Finans sektörü hızla gelişiyor ve günümüzde sıklıkla duyulan iki terim CeFi ve DeFi. Cefi, yüzyıllardır var olan geleneksel bir finans biçimi olan “Merkezi Finans”ın kısaltmasıdır. Küresel finansal sistemin temelini oluşturan bu finans türü genellikle merkezi bir otorite tarafından yönetilmektedir. Blockchain teknolojisi, Merkezi Olmayan Finans (DeFi) olarak bilinen ve tek bir kuruluş tarafından yönetilmeyen yeni bir finans sektörünün ortaya çıkmasına neden oldu.
CeFi nedir?
Kullanıcıların güvenilir aracılarla etkileşim kurmasının bir nedeni olarak merkezi finansın (CeFi), geleneksel finansa (TradFi) benzediği görülüyor. Ancak bunlar aynı şey değildir.
TradFi, yüzyıllardır var olan ve son zamanlarda dijital varlık alanına ilgi gösteren eski kurumları ifade ediyor. Buna karşılık CeFi, kriptoyla ilgili ürün ve hizmetler sunan dijital varlık şirketlerini ifade eder.
Merkezi finans altında, kriptodaki merkezi borsaların (CEX'ler) altında yatan temel prensip, tüm kripto alım satım emirlerinin merkezi bir borsa üzerinden yönlendirilmesidir. Binance ve Coinbase CeFi şirketlerine iki örnektir. Kullanıcılar bu borsalara kaydolur ve kripto para ticareti yapmak için aynı platformu kullanır. Ek olarak, bu borsalar borç verme, borç alma ve marj ticareti sağlar.
Fonlar borsada barındırılsa da kullanıcıların kontrolü dışında tutulur ve borsanın güvenlik prosedürleri başarısız olursa tehditlere karşı savunmasız kalır. Sonuç olarak, çeşitli güvenlik saldırıları merkezi borsaları hedef aldı. Merkezi borsalardaki müşteriler, merkezi borsaların güvenilir olduğuna inandıkları için kişisel bilgilerini ifşa etmede ve fonları bu kuruluşlara emanet etmede kendilerini güvende hissediyorlar.
Def nedir?
CeFi'deki müşteriler aracılara güveniyor; DeFi ise aracıları ortadan kaldırıp onların yerine akıllı sözleşme protokollerini koyuyor.
Blockchainlerin ve bunların merkezi olmayan, izin gerektirmeyen (yetkilendirme gerektirmeyen) özelliklerinin kullanıma sunulması nedeniyle yeni atfedilen para birimleri ortaya çıktı. Blockchain'in en güçlü özelliklerinden biri, finansal varlıkları güvenilir aracılar kullanmadan aktarma ve ticaret yapma yeteneğidir. Ayrıca, yeni bir blockchain alt alanı olan merkezi olmayan finans, akıllı sözleşmeler kullanarak defterlerin üzerinde finansal teknoloji ve hizmetler geliştirmeye odaklanıyor.
DeFi, blockchain tabanlı merkezi olmayan uygulamalar (DApp'ler) aracılığıyla eşler arası finansal ürünlerin alım satımına olanak tanır. Ethereum, BNB Chain, Tron ve Solana gibi mevcut blockchainler üzerine inşa edilen uygulamalar bu ürün ve hizmetleri sağlıyor. Başvurular, DeFi protokolünün nasıl çalıştığını belirleyen akıllı sözleşmelerle yapılır.
DeFi, CeFi ve TradFi gibi ticaret, borç verme ve borç alma olanağı sağlar. Ancak çeşitli ayrımlar vardır.
DeFi protokolü işlemleri kod tabanlıdır ve saklamaya tabi olmayan cüzdanlar DeFi protokolleriyle etkileşime girebilir. Bu şekilde kripto varlıkları üzerinde tam kontrol sahibi olurlar. Üçüncüsü, DeFi hizmetlerini kullanmak için hesap oluşturmanıza veya KYC'yi tamamlamanıza gerek yoktur.
DeFi ve CeFi: Çeşitli özellikler karşılaştırıldı
En yaygın DeFi ve CeFi özellikleri aşağıdaki bölümde tartışılmaktadır.
