TL;DR

Tokenomik, bir tokenin ekonomisini kapsayan bir terimdir. Tokenin oluşturulması ve dağıtımı, arz ve talebi, teşvik mekanizmaları ve token yakma programları dahil ancak bunlarla sınırlı olmamak üzere, bir tokenin kullanımını ve değerini etkileyen faktörleri açıklar. Kripto projeleri için iyi tasarlanmış tokenomikler başarı açısından kritik öneme sahiptir. Katılmaya karar vermeden önce bir projenin tokenomiğini değerlendirmek yatırımcılar ve paydaşlar için çok önemlidir.

giriiş

"Token" ve "ekonomi"nin birleşimi olan tokenomik, bir kripto projesi üzerinde temel araştırma yapmanın önemli bir bileşenidir. Teknik incelemeye, kurucu ekibe, yol haritasına ve topluluk büyümesine bakmanın yanı sıra tokenomik, bir blockchain projesinin gelecekteki beklentilerini değerlendirmenin merkezinde yer alıyor. Kripto projeleri, sürdürülebilir uzun vadeli gelişimi sağlamak için tokenomiklerini dikkatli bir şekilde tasarlamalıdır.

Bir bakışta tokenomik

Blockchain projeleri, çeşitli kullanıcı eylemlerini teşvik etmek veya caydırmak için tokenlerin etrafında tokenomik kurallar tasarlar. Bu, bir merkez bankasının para basmasına ve harcamayı, borç vermeyi, tasarruf etmeyi ve paranın hareketini teşvik etmek veya caydırmak için para politikaları uygulamasına benzer. Burada "jeton" kelimesinin hem madeni paraları hem de jetonları ifade ettiğini unutmayın. İkisi arasındaki farkı buradan öğrenebilirsiniz. Fiat para birimlerinin aksine, tokenomik kuralları kod aracılığıyla uygulanır ve şeffaftır, öngörülebilirdir ve değiştirilmesi zordur.

Örnek olarak Bitcoin’e bakalım. Toplam bitcoin arzı 21 milyon jeton olacak şekilde önceden programlanmıştır. Bitcoin'lerin yaratılma ve dolaşıma girme yolu madenciliktir. Her 10 dakikada bir blok çıkarıldığında madencilere ödül olarak bir miktar Bitcoin veriliyor.

Blok sübvansiyonu olarak da adlandırılan ödül, her 210.000 blokta bir yarıya indiriliyor. Bu programa göre her dört yılda bir yarılanma gerçekleşiyor. Bitcoin ağında ilk blok veya oluşum bloğunun oluşturulduğu 3 Ocak 2009'dan bu yana, blok sübvansiyonu şu anda 50 BTC'den 25 BTC'ye, 12,5 BTC'ye ve 6,25 BTC'ye üç kez yarıya indirildi.

Bu kurallara dayanarak, yılın toplam dakika sayısını 10'a bölerek (çünkü her 10 dakikada bir blok çıkarılıyor) ve ardından 6,25 ile çarparak (çünkü her blok şunu verir) 2022 yılında yaklaşık 328.500 bitcoin çıkarılacağını hesaplamak kolaydır. ödül olarak 6,25 BTC dağıtıldı). Bu nedenle, her yıl çıkarılan bitcoin sayısı tahmin edilebiliyor ve son bitcoinin 2140 yılı civarında çıkarılması bekleniyor.

Bitcoin'in tokenomikleri, madencilerin yeni bir blok doğrulandığında aldığı işlem ücretlerinin tasarımını da içerir. Bu ücret, işlem boyutu ve ağ tıkanıklığı arttıkça artacak şekilde tasarlanmıştır. Spam işlemlerin önlenmesine yardımcı olur ve blok sübvansiyonları azalmaya devam etse bile madencileri işlemleri doğrulamaya devam etmeye teşvik eder.

Kısacası Bitcoin'in tokenomikleri basit ve ustacadır. Her şey şeffaf ve öngörülebilir. Bitcoin'i çevreleyen teşvikler, katılımcılara ağı sağlam tutmaları ve kripto para birimi olarak değerine katkıda bulunmaları için ücret ödenmesini sağlıyor.

Tokenomiklerin temel unsurları

Bir kripto para biriminin değerini etkileyen çok çeşitli faktörler için her şeyi kapsayan bir terim olan "tokenomik", her şeyden önce, yaratıcıları tarafından tasarlanan bir kripto para birimi ekonomisinin yapısını ifade eder. Bir kripto para biriminin tokenomiklerine bakarken göz önünde bulundurulması gereken en önemli faktörlerden bazıları şunlardır.

