Bitcoin piyasaları, ABD Merkez Bankası'nın yaklaşan faiz indirimine ilişkin beklentilerin geniş çapta dikkat çekmesiyle dalgalı bir aya hazırlanıyor.

Piyasa, Bitcoin fiyatlarının ağustos sonundaki 65.000 dolardan eylül başında yaklaşık 59.000 dolara düşmesinin ardından daha fazla çalkantı bekliyor. Federal Rezerv'in bir sonraki toplantısının sonucunun, Bitcoin-USD döviz kurunun kısa vadeli yönünü belirlemesi muhtemel olan bir faiz indirimini tetiklemesi bekleniyor, ancak piyasayı daha da tedirgin eden şey, daha derin ekonomik istikrarsızlık potansiyeli. .

Çoğu piyasa katılımcısı 25 baz puanlık bir faiz indirimi bekliyor ancak Fed'in daha agresif bir 50 baz puanlık faiz indirimi yapabileceğine dair söylentiler de mevcut. Küresel ekonomi, merkez bankasının kötü yönetimi ve piyasadaki çarpıklıkların ağırlığı altında mücadele ederken, Bitcoin'i paranın değer kaybına karşı bir önlem olarak gören yatırımcılar bir güven sınavıyla karşı karşıya kalabilir.

Fed'in faiz indirimlerinin Bitcoin'e etkisi

Fed'in faiz indirimine gitmesinin yakın olduğu yönündeki beklentiler piyasadaki belirsizliği artırdı. Tarihsel olarak, parasal gevşeme doları zayıflatma ve varlığa olan talebi artırma eğiliminde olduğundan faiz oranlarındaki düşüşler genellikle Bitcoin için olumlu görülüyordu. Ancak bu faiz indirimi iki ucu keskin bir kılıç olabilir.

2022'de Fed, enflasyonu kontrol altına almak amacıyla agresif bir faiz artırım döngüsüne girişti, ancak şimdi ekonomik koşullar kötüleştikçe Fed geri adım atmak zorunda kalıyor. Sürekli likidite enjeksiyonuna dayanan bir finansal sistemde bu beklenen bir durumdur.

Bitcoin için her ne kadar tarihsel olarak parasal genişlemeden faydalanmış olsa da Fed'in kararı beklenmedik sonuçlara yol açabilir. Fiat para birimlerine alternatif olarak Bitcoin, para birimlerinin değeri düştüğünde özellikle iyi performans gösterir. Ancak potansiyel olarak agresif bir 50 baz puanlık faiz indirimi, piyasa katılımcılarının tam olarak dikkate almadığı bir faktörü ortaya çıkarıyor: Yaklaşan ekonomik yavaşlama ve hatta resesyona ilişkin endişeler. Fed'in daha derin ekonomik endişelere işaret etmesi halinde piyasa katılımcıları, merkezi olmayan bir para birimi ağı olarak değeri değişmese de Bitcoin de dahil olmak üzere daha riskli gördükleri varlıklardan uzak durabilir.

50 baz puanlık faiz indirimi daha derin sorunlara mı işaret ediyor?

50 baz puanlık faiz indirimine ilişkin endişeler daha geniş makroekonomik ortamdan kaynaklanıyor; Fed'in 2022'deki acil faiz artırımları enflasyonu kontrol altına almayı hedeflerken aynı zamanda yavaşlayan istihdam piyasasıyla karakterize edilen ekonomideki temel zayıflıkları da ortaya çıkarıyor.

Cuma günkü iş raporu, ABD işgücü piyasasının yıllar süren kötü performansının bir başka bölümüydü. Şimdiye kadar bu eğilim, ilk yayınlandıklarından bu yana defalarca aşağı yönde revize edilen şişirilmiş istihdam raporlarının gölgesinde kaldı. En son rapor, yayınlandıktan sonra aslında işgücü piyasasında zayıflık işaretleri gösterdi; Çalışma İstatistikleri Bürosu'nun Hanehalkı Araştırması, işsizlik oranının geçtiğimiz ay içinde iyileşmediğini ve işsiz sayısının geçtiğimiz dönemde 6,3 milyondan 710'a çıktığını gösterdi. yıl. On bin. Bu, işgücü piyasasının gerçekte o kadar zayıf olduğu ve bu zayıflığın artık maskelenemeyeceği anlamına geliyor.

