Yazar: Revc, Altın Finans
Önsöz
Finansal piyasa, devasa verilere ve örneklem büyüklüğüne sahip bir yapay zeka modeliyle karşılaştırıldığında, modelde ABD hisse senetlerinin ve kripto varlıklarının eğilimini etkileyen ana faktör, Federal Reserve'ün yakın zamanda Jackson Hole'da belirttiği yaklaşan para politikası düzenlemesidir. Para politikasında düzenleme yapılmasının zamanı geldi konferansı. Bundan önce, Federal Rezerv tarafından açıklanan Federal Açık Piyasa Komitesi'nin (FOMC) Temmuz ayı toplantı tutanakları, çoğu Fed yetkilisinin Eylül toplantısında faiz oranlarını düşürme kararı almaya güçlü bir şekilde eğilimli olduğunu gösterdi.
Finans piyasası faiz ayarlamalarını beklerken kripto piyasası nereye gidecek? sorusunun cevabını ABD hisse senetleri ve ETF'lerin son performansından bulmaya çalışıyoruz.
ABD hisse senetlerinin son performansı
Bu haftanın ABD borsa verileri ve olayları yatırımcıların ekonomik toparlanmaya olan güvenini yansıtıyor ancak aynı zamanda geleceğe yönelik politikalar ve piyasa oynaklığına ilişkin beklentiler konusunda temkinli olmaya devam ediyor. ABD Conference Board'un Salı günü yayınladığı tüketici güven endeksi üst üste ikinci ayda da 103,3'e yükseldi; bu da tüketicilerin ekonomi konusunda daha iyimser olduğunu ve tüketici harcamalarında bir artışa işaret edebileceğini gösteriyor. Ancak Nvidia'nın ikinci çeyrek mali raporu beklentileri aşsa da piyasa tepkisinin tatmin edici olmaması, yatırımcıların teknoloji hisselerine yönelik beklentilerinin zaten yüksek olduğunu gösteriyor. Mali rapor iyi olsa da yeni sürprizler getirmedi.
Spesifik performans, bu haftanın ilk üç işlem gününde piyasa performansının vasat olması ve düzeltmenin yoğunlaşmasıydı. Bu makalenin yazıldığı sırada, aşağıdaki şekilde gösterildiği gibi dördüncü işlem gününde yaklaşık %1'lik bir toparlanma gerçekleşti. .
Haftanın başında piyasa hissiyatı iyimserlikten temkinli olmaya başladı. Dow Jones Endüstriyel Ortalaması'nın rekor seviyeye ulaşmasıyla birlikte iyimser ekonomik verilere rağmen Nasdaq ve S&P 500'ün performansı, teknoloji hisse senetlerinde ve genel olarak piyasada dalgalanmalara ilişkin endişeler gösterdi. Yatırımcılar pozisyonlarını ayarlıyor ve yeni yatırım fırsatları arıyor ve piyasa teknoloji hisselerine daha az bağımlı olabilir.
ABD hisse senetlerindeki düşüş, sonuçta daha gevşek para politikasına ve mali teşviklere yol açabilecek bir dizi reaksiyonu tetikleyebilir. Okuyucular Eylül ayı faiz toplantısında 50 baz puanlık faiz indirimi ihtimaline dikkat edebilirler.
durgunluk korkuları
Macquarie analistleri geçtiğimiz günlerde ABD'nin ekonomik görünümüne ilişkin endişelerini dile getiren bir rapor yayınladı. Eğer Federal Reserve yakın zamanda faiz oranlarını düşürmezse, ABD ekonomisinin resesyona girme olasılığı büyük ölçüde artacaktır. Raporun temel dayanağı şu şekilde:
Zayıf işgücü piyasası: En son tüketici güveni raporu, ABD iş piyasasında iş fırsatlarının bol olduğuna inanan katılımcıların oranındaki azalma ve buna inanan katılımcıların oranındaki artış gibi bazı endişe verici işaretler olduğunu gösteriyor. iş bulmak zordur.
Diğer ekonomik göstergeler iyi değil: İşe alma ve istifa oranları gibi göstergeler de 2015-2017 dönemindeki seviyelere benzer şekilde zayıf eğilimler gösteriyor.
Piyasa beklentileri: Yatırımcılar genel olarak Fed'in yıl sonundan önce faiz oranlarını 99 baz puan indirmesini bekliyor.
İşgücü piyasasındaki zayıflık işsizliğin artmasına neden olacak, bu da ekonomik büyümeyi aşağı çekecektir. Buna karşılık Avrupa Merkez Bankası enflasyonu kontrol etmeye odaklandığı için nispeten sert bir duruş sergiliyor. Merkez bankası politikasındaki bu farklılık doların son zamanlardaki zayıflığına katkıda bulundu, ancak Macquarie bu eğilimin sona erebileceğine inanıyor.