Jeton temini

Arz ve talep, herhangi bir mal veya hizmetin fiyatını etkileyen temel faktörlerdir. Aynı şey kripto için de geçerli. Bir tokenın arzını ölçen birkaç kritik ölçüm vardır.

Birincisine maksimum arz denir. Bu, bu kripto para biriminin ömrü boyunca kodlanmış maksimum sayıda tokenin var olduğu anlamına gelir. Bitcoin'in maksimum arzı 21 milyon jetondur. Litecoin'in hard cap'i 84 milyon jetondur ve BNB'nin maksimum arzı 200 milyondur.

Bazı tokenların maksimum arzı yoktur. Ethereum ağının eter arzı her yıl artıyor. USDT, USD Coin (USDC) ve Binance USD (BUSD) gibi stablecoin'lerin maksimum arzı yoktur çünkü bu coinler, coinleri destekleyen rezervlere göre ihraç edilir. Teorik olarak sınırsız büyümeye devam edebilirler. Dogecoin ve Polkadot, arzı sınırsız olan iki kripto para daha.

İkincisi, dolaşımdaki token sayısını ifade eden dolaşımdaki arzdır. Jetonlar basılabilir, yakılabilir veya başka şekillerde kilitlenebilir. Bu durum tokenın fiyatına da yansıyor.

Token arzına bakmak size sonuçta kaç token olacağına dair iyi bir resim verir.

Jeton Yardımcı Programı

Token yardımcı programı, bir token için tasarlanan kullanım senaryolarını ifade eder. Örneğin, BNB'nin faydaları arasında BNB Zincirine güç verilmesi, işlem ücretlerinin ödenmesi, BNB Zinciri üzerinde işlem ücreti indirimlerinden yararlanılması ve BNB Zinciri ekosisteminde topluluk hizmet tokenı olarak hizmet edilmesi yer alır. Kullanıcılar ayrıca ek gelir elde etmek için ekosistemdeki çeşitli ürünlerle BNB'yi stake edebilirler.

Tokenların başka birçok kullanım durumu vardır. Yönetişim tokenleri, sahibinin token protokolündeki değişikliklere oy vermesini sağlar. Stablecoin'ler para birimi olarak kullanılmak üzere tasarlanmıştır. Menkul kıymet tokenleri ise finansal varlıkları temsil eder. Örneğin, bir şirket, İlk Para Arzı (ICO) sırasında tokenize edilmiş hisseler ihraç ederek, sahibine mülkiyet hakları ve temettüler verebilir.

Bu faktörler, bir tokenın potansiyel kullanım durumlarını belirlemenize yardımcı olabilir; bu, token ekonomisinin nasıl gelişeceğini anlamak için çok önemlidir.

Token dağıtımını analiz etme

Arz ve talebin yanı sıra tokenlerin nasıl dağıtıldığına da bakmak önemlidir. Büyük kurumlar ve bireysel yatırımcılar farklı davranıyor. Hangi tür varlıkların token tuttuğunu bilmek size tokenlarını nasıl takas edebilecekleri konusunda fikir verecektir ve bu da tokenın değerini etkileyecektir.

Tokenları başlatmanın ve dağıtmanın genellikle iki yolu vardır: adil bir lansman ve madencilik öncesi lansman. Adil bir lansman, bir token basılıp halka dağıtılmadan önce herhangi bir erken erişim veya özel tahsisin olmadığı zamandır. BTC ve Dogecoin bu kategoriye örnektir.

Öte yandan, ön madencilik, kriptonun bir kısmının halka sunulmadan önce basılmasına ve seçilmiş bir gruba dağıtılmasına olanak tanır. Ethereum ve BNB bu tür token dağıtımının iki örneğidir.

Genel olarak bir tokenın ne kadar eşit dağıtıldığına dikkat etmek istersiniz. Bir tokenin çok büyük bir kısmını elinde bulunduran birkaç büyük kuruluşun genellikle daha riskli olduğu düşünülür. Büyük ölçüde sabırlı yatırımcılar ve kurucu ekipler tarafından tutulan bir token, paydaşların çıkarlarının uzun vadeli başarı için daha uyumlu olduğu anlamına gelir.

Ayrıca, çok sayıda tokenin dolaşıma alınıp alınmayacağını görmek için tokenin kilitlenme ve serbest bırakma programına da bakmalısınız, bu da tokenın değeri üzerinde aşağı yönlü bir baskı oluşturur.

