14 Ağustos'ta sosyal medyada yaptığı açıklayıcı bir paylaşımda, Bitwise Asset Management'ta Baş Yatırım Sorumlusu olan Matt Hougan, ABD SEC'e Q2 Bitcoin ETF 13-F dosyalamalarının ilk analizini paylaştı. Hougan'ın gözlemlerinden çıkan temel çıkarımlara bir göz atalım.
Kurumsal İlgi Artmaya Devam Ediyor
Bitcoin fiyatlarında Q2 sırasında yaşanan düşüşe rağmen Hougan, spot Bitcoin ETF'lerinde kurumsal katılımda önemli bir artış olduğunu bildiriyor. HolderETF çiftlerinin sayısında %30'luk bir artış olduğunu, tüm on spot Bitcoin ETF'sinde Q1'deki 1.479'dan Q2'deki 1.924'e sıçradığını belirtiyor.
Hougan'ın "holderETF çiftleri" ile ne demek istediğini anlamak önemlidir. Bu terim, bir kurumun belirli bir spot Bitcoin ETF'sinde pozisyon tuttuğu her bir örneği ifade eder. Örneğin, Kurum A üç farklı spot Bitcoin ETF'sine yatırım yaparsa, bu üç holderETF çifti olarak sayılır. Bu ölçüm, doğrudan dahil olan benzersiz kurum sayısına çevrilmese bile, spot Bitcoin ETF'leriyle genel kurumsal etkileşimi ölçmeye yardımcı olur.
Hougan, bazı yatırımcıların birden fazla ETF'de pozisyon bildirebileceği için bunun 1.924 benzersiz kuruma eşit olmadığını açıklıyor. Ancak, bu "çift sayım" yönünün hem Q1 hem de Q2 sayılarına eşit şekilde uygulandığını ve yüzde artışını anlamlı bir gösterge haline getirdiğini vurguluyor.
Özetle; Bitcoin ETF'lerinin kurumsal benimsenmesi, piyasa oynaklığına karşı dayanıklılık göstererek 2. çeyrekte yükselişini sürdürdü.
Kurumlar “Elmas Eller”i Gösteriyor
Hougan'ın analizinden en ilgi çekici içgörülerden biri, Q1'de Bitcoin ETF'lerine yatırım yapan kurumların davranışlarıdır. Kurumsal panik satış korkularının aksine, veriler kararlı yatırım stratejilerinin bir resmini çiziyor. Hougan, Q1 dosyalayanların %44'ünün Q2'de pozisyonlarını artırdığını, %22'sinin ise pozisyonlarını koruduğunu bildiriyor. Sadece %21'i elindekileri azalttı ve sadece %13'ü pozisyonlarından tamamen çıktı.
Hougan, bu dağılımın diğer ETF'lerde görülen yatırım modellerine benzediğini ve spot Bitcoin ETF'lerindeki kurumsal yatırımcıların spekülatif bir coşkudan ziyade tipik yatırım davranışı sergilediğini öne sürdüğünü belirtiyor. Kripto topluluğunda günlük dilde bilindiği gibi bu "elmas eller" yaklaşımı, birçok kurumsal yatırımcının uzun vadeli bir bağlılığını gösteriyor.
Hedge Fonları Ön Planda Kalmaya Devam Ediyor, Ancak Çeşitlilik Artıyor
Çoğu spot Bitcoin ETF'sinin en büyük sahiplerini incelemek, büyük hedge fonlarının güçlü bir varlığını ortaya koyuyor. Hougan özellikle Millennium, Schonfeld, Boothbay ve Capula'yı örnek olarak gösteriyor. Ancak, danışmanlar, aile ofisleri ve seçkin kurumsal yatırımcılar da dahil olmak üzere yatırımcı tabanındaki artan çeşitliliğe de dikkat çekiyor.
Hougan, Millennium gibi kuruluşların ETF dosyalarında Wisconsin Eyaleti ile yan yana gelmesine dikkat çekerek bu çeşitliliğe olan coşkusunu dile getiriyor. Bunu, Bitcoin ETF'lerinin çok çeşitli kurumsal yatırımcıları çekmesinin olumlu bir işareti olarak görüyor.
Hougan, geleceğe bakıldığında varlık yöneticilerinin ve emeklilik fonlarının spot Bitcoin ETF yatırımlarının giderek daha büyük bir payını oluşturması arzusunu dile getiriyor ve böyle bir eğilimin daha geniş kurumsal kabul göreceğini ima ediyor.
AUM Raporlarında Dikkat
Son bir not olarak Hougan, tüm dosyalar tamamlanana kadar Yönetim Altındaki Varlıklar (AUM) raporları konusunda dikkatli olunmasını tavsiye ediyor. Gönderisi yayınlandığında bazı büyük yatırımcıların henüz raporlarını sunmadıklarını ve bunun toplam AUM rakamlarını önemli ölçüde etkileyebileceğini belirtiyor.
Öne Çıkan Görsel Pixabay'dan
