Binance Square'de The ECB Isn’t Too Keen on Interest Rate Cuts Next Month

Cryptopolitan · 2024-08-25T11:13:03.000Z

The European Central Bank (ECB) seems far from excited about cutting interest rates next month. Philip Lane, the ECB’s chief economist, has told us that while some progress has been made in dealing with inflation across the Eurozone, the ECB is still a long way from being ready to loosen its grip on interest rates. He emphasized that the bank’s current tight stance on monetary policy would need to stick around for a while longer. “The return to target is not yet secure,” Lane said. The ECB kicked off the process of easing its policy earlier than most central banks in advanced economies. Back in June, they slashed the key deposit rate by a quarter-point. That was the first time they had made such a move in almost five years. But if anyone thought that was a sign of things to come, Lane’s recent comments should put that notion to rest. He basically said that borrowers hoping for some relief anytime soon are likely out of luck. The market had been shaking with expectations that the ECB would cut interest rates twice more this year, with the next move likely in September. Lane’s remarks come as his counterparts across the Atlantic and in the UK are having similar debates. In the US, Federal Reserve Chair Jay Powell dropped his strongest hint yet that a rate cut could be on the cards for September. At Jackson Hole, he said: “The time has come for policy to adjust.” Meanwhile, over in the UK, Bank of England Governor Andrew Bailey sounded a similar note of caution. Although he expressed some optimism about the recent dip in inflation, Bailey wasn’t ready to declare victory just yet. He said: “It’s too early to declare victory.” The Bank of England recently cut rates in a closely contested vote in August. They’re expected to hold rates steady in September, with another cut potentially on the table for November. But like the ECB, the Bank of England seems to be more concerned with ensuring that inflation doesn’t rear its ugly head again than with rushing to provide relief to borrowers Lane warned against keeping rates too high for too long, as this could lead to chronically low inflation over the medium term. That would be “inefficient in terms of minimizing the side-effects on output and employment,” he said. Investors seem to be picking up on this cautious mood. Long-term inflation expectations in Europe have dropped to their lowest levels in nearly two years. This means that the market believes central banks can continue to lower interest rates without triggering a resurgence in inflation. The Eurozone’s five-year, five-year forward inflation swap—a key indicator of market expectations for price growth over the second half of the next decade—dipped below 2.1% this week for the first time since October 2022. That’s a noticeable drop from just over 2.3% last month.

Avrupa Merkez Bankası (ECB) önümüzdeki ay faiz oranlarını düşürme konusunda pek heyecanlı görünmüyor.
Avrupa Merkez Bankası (ECB) Başekonomisti Philip Lane, Avro Bölgesi genelinde enflasyonla mücadelede bazı ilerlemeler kaydedildiğini ancak ECB'nin faiz oranları üzerindeki kontrolünü gevşetmeye henüz çok uzak olduğunu söyledi.
Bankanın para politikasına ilişkin mevcut sıkı duruşunun bir süre daha devam etmesi gerektiğini vurguladı. Lane, "Hedefe dönüş henüz güvenli değil" dedi.
ECB, gelişmiş ekonomilerdeki çoğu merkez bankasından daha erken politikasını gevşetme sürecini başlattı. Haziran ayında, temel mevduat oranını çeyrek puan düşürdüler. Bu, neredeyse beş yıldır ilk kez böyle bir hamle yapmalarıydı.
Ancak eğer birileri bunun gelecek şeylerin bir işareti olduğunu düşünüyorsa, Lane'in son yorumları bu düşünceyi ortadan kaldırmalı. Temel olarak, yakın zamanda bir miktar rahatlama umut eden borçluların muhtemelen şanssız olduğunu söyledi.
Piyasa, ECB'nin bu yıl faiz oranlarını iki kez daha düşüreceği ve bir sonraki adımın muhtemelen Eylül ayında olacağı beklentisiyle sarsılıyordu. Lane'in açıklamaları, Atlantik'in ötesindeki ve Birleşik Krallık'taki meslektaşlarının benzer tartışmalar yaşadığı bir sırada geldi.
ABD'de Federal Rezerv Başkanı Jay Powell, Eylül ayında bir faiz indiriminin söz konusu olabileceğine dair şimdiye kadarki en güçlü ipucunu verdi. Jackson Hole'da şunları söyledi:
"Politikanın ayarlanmasının zamanı geldi."
Bu arada, İngiltere'de İngiltere Merkez Bankası Başkanı Andrew Bailey benzer bir ihtiyat notu verdi. Enflasyondaki son düşüş konusunda biraz iyimserlik ifade etmesine rağmen, Bailey henüz zafer ilan etmeye hazır değildi. Şöyle dedi:
"Zafer ilan etmek için henüz çok erken."
İngiltere Merkez Bankası yakın zamanda Ağustos ayındaki çekişmeli bir oylamada faiz oranlarını düşürdü. Eylül ayında faiz oranlarını sabit tutmaları bekleniyor ve Kasım ayında başka bir indirim daha masada olabilir.
Ancak ECB gibi İngiltere Merkez Bankası da borçlulara yardım sağlamak için acele etmektense enflasyonun tekrar çirkin yüzünü göstermemesini sağlamakla daha fazla ilgileniyor gibi görünüyor
Lane, orta vadede kronik olarak düşük enflasyona yol açabileceğinden, oranların çok uzun süre çok yüksek tutulmasına karşı uyardı. Bunun "çıktı ve istihdam üzerindeki yan etkileri en aza indirme açısından verimsiz" olacağını söyledi.
Yatırımcılar bu ihtiyatlı ruh halini fark ediyor gibi görünüyor. Avrupa'daki uzun vadeli enflasyon beklentileri neredeyse iki yılın en düşük seviyelerine düştü.
Bu, piyasanın merkez bankalarının enflasyonda yeniden bir artışa yol açmadan faiz oranlarını düşürmeye devam edebileceğine inandığı anlamına geliyor.
Avro Bölgesi'nin beş yıllık vadeli enflasyon takası (önümüzdeki on yılın ikinci yarısındaki fiyat artışına ilişkin piyasa beklentilerinin önemli bir göstergesi), bu hafta Ekim 2022'den bu yana ilk kez %2,1'in altına düştü.
Bu, geçen ayki %2,3'lük orana göre gözle görülür bir düşüş.

İçerik Üreticisinden Daha Fazla İçerik Keşfedin

En Son Haberler

İçerik Üreticisinden Daha Fazla İçerik Keşfedin

En Son Haberler

Öne Çıkan Makaleler