Jeton yanıklarının incelenmesi

Birçok kripto projesi düzenli olarak token yakıyor, bu da tokenların kalıcı olarak dolaşımdan çekilmesi anlamına geliyor.

Örneğin BNB, madeni paraları dolaşımdan çıkarmak ve tokeninin toplam arzını azaltmak için madeni para yakmayı benimsiyor. Önceden çıkarılan 200 milyon BNB ile BNB'nin toplam arzı Haziran 2022 itibarıyla 165.116.760 oldu. BNB, toplam arzın %50'si yok olana kadar daha fazla coin yakacak, bu da BNB'nin toplam arzının 100 milyon BNB'ye düşeceği anlamına geliyor. Benzer şekilde Ethereum da toplam arzını azaltmak için 2021 yılında ETH'yi yakmaya başladı.

Bir tokenın arzı azaldığında, bu durum deflasyonist olarak kabul edilir. Bunun tersi, bir tokenın arzının artmaya devam etmesi enflasyonist olarak kabul edilir.

Teşvik mekanizmaları

Bir tokenın teşvik mekanizması çok önemlidir. Bir tokenın katılımcıları uzun vadeli sürdürülebilirliği sağlamaya nasıl teşvik ettiği, tokenominin merkezinde yer alır. Bitcoin'in blok sübvansiyonunu ve işlem ücretlerini nasıl tasarladığı, zarif bir modelin mükemmel bir örneğidir.

Proof of Stake mekanizması yaygınlık kazanan başka bir doğrulama yöntemidir. Bu tasarım, katılımcıların işlemleri doğrulamak için jetonlarını kilitlemelerine olanak tanır. Genel olarak, ne kadar çok token kilitlenirse doğrulayıcı olarak seçilme ve doğrulama işlemleri için ödül alma şansı da o kadar yüksek olur. Bu aynı zamanda doğrulayıcıların ağa zarar vermeye çalışması durumunda kendi varlıklarının değerinin de riske gireceği anlamına gelir. Bu özellikler katılımcıları dürüst davranmaya ve protokolü sağlam tutmaya teşvik eder.

Birçok DeFi projesi, hızlı büyüme sağlamak için yenilikçi teşvik mekanizmaları kullandı. Bir kripto ödünç verme ve borç alma platformu olan Compound, yatırımcıların Compound protokolüne kripto para yatırmasına, bunlardan faiz toplamasına ve ek ödül olarak COMP tokenları almasına olanak tanır. Ayrıca, COMP belirteçleri, Bileşik protokolü için bir yönetişim belirteci görevi görür. Bu tasarım seçimleri, tüm katılımcıların çıkarlarını Compound'un uzun vadeli beklentileriyle uyumlu hale getiriyor.

Tokenomik için sırada ne var?

Bitcoin ağının oluşum bloğu 2009'da oluşturulduğundan beri tokenomik önemli ölçüde gelişti. Geliştiriciler birçok farklı tokenomik modeli araştırdı. Başarılar ve başarısızlıklar oldu. Bitcoin'in tokenomik modeli, zamana karşı ayakta kalarak hala dayanıklı olmaya devam ediyor. Zayıf tokenomik tasarımlara sahip diğerleri bocaladı.

Değiştirilemez tokenler (NFT'ler), dijital kıtlığa dayalı farklı bir tokenomik model sağlar. Gayrimenkul ve sanat eserleri gibi geleneksel varlıkların tokenleştirilmesi, gelecekte tokenomik alanında yeni yenilikler yaratabilir.

Düşünceleri kapatmak

Tokenomik, kriptoya girmek isteyip istemediğinizi anlamak için temel bir kavramdır. Bir tokenın değerini etkileyen ana faktörleri kapsayan bir terimdir. Hiçbir faktörün tek başına sihirli bir anahtar sağlamadığını unutmamak önemlidir. Değerlendirmeniz mümkün olduğu kadar çok faktöre dayanmalı ve bir bütün olarak analiz edilmelidir. Tokenomik, bir projenin gelecekteki beklentileri ve token fiyatı hakkında bilinçli bir karara varmak için diğer temel analiz araçlarıyla birleştirilebilir.

Sonuçta, bir tokenın ekonomisi onun nasıl kullanıldığı, bir ağ kurmanın ne kadar kolay olacağı ve tokenın kullanım senaryosuna fazla ilgi olup olmayacağı üzerinde büyük bir etkiye sahip olacaktır.