ETF'nin son performansı
Bitcoin spot ETF'lerinin bu haftaki performansı ve temel analizi, piyasa duyarlılığının karmaşıklığını gösteriyor. Sermaye akışları açısından, Bitcoin ETF bu hafta net girişlerden net çıkışlara geçiş yaşadı. Önceki sekiz gün boyunca net girişlerin toplamı 756 milyon ABD dolarına ulaştı. Ancak Salı günü ABD'den net çıkış yaşanmaya başladı. Dün 105 milyon dolar, piyasa duyarlılığının olabileceğini gösteriyor. Bir değişim yaşanıyor ve yatırımcılar pozisyonlarını ayarlıyor. Çıkışa rağmen, Bitcoin ETF'nin net varlık oranı %4,64'te kalıyor (Bitcoin'in toplam piyasa değerinin yüzdesi olarak piyasa değeri), Bitcoin'e olan uzun vadeli güvenin devam ettiğini yansıtıyor. Aynı zamanda, Ethereum spot ETF'sinde art arda dokuz gün boyunca net çıkışlar görüldü ve bu da piyasanın Ethereum'a olan ilgisinin düşük olduğunu gösteriyor.
Piyasa duyarlılığı ve analizlerine bakıldığında, yatırımcılar Bitcoin'in kısa vadeli dalgalanmaları konusunda temkinli olmaya devam ediyor ancak BlackRock'un Bitcoin ETF'sinin (IBIT) güçlü sermaye girişleri göstermesi ve Bitcoin Tanınmasına güçlü bir ilgi göstermesi gibi gelecekteki/kurumsal eğilimler konusunda iyimserler. Bir varlık sınıfı olarak madeni paralar. Kısa vadede net fon çıkışına rağmen, uzun vadede ETF'lerin varlık büyüklüğü ve kurumsal yatırımcıların katılımı, Bitcoin'in uzun vadeli değerine ve potansiyeline olan güvenin devam ettiğini ve piyasanın uygun bir fırsat arayışında olduğunu gösteriyor. giriş noktası.
Japonya Merkez Bankası'nın faiz artırımına ilişkin son haberler
Daha önce Japon yeninin faiz artışı finansal piyasada ani bir çöküşe neden olmuştu ve kripto piyasası da yatırımcıların Japonya Merkez Bankası'nın eylemlerine karşı dikkatli olması gerekiyordu.
Japonya Merkez Bankası Başkan Yardımcısı Himimo Yoshizo ve Başkan Kazuo Ueda'nın son yorumları, ekonomik ve fiyat beklentilerinin iyileşmeye devam etmesi halinde Japonya Merkez Bankası'nın faiz oranlarını daha da artırmayı düşüneceğini gösteriyor. Bu duruş, piyasanın gelecekteki faiz artırımlarına ilişkin beklentilerini güçlendirmekle kalmıyor, aynı zamanda ekonomik toparlanmaya olan güveni ve gevşek politika ayarlamalarına olan ihtiyacı yansıtarak olası politika ayarlamalarına da işaret ediyor.
Ayrıca Japonya Merkez Bankası'nın faiz artırımı beklentileri ve fiili faiz artırım eylemleri finansal piyasalar üzerinde önemli bir etki yaratacaktır. Birincisi, Japonya yurt dışı varlıkların önemli bir yatırımcısı olduğundan, faiz oranlarındaki artışlar yurt içi getirilerin artmasına neden olmuş, yabancı varlıklara olan talebi azaltmış ve mevcut varlıkların satışına yol açarak küresel finansal likiditeyi etkilemiştir. İkinci olarak, faiz artırımı beklentileri karşısında yen'in güçlenmesi, özellikle Federal Rezerv'in faiz indirimi beklentileri karşısında piyasanın politika değişikliklerine karşı duyarlılığını gösteriyor. Yenin güvenli liman para birimi olma özelliği daha da öne çıkıyor. Ayrıca, Japonya Merkez Bankası'nın politika ayarlamaları Federal Rezerv'in politika yönelimiyle ilgilidir ve bu durum küresel piyasalar üzerinde karmaşık bir etkiye sahip olabilir. Analistler, Japonya Merkez Bankası'nın ekonomik döngüye daha fazla güven duyması durumunda faiz oranlarını gelecekte her altı ayda bir 25 baz puan artırabileceğini tahmin ediyor. Faiz oranlarının 2025 yılına kadar %0,75 veya daha yüksek bir seviyeye ulaşması bekleniyor. Japonya'nın para politikasında değişiklik.
