Ether (ETH) 17 Eylül ile 19 Eylül arasında %11,7 artış göstererek 2.572$'lık üç haftalık zirveye ulaştı. Bu fiyat hareketi, türev borsalarındaki toplam sözleşme sayısını yansıtan Ether vadeli işlem açık faizindeki artışla aynı zamana denk geldi. Sonuç olarak, yatırımcılar artan kaldıracın potansiyel fiyat dalgalanmalarını artırabileceği konusunda tedirgin olmaya başladı.
Düşük faiz oranları ETH'nin yükseliş momentumunu destekliyor ancak ABD ekonomisi hala riskli
Son ETH fiyat artışı, ABD'deki faiz oranı indirimi ve güçlü işgücü piyasası verilerinin birleşimiyle desteklenen daha geniş kripto para piyasasının %8,3'lük kazancını yansıttı. Bu ivme ayrıca S&P 500 endeksinin 19 Eylül'de tüm zamanların en yüksek seviyesinde kapanmasına neden oldu. Daha düşük faiz oranları, şirketlerin yeni borçlanma maliyetlerini düşürerek olası bir borsa düzeltmesine ilişkin endişeleri hafifletiyor.
Ancak Yahoo Finance'in bir raporuna göre ekonomistler, ABD Federal Rezervi'nin (Fed) ekonomik büyüme ve durgunluk riskini etkili bir şekilde dengeleyip dengelemediği konusunda bölünmüş durumda. Bu devam eden belirsizlik, kripto para yatırımcılarını temkinli hale getirdi ve Fed'in para stratejisinin başarısını değerlendirmek için çok erken olup olmadığını sorguladı.
20 Eylül'de FedEx hisseleri, bir gün önce açıklanan hayal kırıklığı yaratan kurumsal kazançların ardından %15 düştü. CEO Raj Subramaniam, kazanç açığını "daha zayıf bir endüstriyel ekonomiye" ve müşterileri genellikle daha yüksek ücretlerle ilişkilendirilen öncelikli nakliye hizmetlerinden uzaklaştıran enflasyonist baskılara bağladı. Subramaniam ayrıca, Yahoo Finance'in belirttiği gibi, operasyonel marjları etkileyen "zorlu bir işletme ortamına" atıfta bulundu.
Bu geniş makroekonomik endişelere rağmen, Ether vadeli işlemlerinin açık faizi 19 Eylül'de 4,66 milyon ETH'ye yükselerek Ocak 2023'ten bu yana görülen en yüksek seviyeye ulaştı ve kaldıraçlı pozisyonlara yönelik güçlü bir talebin sinyalini verdi.
Ether vadeli işlemleri toplam açık faizi, ETH. Kaynak: CoinGlass
Son fiyat artışları, vadeli işlem sözleşmeleri aracılığıyla Ether kaldıracına olan artan ilgiyi açıkça açıklasa da, bunlar mutlaka yatırımcılar arasında artan yükseliş duygusunu göstermez. Türev piyasalarında, her alıcı (uzun) bir satıcı (kısa) ile eşleşir, ancak kaldıraç talebi seviyesi dalgalanır. Bu farklılık, aylık ETH vadeli işlem sözleşmelerinin fiyatlandırılmasında gözlemlenebilir.
ETH vadeli işlem primi artan açık faizle birlikte istikrarlı
Ether vadeli işlemlerine olan talebin artmasının ardındaki itici gücün boğa piyasası hissiyatı olması beklenebilir, ancak veriler bu konuda kesin bir görüş sunmuyor.
Ether 6 aylık vadeli yıllık primi. Kaynak: Laevitas.ch
ETH vadeli işlem primi, Ağustos'tan bu yana yıllık %6 civarında nispeten sabit kaldı ve nötr %5 eşiğinin biraz üzerinde. Tüccarlar genellikle aylık sözleşmelerde daha uzun yerleşim süresini telafi etmek için bir prim talep ediyor. Heyecanın arttığı dönemlerde, bu gösterge Temmuz sonlarında olduğu gibi %10'u kolayca aşabilir.
Vadeli işlem primindeki bu istikrar, yatırımcıların vadeli işlem sözleşmelerini satarken aynı anda ETH spot satın alarak sabit gelirli bir işlem olarak primi yakalamayı içeren 'nakit ve taşıma' stratejisine girmeleri için çok az teşvik olduğunu gösteriyor. Bu nedenle, vadeli işlem primi son fiyat artışlarına rağmen istikrara kavuştuğundan, Ether'de düşüş pozisyonlarına yönelik belirli bir düzeyde gerçek talep olduğu sonucuna varabiliriz.
Mevcut piyasa koşulları, ETH'nin %28 yükselerek vadeli işlemler açık faizini 4,44 milyon ETH'ye çıkardığı Mayıs sonuyla keskin bir tezat oluşturuyor; bu, mevcut seviyenin sadece %5 altında. Ancak, 31 Mayıs'ta Ether vadeli işlemler primi %14'e fırladı ve bu da tipik olarak boğa tüccarlarının aşırı kaldıraç talebini gösteriyor. Bu sefer, uzun ve kısa pozisyonlar arasında kaldıracın daha dengeli bir şekilde dağıtılması sayesinde, kademeli likidasyon riski çok daha düşük görünüyor.
Borsa başına Ether vadeli işlemleri açık faizi. Kaynak: Coinglass
Şu anda Binance ve Bybit, 11,9 milyar dolarlık birleşik açık faizle Ether vadeli işlem piyasasına liderlik ediyor ve sırasıyla piyasa payının %30'unu ve %17'sini kontrol ediyor. Bu yoğunlaşma, özellikle OKX, Deribit ve Chicago Mercantile Exchange (CME) toplu olarak ETH vadeli işlem açık faizinin %24'ünü oluşturduğundan, önemli perakende talebine işaret ediyor.
Açık pozisyonlardaki artışa rağmen aşırı kaldıraç kullanımının olmaması, yakın vadede oynaklığın artacağına dair korkuları hafifletiyor.
Bu makale genel bilgilendirme amaçlıdır ve yasal veya yatırım tavsiyesi olarak düşünülmemelidir. Burada ifade edilen görüşler, düşünceler ve fikirler yalnızca yazara aittir ve Cointelegraph'ın görüş ve fikirlerini yansıtmaz veya temsil etmez.