Herkese açık doğrulanabilirlik
DeFi uygulama kodu her zaman açık kaynak olmasa da, gözetimsiz DeFi olarak sınıflandırılabilmesi için yürütülmesinin ve bayt kodunun bir blockchain üzerinde herkese açık olarak doğrulanabilir olması gerekir. Sonuç olarak, CeFi'den farklı olarak herhangi bir DeFi kullanıcısı, DeFi durum değişikliklerinin zamanında yürütüldüğünü gözlemleyebilir ve doğrulayabilir. Bu şeffaflık nedeniyle yeni DeFi teknolojisi, güven aktarma konusunda rakipsiz bir yeteneğe sahiptir.
Atomiklik
Bir blockchain işlemi, çeşitli finansal işlemleri içerebilecek sıralı eylemlerin yürütülmesine olanak tanır. Bu kombinasyon atomik hale getirilebilir; bu, işlemin tüm faaliyetlerini tamamlayacağı veya bir bütün olarak başarısız olacağı anlamına gelir. CeFi bu programlanabilir atomiklik özelliğinden yoksundur.
velayet
DeFi, müşterilerin varlıklarını istedikleri zaman doğrudan kontrol etmelerine olanak tanır (bankanın açılmasını beklemeye gerek yoktur). Ancak büyük güç, büyük sorumluluk getirir. Bu tür bir sigorta satın alınmadığı sürece teknolojik risklerin büyük bir kısmı kullanıcılar tarafından üstlenilmektedir. Sonuç olarak, temelde geleneksel saklayıcılarla aynı olan merkezi borsalar, kripto para birimi varlıklarını depolamak için giderek daha popüler hale geliyor.
İşlem maliyetleri
İşlem ücretleri, DeFi'de ve genel olarak blockchain'lerde spam'den kaçınmak açısından kritik öneme sahiptir. Ancak CeFi'deki finans kurumları, müşterilerinin Kara Para Aklamayı Önleme (AML) doğrulamalarına güvenebildiğinden, işlem hizmetlerini ücretsiz olarak sağlamayı seçebilirler (veya hükümetler tarafından bazı hizmetleri ücretsiz sunmaya zorlanırlar).
Kesintisiz piyasa saatleri
DeFi pazarlarının hepsi olmasa da çoğu, haftanın yedi günü, günün 24 saati açıktır. Sonuç olarak DeFi'de piyasa öncesi ve sonrası işlemler eksikken, CeFi'nin bu zamanlarda çeşitli ürünlerde genellikle zayıf likiditesi var.
Mahremiyet
DeFi yalnızca gizliliği korumayan akıllı sözleşmeler kullanan blok zincirlerde mevcuttur. Sonuç olarak, bu blok zincirleri gerçek anonimlik yerine sahte anonimlik sağlar. AML politikalarına sahip merkezi borsalar genellikle parayı kripto para birimi varlıklarına dönüştürmek için tek geçerli seçenek olduğundan, bu borsalar adres sahipliğini kolluk kuvvetlerine açıklama yetkisine sahiptir.
Arbitraj riskleri
Aynı blockchain üzerindeki iki merkezi olmayan borsa arasındaki arbitraj, blockchainin atomik yapısından dolayı risksizdir; bu, tüccarların arbitrajı gerçekleştiren ve arbitrajın kar getirmemesi durumunda geri dönen akıllı bir sözleşme yazmasına olanak tanır. Arbitraj riski, ayrı blok zincirlerindeki iki DEX'in arbitrajı yapıldığında CEX ve hibrit borsayla karşılaştırılabilir.
Şişirme
Merkez bankaları CeFi'de itibari para yaratma yeteneğini koruyor ve enflasyon sıklıkla tüketici fiyat endeksi (TÜFE) olarak bilinen temsili bir tüketim malları sepetinin değerine göre ölçülüyor.
Çeşitli kripto para birimlerinin varlık arzı, DeFi ekosisteminde değişikliğe tabidir. Bitcoin'in (BTC) arzın sert tavana sahip olduğu, ancak sürdürmesi gereken ekonomik aktivitenin böyle olmadığı ve bunun da para kıtlığına yol açtığı bir ikilemle karşı karşıya kalması muhtemel. Dahası, blok ödülü ve dolayısıyla enflasyon olmadığında, Bitcoin ve blok zincirleri genel olarak güvenlik istikrarsızlıklarına karşı savunmasız olabilir. BTC ve diğer kripto para birimlerinin fiat sisteminin enflasyonu nedeniyle ciddi gelir eşitsizliğinden muzdarip olup olmadığı henüz bilinmiyor. Kripto para birimlerinin bu sorunu çözdüğüne dair sağlam bir kanıt yok.