Kripto piyasasının son performansı
Kripto piyasası duyarlılığı bu hafta belirsizlik ve dalgalanma gösterdi; yatırımcı güveni, Federal Rezerv politika ayarlamaları ve küresel ekonomik çalkantı gibi makroekonomik ortamdan etkilendi. Bu faktörler büyük sermaye girişlerinde bir azalmaya yol açmış, piyasa likiditesi etkilenmiş ve yatırımcı davranışı da uzun vadeli elde tutmaktan kısa vadeli ve sık ticarete doğru değişmiş, bu da piyasanın hızlı kar ve PVP formlarını tercih ettiğini göstermektedir.
Düzenleyici ortamın da kripto piyasası üzerinde önemli bir etkisi oldu; faiz oranlarındaki artışlar ve son döngüdeki düzenlemeler, artan fon girişini sınırladı ve piyasa oynaklığını artırdı. En iyi kripto varlıkları teknoloji ve geliştirici topluluklarında iyi performans gösterse de, muhtemelen gelecekteki politika ve ekonomik ortamlara ilişkin karışık beklentiler nedeniyle piyasa talebi yetişemedi. Faiz indirimi öncesinde ve sonrasında piyasanın gerilemesi normal karşılanıyor ancak likidite enjeksiyonu beklentileri karşılamadığı için piyasadaki toparlanma tam olarak gerçekleşmedi. Bu da bireysel yatırımcıların oldukça aktif olmasına rağmen büyük fonların teşvikinden yoksun olduklarını gösteriyor. genel piyasa performansı zayıf.
ABD hisse senetleri ile kripto piyasaları arasındaki korelasyon
Yılın başında kripto varlıklarındaki sıçrama nedeniyle ABD hisse senetleri ile herhangi bir korelasyon veya negatif korelasyon yoktu ancak Nisan ayından sonra korelasyon belirli bir ölçüde toparlandı ve kripto piyasasının odağı Bitcoin halvinginden uzaklaştı. Faiz indirimi beklentisi.
Aşağıdaki grafikte gösterildiği gibi, ABD hisse senetleri bu hafta düşse de kripto para piyasası üzerindeki etki tamamen tutarlı değildi. Kripto para piyasasının performansının, ABD hisse senetlerinden etkilenen ancak tamamen senkronize olmayan kendi mantığı vardır.
Bitcoin ile S&P 500 arasındaki korelasyon, düşen enflasyon ve Federal Rezerv'in faiz oranlarını artırmaya ara vermesi ve riskli işlemler için uygun bir ortam yaratması gibi faktörlere bağlanabilir. Düzeltmeye rağmen, her ikisi de son zamanlarda faiz indirimi beklentileri nedeniyle yükseliş rallileri yaşadı.
Bitcoin'in geleneksel borsalarla korelasyonu arttığında ve altınla korelasyonu azaldığında, bu durum Bitcoin'in güvenli bir limandan ziyade bir risk varlığı olarak hareket ettiğini gösteriyor. Yüksek getiri arayan yatırımcılar hem hisse senetlerine hem de dijital para birimlerine yatırım yapma eğiliminde. Kolektif alım ve satım kararları bu varlıklar için tutarlı fiyat hareketlerine, yani korelasyonun artmasına neden olabilecek kurumsal ve perakende yatırımcıların hisse senedi ve kripto para piyasalarına katılımının artması.
özet
Eylül 2024'te faiz indirimine ilişkin piyasa beklentilerinin netleşmesi, piyasadaki belirsizliği bir ölçüde hafifletti ve fon akışının geleneksel finansal piyasalardan kripto para birimleri gibi yüksek getirili varlıklara yönelmesine neden olabilir. Ancak faiz indirimi beklentileri piyasa tarafından sindirilmiş durumda ve fiili uygulama ciddi bir artış getirmeyebilir. Beklenenin altında bir faiz indirimi bile piyasada hayal kırıklığı yaratabilir ve kripto varlıkların trendini etkileyebilir.
Faiz oranı indirimlerinden önce ve sonra yatırımcı davranışları farklılık gösterebilir; bazıları fiyatları yükseltmek için piyasaya önceden girerken diğerleri bekleyip görür veya başka varlıklara geçer ve bu da piyasadaki oynaklığı artırır. Faiz oranlarındaki düşüşler genellikle ekonomik bir gerilemenin sinyalini verir, ancak aynı zamanda sabit gelirli varlıkları tutmanın fırsat maliyetini de azaltır, bu da kripto pazarına sermaye akışını tetikleyebilir. Teknik tablo olumlu olsa da makro ortamdaki belirsizlik nedeniyle piyasa talebi baskılanabilir ve faiz indirimlerinin piyasa üzerindeki uzun vadeli etkisi ekonomik toparlanmaya ve politikaların sürdürülebilirliğine bağlıdır.
