CoinDesk'e göre, küresel koordineli bir parasal gevşeme kampanyası şu anda devam ediyor ve çoğu varlık sınıfı bir artış yaşıyor. Ancak, bitcoin baskı altında kalmaya devam ediyor ve yeni bir boğa koşusu başlatmadan önce mütevazı oran indirimlerinden daha fazlasını gerektirebilir.

Federal Rezerv, Avrupa Merkez Bankası, İngiltere Bankası ve Kanada Bankası da dahil olmak üzere Batı merkez bankaları faiz oranlarını düşürmeye başladı. Federal Rezerv'in 2019'dan bu yana ilk gevşeme döngüsüne girmesi bekleniyor ve gelecek hafta 25 veya 50 baz puanlık potansiyel bir faiz indirimi yapması bekleniyor. Öte yandan Japonya, sıkılaştırmaya doğru ilk adımları attı ve sıfırın hemen üzerinde olan %0,25'lik bir kıyaslama politika oranını korudu.

Geleneksel piyasalar, hisse senetleri, tahviller ve altın fiyatlarının keskin bir şekilde artmasıyla beklendiği gibi tepki verdi. Buna rağmen, bitcoin buna uymadı. Cuma günü bir yükseliş görmesine rağmen, fiyatı altı ay önce belirlenen 73.500 doların üzerindeki tüm zamanların en yüksek seviyesinin yaklaşık %20 altında, 60.000 doların altında kalmaya devam ediyor.

Bitcoin'in performansı karışık. Mart ayından bu yana önemli bir geri çekilmeye rağmen, yıl başından bu yana %40'tan fazla ve bir yıl öncesine göre %127 oranında yukarıda kalmaya devam ediyor. Bu düşük performans, önemli bir yukarı yönlü hareketten sonra geçici bir soluklanma olabilir. Ancak, daha uzun bir süre boyunca bakıldığında, bitcoin'in mevcut fiyatı yaklaşık üç yıl önceki 69.000$'lık zirvesinden daha düşük. Bu yıllardaki hızlı enflasyon göz önüne alındığında, bitcoin'in performansı daha da olumsuz görünüyor, özellikle de bir enflasyon koruması olarak kabul edilecekse. Buna karşılık, S&P 500 yaklaşık %33 oranında yükseldi ve altın aynı dönemde %50'den fazla arttı.

Steno Research, Bitcoin'in pek çok faiz indirimi döngüsü yaşamadığını, en dikkat çekici olanının 2019'da başladığını vurguladı. Bu dönemde, bitcoin, Fed'in Ağustos ayındaki ilk faiz indiriminden Kasım ayının sonuna kadar yaklaşık %15 düştü, bu zamana kadar Fed faiz oranlarını 75 baz puan düşürmüştü. Bitcoin, Mart 2020'deki önemli Covid dönemi parasal hamlesine kadar meteorik yükselişine başlamadı.

Kısa bir dizi mütevazı faiz indirimi Bitcoin'in fiyatı üzerinde çok az etki yaratabilir. Bunun yerine, yeni bir boğa koşusunu tetiklemek için daha büyük, acil durum tarzı merkez bankası önlemleri gerekebilir.