sermaye ücretlerinden gelir.
(3) Ethena verimi
Yukarıda belirtildiği gibi, USDT sahipleri herhangi bir Tether NIM almayı beklememelidir; yalnızca takaslar stabilcoinlerle telafi edilebilir.
Ancak Ethena kullanıcılarının USDe elde etmek için ETH rehin vermesi karlı.Bunun nedeni Ethereum Shanghai'ın yükseltilmesi, ETH'nin bir kripto hazine bonosu haline gelmesi ve çoğunlukla Ethereum tarafından ihraç edilen tahvillerin hazine bonolarına eşdeğer olması.
USDe staking kullanıcıları ipotek varlıklarından iki faydayı paylaşabilir:
Birincisi, spot uzun vadeli rehinden elde edilen istikrarlı gelirdir. Ethena Labs, Lido gibi likidite staking türev protokolleri aracılığıyla spot ETH stake edilmesini destekliyor ve böylece yıllık %3 ila %5 arası getiri elde ediyor.
İkincisi ise vadeli kısa fonlama oranından elde edilen istikrarsız gelirdir. Sözleşmelere aşina olan kullanıcıların hepsi fonlama oranı kavramını anlıyorlar.Fonlama oranı istikrarsız bir faktör olmasına rağmen, kısa pozisyonlar için uzun vadede fonlama oranı çoğu zaman pozitiftir, bu da genel kârın artacağı anlamına gelir. olumlu ol.
İki getirinin birleşimi USDe için önemli bir getiri sağlıyor. Resmi veriler, Ethena Labs protokol getiri oranının ve sUSDe (USDe taahhütlü sertifika tokeni) getiri oranının son iki ayda oldukça şaşırtıcı bir performans sergilediğini gösteriyor. En yüksek protokol getiri oranı %58,9'a, en düşük oran ise %10,99'a ulaştı; sUSDe'nin en yüksek oranı %58,9'a, %87,55'e, en düşük oranı ise %17,43'e ulaştı.
Şu anda sUSDe'nin gerçek zamanlı getiri oranı %35. %35 hakkında hiçbir fikrim yok. MakerDAO %8 getiri oranına ulaşmak için RWA'yı kullandığında piyasa çılgına döndü.
(4) Riskler
Çok sayıda LSD stabilcoin bulunmaktadır. "LSD Destekli Stablecoinlerin Fırsatları ve Sınırlamaları" başlıklı bu makaleye başvurabilirsiniz.
Ethena, temel varlıkların delta riskten korunması yoluyla stabilcoin ihraç etmenin tek kullanım alanı değil.Solana'daki UXD Protokolü de aynı şeyi yapıyor.
Özetlemek gerekirse: kullanıcılar SOL'u piyasa fiyatlarında eşdeğer stabilcoin UXD'yi basmak için kullanıyor ve UXD Protokolü, açığa satış yoluyla SOL'un fiyat dalgalanmalarından korunuyor. UXD sahipleri istedikleri zaman UXD'yi teminattaki SOL değeri karşılığında kullanabilirler.
UXD Protokolünün yanlış zamanda doğması üzücü.Piyasa ayı piyasasındayken, UXD zincirde tamamen hedge edilmişti.Stablecoin ihracının belirli bir ölçeğe ulaşmasıyla proje çok sayıda açığa satış operasyonu gerektirdi. Ancak o zamanlar kullanıcılar kendi çiplerine çok değer veriyorlardı ve bu kadar büyük miktarda çiplere sahip değillerdi, bu da negatif fonlama oranı ve birçok ek maliyetle sonuçlanıyordu.
Diğer bir nokta ise UXD'nin Solana'da açığa satış için Mango kaldıraç protokolünü kullanması ancak Mango'nun zincirde saldırıya uğraması, trajik değil mi?
Yani yetkilinin kendisi 5 riski olduğunu söyledi:
https://ethena-labs.gitbook.io/ethena-labs/solution-overview/risks
Riskleri kendiniz inceleyebilirsiniz.Artık boğa piyasasında olduğumuza göre tokenın tahmini fiyatına bir göz atalım.
