Japonya Merkez Bankası (BOJ), Japonya'nın merkez bankasıdır ve büyük ölçekli tahvil satın alma programı nedeniyle son zamanlarda en büyük para basıcısı olarak tanınmaya başlamıştır.
"Niceliksel Parasal Gevşeme" (QQE) olarak bilinen bu program, uygulandığı günden bu yana BOJ'un bilançosunun önemli ölçüde genişlemesine neden oldu.
Japonya Merkez Bankası, 20 ve 21 Eylül 2016'da "Getiri Eğrisi Kontrolü" (YCC) politikasını benimseme kararını duyurdu.
Getiri Eğrisi Kontrolü
YCC, BOJ'un ekonomik büyümeyi teşvik etmek ve enflasyon hedefine ulaşmak için uzun vadeli faiz oranları için belirli bir seviyeyi hedeflemesini içeren bir niceliksel genişleme (QE) şeklidir. BOJ ilk olarak 2013 yılında QQE'yi (Niceliksel ve Niteliksel Parasal Genişleme) uygulamaya koydu ve YCC'yi benimseme kararı bu politikaya bir ince ayar olarak görüldü.
YCC kapsamında BOJ, her ay belirli miktarda alım yaparak 10 yıllık Japon Devlet Tahvili (JGB) getirisini %0 civarında tutmayı hedefleyeceğini açıkladı. BOJ'un YCC'yi kabul etme kararı, ekonomiyi canlandırma ve geleneksel QE önlemleriyle ulaşmakta zorlandığı %2'lik enflasyon hedefine ulaşma çabalarının bir parçasıydı.
Ancak yakın zamanda Japonya Bankası bir açıklama yaptı, özetlemeye çalışacağım.
Japonya Merkez Bankası (BOJ) Salı günü sürpriz bir karar alarak uzun vadeli faiz oranlarının önceki 25 baz puanlık banttan daha geniş olan %0 hedefinin her iki tarafında 50 baz puan hareket etmesine izin verdi ancak getiri hedefini değiştirmedi .
Ayrıca aylık Japon devlet tahvili (JGB) alımlarını da önceki 7,3 trilyon yenden 9 trilyon yene (67,5 milyar dolar) çıkardılar. Bu, mevcut parasal genişleme politikalarının sürdürülmesine yardımcı olacak ve teşvikin geri çekildiği sinyalini vermeyecektir.
Daha fazla bilgiyi burada bulabilirsiniz: https://www.boj.or.jp/en/announcements/release_2022/k221220a.pdf
Bu politika kararının etkisi, Japonya Merkez Bankası'nın hâlâ büyük miktarlarda teşvik sağlamasına yol açtı, ancak para basma makinesi artık eskisi kadar hacimli çalışmıyor. BOJ, uzun vadeli faizlerin hareket edebileceği bandı artırarak ve aylık tahvil alımlarını artırarak mevcut parasal genişleme politikalarını sürdürmeye çalışıyor. Bu politika kararı, JGB pazarını ve diğer ilgili pazarları etkileyebilir ve yakın vadede potansiyel olarak talebi artırabilir veya arzı azaltabilir.
Özetlenmiş
BOJ tahviller için almak istedikleri minimum fiyatı düşürüyor. Getiri artar ve hükümetin borçlanma maliyeti artar. Ancak bize bunu yapmayacaklarını söylemeleri sürpriz oldu! Çünkü bu faiz artırımına benziyor. anlatıcı: yaptılar
BOJ defalarca müdahale etmek zorunda kaldı. Pervasız para politikalarının sonuçlarının BOJ'un başının dertte olduğunun açıkça ortaya çıkması an meselesi. Farkında olmadan sonlarına doğru ilerliyorlar.
Bu nedenle, getiri eğrisini tercih edilen biçimde tutmak için tahvil satın almayı içeren bir getiri eğrisi kontrol politikası uygulayarak. Bu politika, Japonya Merkez Bankası'nın daha fazla Yen basmasına neden oldu ve bu da Yen üzerinde aşağı yönlü baskı oluşturarak değerini zayıflattı.
Buna karşı koymak için Japonya Merkez Bankası, Yen'i geri almak için döviz rezervlerini, ABD hazine tahvillerini ve diğer tahvilleri satarak döviz piyasalarına müdahale etmek zorunda kaldı.
Bu stratejinin sınırlı bir ömrü vardır; şu anki süreç devam ederken, paranın kuralları devreye girdikçe Yen düşmeye devam edebilir. Japonya Merkez Bankası bu yönde ilerlemeye devam ederse yen'in satın alma gücü azalmaya devam edecek.
Bu Bitcoin için ne anlama geliyor?
Japonya Merkez Bankası'nın getiri eğrisi yönetimi programının bir sonucu olarak, piyasa oynaklığının ve kripto para birimi talebinin artması bekleniyor.
Yen'in düşen değerinden kâr elde etmeyi ümit eden yatırımcılar, Bitcoin'e olan talebin artmasına neden oluyor olabilir. Yatırımcılar, Bitcoin'in doğası gereği riskli olmasına rağmen, değer kaybeden Yen'e karşı korunmak için Bitcoin ve diğer kripto para birimlerini seçebilir. Yen değer kaybettikçe daha fazla kurumsal yatırımcı piyasaya erişebilir.
