Altın, rekor üstüne rekor kırarak yükselişte. Metale bağlı vadeli işlemler Pazartesi günü ons başına 2.617,40 dolara ulaşarak yıl içinde %26 arttı.
Bu yükseliş altını S&P 500'ün %18'lik kazancının çok önüne geçirdi. FactSet'e göre bu yıl, altının yaklaşık %30 arttığı 2010'dan bu yana en iyi yılı olacak gibi görünüyor.
Altının yükselişi, Federal Rezerv'in yakında faiz oranlarını düşüreceği beklentilerinden kaynaklanıyor. Merkez bankasının kıyaslama oranlarını en az 25 baz puan, muhtemelen daha fazla düşürmesi bekleniyor.
CME Group'un FedWatch aracı, yarım yüzde puanlık bir indirim için %65 olasılık gösteriyor. Enflasyonun azalması ve faiz oranlarının düşmesiyle yatırımcılar, altının güvenliğini arıyor.
Goldman Sachs bu ivmenin devam etmesini bekliyor ve 2025 yılı başlarında ons başına 2.700 dolarlık bir fiyat hedefi öngörüyor.
Altın ETF'leri sıçrama yapıyor
Goldman Sachs emtia stratejisti Lina Thomas, Fed'in faiz indirimine rağmen altın fiyatlarının merkez bankası talebi ve metalin jeopolitik risklere karşı koruması nedeniyle hala büyüme alanı olduğunu belirtti. Bir notta şunları yazdı:
"Çarşamba günü ekonomistlerimizin 25 baz puanlık Fed faiz indirimi baz senaryosu altında altın fiyatlarında bazı taktiksel düşüşler görsek de, yapısal olarak daha yüksek merkez bankası talebi, faiz indirimlerinden kaynaklanan kademeli artış ve altının jeopolitik, finansal ve durgunluk risklerine karşı korunma avantajları göz önüne alındığında, uzun vadeli altın ticareti tavsiyemizi ve 2025 başlarında 2.700 ABD doları/[troy ons] fiyat hedefimizi yineliyoruz."
ETF yatırımcıları bu konuya dikkat etmeye başlıyor; SPDR Gold Shares ETF (GLD) gibi fonlar bu yıl yaklaşık %25'lik bir artış gösteriyor.
VanEck Gold Miners fonu (GDX) ve VanEck Junior Gold Miners ETF'si (GDXJ) de sırasıyla %28 ve %29'luk kazançlarla hızla yükseliyor.
Thomas, ETF'lerin altın rallisine yavaş tepki verdiğini ancak Fed'in faiz indirimlerinin zamanla ETF'lere daha fazla sermaye çekmesinin muhtemel olduğunu sözlerine ekledi.
Bitcoin ayak uydurmakta zorlanıyor
Altın rekor kırarken Bitcoin çakıldı.
En iyi kripto para birimi, gün için yalnızca %0,83'lük bir kazançla 59.200 dolardan kapandı. İşlem hacmi %4,49 artarak bir miktar aktiviteye benzer bir görüntü verdi, ancak bu bir artışa dönüşmedi.
Toplam piyasa değeri, 2,02 trilyon dolar olan dönemden 2,05 trilyon dolara çıkarak hafif bir artış kaydetti.
Bitcoin'in borsalardaki USD rezervleri Nisan 2022'den bu yana değişmedi, dolayısıyla borsalara girip çıkmakta çok fazla hareket olmadı.
Bu aktivite eksikliği, muhtemelen yatırımcıların oturup alım veya satım yönünde net bir sinyal beklediklerinin bir işareti.
Bitcoin'e kıyasla stabilcoin arzını ölçen Stablecoin Arz Oranı (SSR) endeksi bu yılın en düşük noktasında.
Bu düşük SSR, BTC'nin kendisinden çok altcoin piyasasındaki durgun aktiviteden kaynaklanıyor. Başka bir deyişle, altcoinler geride kalıyor ve Bitcoin'i de beraberinde aşağı çekiyor.
Tüm bu koşullara rağmen, özellikle Bitcoin'in son birkaç ayda dip seviyelerden toparlanmasıyla birlikte, perakende yatırımcılar daha agresif hale geliyor.
Kaldıraç artıyor, oynaklık azalıyor
Bitcoin'in borsalardaki tahmini kaldıraç oranı yükseliyor. Açıkça, yatırımcılar pozisyonlarını artırmak için borç alarak daha fazla risk alıyor ve bir çıkış umuyorlar.
Bitcoin için gerçekleşen fiyat verileri, altı aydan az yatırım süresi olan sahiplerinin 57.816 ila 66.976 dolar aralığındaki fiyatlardan satın aldığını gösteriyor.
Bunlar nispeten yüksek seviyeler, yani birçok yatırımcı yakın zamanda satın aldıkları pozisyonlarda oturuyor ve bir yükseliş bekliyor.
Ama mesele şu ki. Bazı piyasa gözlemcileri ve ekonomistler Fed'in faiz indiriminin kripto paralar için pek bir şey ifade edeceğini düşünmüyor bile.
Jerome Powell ve ekibi 50 baz puanlık büyük bir indirime giderse, bu Amerika ekonomisinin düşündüğümüzden çok daha kötü durumda olduğu anlamına gelir ve bu da yatırımcıları çileden çıkarır.
Her şeyi çöpe atmaya başlayacaklar. Hisse senetleri, kripto paralar. Ancak ekonomistler arasındaki genel fikir birliği, birçok ankette görüldüğü üzere, bankanın 25 baz puana gideceği yönünde. Bu yüzden belki de endişelenecek gerçek bir neden yok.