Çalışan birçok insan hâlâ mali açıdan zorluk çekiyor. Ölçüme bağlı olarak, ABD'deki ücretlerin satın alma gücü ya enflasyonla eşleşiyor ya da gerisinde kalıyor.

Federal Reserve Başkanı Jerome Powell (fotoğraf: Alex Wong)

Küresel ekonomik koşullar ve Bitcoin'in uzun vadeli beklentileri

Avrupa Merkez Bankası ve Japonya Merkez Bankası küresel likidite akışlarını etkileyebilecek zorluklarla karşı karşıyayken, dünyanın dört bir yanındaki merkez bankaları da ekonomik zayıflık sorunuyla boğuşuyor. Avro Bölgesi GSYİH'si geçen çeyrekte sadece %0,2 oranında büyüdü ve Japonya Merkez Bankası, yen taşıma ticaretinin gevşemesini hızlandıracak faiz oranlarını artırmayı düşünüyor. Bu arada büyük bir ülke, fabrika üretimi, tüketim ve yatırımın yavaşlaması ve işsizliğin altı ayın en yüksek seviyesine çıkması nedeniyle durgunluğu savuşturmak için yavaşlayan ekonomisine likidite enjekte etmeye hazırlanıyor.

Buna ek olarak, ABD'de yoğun geçen başkanlık seçimleri dönemi, yatırım ve ekonomik büyüme üzerinde olumsuz etki yaratabilecek ekonomi politikalarının görünümüne ilişkin belirsizliği de beraberinde getirdi. Bu politikaları destekleyen adaylar siyasi ivme kazanırsa Bitcoin'in ABD doları karşısında daha değişken hale gelmesini bekleyebilirsiniz.

Bitcoin'in küresel ekonomik koşullarla olan korelasyonunda "çoklu kişilikler" vardır ve bu da fiyat değişikliklerinin tahmin edilmesini zorlaştırır. Bitcoin, Ukrayna'daki savaşın ilk günleri gibi bazı durumlarda riskten kaçınan bir varlık gibi davrandı; diğer durumlarda ise (COVID-19 salgınının ilk günleri gibi) riskten kaçınan bir varlık gibi davrandı.

Ancak açık olan şu ki, merkez bankacılarının kurallara dayalı düzendeki derin çatlakları likidite enjekte ederek kapatma girişimleri, sonuçta yalnızca Bitcoin'in uzun vadeli yükselişini vurgulamaya hizmet edecek. Zamanla Bitcoin'in parasal özellikleri eninde sonunda üstün gelecektir.

Eylül, Bitcoin için unutulmaz bir an mı?

Eylül ayı ilerledikçe Bitcoin yatırımcıları olası volatiliteye hazırlanıyor. Federal Rezerv'in yaklaşan faiz oranlarını düşürme kararı, Bitcoin'in geleceğini belirsiz hale getiriyor. Piyasalar halihazırda 25 baz puanlık bir indirimi fiyatlamış olabilir ve bu da kısa vadeli etkisini sınırlayabilir, ancak 50 baz puanlık bir indirim daha derin ekonomik sorunlara işaret edebilir ve bir volatilite dalgasını tetikleyebilir.

Ancak pazarda hâlâ sürprizlere yer var. Fed, ekonomik risklerle başa çıkmak ve piyasa güvenini korumak arasında doğru dengeyi bulabilirse, Bitcoin bu çalkantılı dönemin ardından daha güçlü bir pozisyona doğru ilerleyebilir. Ancak durgunluk korkuları artmaya devam ederse Bitcoin'in fiyatı daha da düşebilir ve yatırımcılar giderek öngörülemez hale gelen bir pazarla mücadele etmek zorunda kalabilir.

Orijinal bağlantı