3. Token Fiyat Analizi
Ethena'nın Jeton Modeli
$ENA, Ethena'nın esas olarak yönetişim için kullanılan yerel hizmet tokenidir. ENA token sahipleri, protokol yönetişim kararları üzerinde oy kullanabilir. #ENA
Token Adı: Ethena ($ENA)
İlk dolaşım: 1.425.000.000 $ENA (tokenın maksimum arzının %9,5'i)
Maksimum token arzı: 15.000.000.000 $ENA
Binance Launchpool Tahsisi: 300.000.000 $ENA (maksimum token arzının %2'si)
Binance Launchpool bağlantısı:
https://launchpad.binance.com/zh-CN/launchpool/ENA_BNB
Çevrimiçi fiyat tahmini
$ENA Binance açılış saati: 2 Nisan 2024 16:00
Önceki BNB havuzlarına göre hesaplandığında, ilk on dönem için ortalama yıllık getiri oranı %123. Bu madenciliğin yıllık getiri oranının da %123 olduğunu varsayarsak, 3 günlük madencilik temel alınarak hesaplanan tokenın fiyatı 0,45 USDT. ; AI'nin minimum %0,18 getirisine göre hesaplanan garantili fiyat 0,18 USDT'dir.
Makul bir fiyat üzerinden hesaplanan Ethena'nın ilk dolaşımdaki piyasa değeri 641 milyon ABD doları, FDV ise 6,75 milyar ABD dolarıdır;
Garantili fiyata göre hesaplanan Ethena'nın ilk dolaşımdaki piyasa değeri 256 milyon ABD doları, FDV ise 2,7 milyar ABD dolarıdır.
Piyasa öncesi tezgah üstü piyasa, yaklaşık 0,675 USDT tutarında daha yüksek bir fiyat verdi; bu da 1,012 milyar $ gibi yüksek bir FDV'ye karşılık geliyor.
Bağlam dikkate alındığında Ethena ($ENA) tokenlarının makul fiyat aralığı 0,2-0,5 arasındadır ve gelecekte ETHFI gibi iyi bir yükseliş yaşanabilir.
4. Airdroplar hakkında
Ethena yetkilileri, airdrop tahsisinin yüzde 30'a kadar kullanıcılara ayrılacağını, yüzde 5'inin ilk aşama için ayrılacağını, ikinci aşamaya ilişkin standartların daha sonra açıklanacağını belirtti.
Airdrop etkinliğinin ilk aşaması sona erdi;
2. Sezon 2 Nisan'da başlıyor
https://mirror.xyz/0xF99d0E4E3435cc9C9868D1C6274DfaB3e2721341/uCBp9VeuLWs-ul1b6AOUAoMg5HBB_iizMIi-11N6nT8
Airdrop etkileşim adımları aşağıdaki gibidir (2 Nisan'dan itibaren)
Ethena resmi web sitesine giriş yapın
Bu görevleri tamamlamak için cüzdanınızı bağlayın
Geçim ödeneğiniz varsa, en az 100 USDT ETH ve 30-40 U ETH işlem ücreti hazırlamanız gerekir.
Parçalar nasıl kazanılır:
USDe'yi tutun ve her gün otomatik olarak 5 kat daha fazla parça alın
USDe'yi likiditeye kilitleyin ve her gün 10 kat daha fazla parça alın (şu anda 200 milyonla sınırlıdır). Ne kadar çok USDe kilitlerseniz, her gün o kadar çok parça kazanırsınız.
USDC-USDe çiftini kullanın, Curve'de likidite sağlayın (staking gerekmez), ardından havuzu kilitlemek ve 20 kat parça kazanmak için Ethena'ya dönün.
ÖNEMLİ NOT: Kilitli fonlardan çekilmek 21 gün sürer!
Hepsi bugün için.
