Federal Rezerv, yüksek faiz oranlarını çok uzun süre koruyarak tarihi bir hatayı tekrarlıyor ve bu da önemli ekonomik sonuçlara yol açabilir. Bu, Fed'in yavaş tepkisinin finansal krizlere yol açtığı 1929 ve 2008'deki hataların aynısı. İşte mevcut duruma ve olası yankılarına derinlemesine bir bakış:

🔹 Kısa Bir Tarihsel Bağlam

- Son bir yıldır, Fed, 2008 Mali Krizi öncesindeki tutumuna benzer şekilde, faiz oranları konusunda kısıtlayıcı bir duruş sergiliyor.

- 2008 yılında dönemin Fed Başkanı Ben Bernanke, faiz indirimlerinin ertelenmesinin resesyona katkıda bulunduğunu kabul etti.

- Fed, resesyonun resmen başladığı Aralık 2007'ye kadar, kısa vadeli faiz oranlarını daha sıkı bir para politikasının sinyali olan nötr oranın üzerinde tuttu.

- Bu yeni bir hata değil. 1920'lerin sonlarında Fed de faiz oranlarını yüksek tuttu ve istemeden Büyük Buhran'a yol açtı. Ekonomik büyümeyi teşvik etmek için faiz oranlarını daha erken düşürmeleri gerektiğini ancak çöküşten sonra fark ettiler.

🔹 Günümüz Ekonomisinde 1929 ve 2008'in Yankıları

- Bugünkü durum da benzer görünüyor. Son iki yıldır, Fed fon oranı ekonominin nötr oranının üzerinde tutularak sıkı bir para politikası sürdürüldü.

- Bu kısıtlayıcı tedbirler 2022-2023 enflasyonist baskıları sırasında gerekli olsa da, enflasyon artık istikrar kazanıyor, ancak Fed duruşunu gevşetmeyi ertelemeye devam ediyor.

- Son Jackson Hole toplantısında, Fed Başkanı Jerome Powell faiz indirimlerinin bu ay başlayabileceğini öne sürdü. Ancak, bu indirimlere rağmen Fed, Nisan 2025'e kadar kısıtlayıcı olmayan seviyelere ulaşamayabilir.

- Birçok temel ekonomik göstergede gerginlik belirtileri görülüyor ve bu gecikme kritik ve maliyetli bir hataya yol açabilir.

🔹 İşgücü Piyasasında Uyarı İşaretleri

ABD işgücü piyasası, ekonomik sağlığın en açık göstergelerinden biri ve şu uyarı sinyallerini veriyor:

- 🔷 İşten çıkarmalar artıyor: İşletmeler, olası bir ekonomik yavaşlamaya hazırlık olarak iş gücünü azaltmaya başlıyor.

- 🔷 İşe alımlar yavaşladı: İş yaratma 2020'den bu yana en düşük seviyeye ulaştı ve gelecekteki ekonomik büyüme konusunda endişelere yol açtı.

- 🔷 Ücret artışları durgunlaşıyor: İşletmeler bütçelerini sıkılaştırdıkça çalışanlar daha az zam alıyor.

Bu işgücü piyasası göstergeleri, istikrar sağlayan enflasyon verileriyle birleştiğinde, Fed'in politikalarını er ya da geç gevşetmesi gerektiğini gösteriyor. Devam eden gecikme, mevcut ekonomik gidişatın sürdürülebilirliği konusunda ciddi endişeler yaratıyor.

🔹 Borsanın Kopukluğu

Bu uyarı işaretlerine rağmen borsa yükselmeye devam ediyor, ancak tarih borsanın ekonominin geleceği hakkında her zaman güvenilir bir öngörücü olmadığını gösteriyor:

- 🔷 1920'lerdeki borsa patlaması: Büyük Buhran öncesi yıllarda, ekonominin zayıflamasına rağmen borsalar hızla yükselmişti.

- 🔷 2008 krizi: Finansal çöküş sırasında borsa piyasaları düştü ancak durgunluk sona erdikten sonra toparlandı.

Bugün borsa da benzer bir yol izliyor olabilir. Henüz büyük bir ekonomik şok yaşanmamış olsa da, tarih, gerçek ortaya çıktığında bir gerilemenin ufukta olabileceğini gösteriyor.

🔹 Belirsizlikle Başa Çıkmak

Game of Trades olarak üyelerimize bu belirsiz ekonomik ortamda rehberlik ediyoruz:

- Mevcut piyasa yükselişinden kâr elde etme fırsatları hala mevcut olsa da, potansiyel bir durgunluğun ortaya çıkması durumunda yaşanabilecek düşüşlere karşı aktif olarak hazırlık yapıyoruz.

- Üyelerimizin piyasanın iniş çıkışları arasında, bundan sonra ne olursa olsun, hareket edebilmelerini sağlamak için cazip uzun ve kısa fırsatları belirlemeye odaklanmaya devam ediyoruz.

⛔ Fed'in faiz oranlarını düşürmedeki gecikmeli tepkisinin uzun vadeli etkileri olabilir ve tarihin gösterdiği gibi, bu politika hataları genellikle ağır bir maliyetle gelir. Fed'in başka bir ekonomik gerilemeyi önlemek için zamanında hareket edip edemeyeceği henüz belli değil.

Bu öngörülemeyen zamanlarda bilgili kalın, dikkatli olun ve gelecekte neler olabileceğine hazırlıklı olun.