Bloomberg'e göre, Wall Street yakın zamanda korkudan açgözlülüğe doğru dramatik bir değişime tanık oldu ve son haftalardaki piyasa türbülansı, modern finansın uzun süredir devam eden bir eğiliminin aşırı bir örneği olarak hizmet edebilir: giderek daha sık şoklar. O zamandan beri patlak veren oynaklık yatıştı ve S&P 500 önemli kazanımlar kaydetti. Bu hızlı geri dönüşler, piyasa hareketlerini rasyonalize etmeye çalışanlar için zorluklar yaratıyor. Ağustos ayındaki düşüşün ardından gelen hızlı toparlanma, piyasaların son 15 yıldır artan kırılganlığını vurguluyor.
Geçmişteki piyasa kesintileri genellikle kalabalık işlemleri ve likidite sorunlarını içeriyordu ve bunların ikisi de 2024'te belirgindi. Bitcoin, İsviçre frangı, yatırım sınıfı kredi, bakır ve Japonya'nın Nikkei 225'i dahil olmak üzere çeşitli varlıklar etkilendi ve aşırı arz ve talep dengesizlikleri nedeniyle stres zamanlarında piyasalardaki yaygın kırılganlığı ve işlev bozukluğunu vurguladı. Sistematik fonlar geçen hafta hisse senedi pozisyonlarını önemli ölçüde azalttı ve nicel tüccarlar baskıyla karşı karşıya kaldı.
Bu hafta hisse senetleri, tahviller ve kredinin birlikte yükseldiği büyük bir yükseliş görüldü. S&P 500, dört haftalık kayıp serisini sonlandırarak yılın en iyi haftalık kazancı olan %3,9'a ulaştı. En büyük Hazine borsa yatırım fonu yaklaşık %1 yükselirken, yatırım sınıfı ve çöp tahviller de kazançlar gördü. Altın ilk kez 2.500 dolara ulaştı. Piyasa oynaklığının bir ölçüsü olan VIX, çalkantı sırasında 65'in üzerine çıktıktan sonra 15'in altına düştü.
Son veriler, yatırımcıların pozitif enflasyon sinyallerinin ardından Federal Rezerv beklentilerini yeniden değerlendirmelerine yol açtı. Odak, Fed, faiz oranları ve enflasyondan kazançlara ve ekonomik yavaşlama endişelerine kaydı. Tahvil piyasasının ekonomik zayıflık uyarılarına rağmen, bu hafta 11 ana hisse senedi sektörünün tamamı yükseldi. Fed'in hala büyüyen bir ekonomide faiz oranlarını düşürmeye hazır olmasıyla, yatırımcılar artık daha riskli varlıklarda bir yükselişi kaçırmaktan endişe ediyor ve son zamanlardaki korumalarını kaldırmaya başladılar.
Duygu potansiyel olarak öforik seviyelere doğru geri kayarken, başka bir düzensiz piyasa olayının olasılığı artar. Bazı yatırım uzmanları, özellikle kuyruk riski koruması olarak bilinen portföy sigortası sunanlar, piyasaların giderek daha kırılgan hale geldiğini savunuyor. Bu kırılganlığa katkıda bulunan faktörler arasında yatırımcı sürüsü, şüpheli likidite ve ekonomik temeller yerine teknik tetikleyicilere dayalı kararlar alan oynaklığa duyarlı yatırımcıların artışı yer alıyor.