Cefi ve Defi Artıları ve Eksileri
CeFi:
Artıları
Tanıdık: CeFi platformları geleneksel finansal hizmet sağlayıcılara benzer şekilde çalışır. Bu, çoğu insanın bunları tanıdık ve kullanımı kolay bulacağı anlamına gelir.
Fiat'tan kriptoya destek: Merkezi bir kripto borsasında yerel para biriminizle kolayca kripto satın alabilirsiniz. Faaliyet gösterdikleri yere bağlı olarak CEX'ler çeşitli fiat para birimlerini kabul eder.
Eksileri
Saklama: CEX'ler, özel anahtarlara sahip oldukları için kullanıcılarının cüzdanlarındaki/hesaplarındaki dijital varlıkları kontrol eder. Platformun bu özel anahtarlar olmadan para çekme ve yatırma işlemlerini askıya alması durumunda kullanıcıların varlıklarına erişimi reddedilebilir.
Kişisel bilgiler gereklidir: CEX'leri kullanmak için kullanıcıların adları, ikamet adresleri, ulusal kimlik bilgileri ve selfie resimleri gibi kişisel bilgileri paylaşmaya istekli olmaları gerekir.
Yetersiz şeffaflık: CeFi şirketleri kapalı kapılar ardında kararlar alıyor. Sonuç olarak kullanıcılar, kullandıkları ticaret uygulamalarından habersiz olabilirler. Üstelik sistemleri zincir dışıdır, bu da takas işlemlerinin blok zincirine kaydedilmediği anlamına gelir.
Kısıtlayıcı: Konum kısıtlamaları nedeniyle CEX'lere herkes erişemeyebilir. Örneğin bazı borsalar, belirli (kara listeye alınmış) ülkelerdeki yatırımcıların kendi platformlarında işlem yapmasına izin vermeyebilir. Bu sınırlamalardan bazıları düzenleyici gerekliliklerin bir sonucu olarak getirilebilir.
DeFi:
Artıları
Kendi kendine saklama: Kullanıcılar özel anahtarlara sahip olduğundan, kripto para birimi kullanıcıları varlıkları üzerinde kontrole sahiptir. Bu, hiç kimsenin fonlarına erişmelerini engelleyemeyeceği anlamına gelir.
Gizlilik: DeFi kullanıcılarının işi kolaydır çünkü hiçbir kişisel bilgi gerekli değildir ve cüzdanları gerçek kimliklerine bağlı değildir.
İzinsiz: Cüzdanı ve internet bağlantısı olan herkes DeFi ürünlerini kullanabilir. Hiçbir sınırlama yoktur.
Şeffaf: DeFi işlemleri blockchain üzerinde herkese açık olarak görülebilir. Bu, kullanıcılara şeffaflık sağlar.
Eksileri
Akıllı sözleşme riski: Saldırganlar, bir DeFi protokolünde kilitlenen kripto varlıklarını çalmak için akıllı sözleşme güvenlik açıklarından yararlanabilir.
Zorlu öğrenme eğrisi: DeFi protokolleri yeni ve alışılmışın dışındadır. Sonuç olarak yeni başlayanlar, kullanma veya anlama konusunda yardıma ihtiyaç duyabilir. Bu, insanların onlarla etkileşime geçmeden önce DeFi ve mevcut ürünler hakkında bilgi sahibi olması gerektiği anlamına geliyor.
Ölçeklenebilirlik: DeFi protokolleri, üzerine oluşturuldukları blok zincirlerine dayanır. Sonuç olarak, bu tür blockchain ağlarıyla ilişkili ölçeklenebilirlik sorunlarını miras alırlar. Ağın sıkışık olması durumunda yüksek işlem ücretleri ile sonuçlanan düşük işlem hacmi, ölçeklenebilirlik sorunlarına örnektir.
Ne Daha İyi?
Bu, kullanıcıların çeşitli gereksinimlerine ve aradıkları şeye dayanmaktadır. Örneğin, finansal egemenliğe ve gizliliğe değer verenler DeFi protokollerini tercih ederken, kurumsal yatırımcılar genellikle denetime tabi CeFi platformlarını tercih ediyor. Bu, CeFi ve DeFi'nin neden bu kadar uzun süredir bir arada var olduğunu açıklayabilir.
