1997 ve 2008 mali krizlerini doğru tahmin eden Quantum Strateji'nin deneyimli yatırımcısı ve stratejisti David Roche, beklenenden küçük faiz indirimleri ve ABD'deki yavaşlama ve yapay zeka nedeniyle 2025'te bir ayı piyasasının oluşabileceği konusunda uyardı. kabarcık. Ancak durum "aşırı derecede ciddileşmeden" Fed'in müdahale etmesini bekliyor.
Roach Pazartesi günü yaptığı bir röportajda "Bir ayı piyasasının geleceğini düşünüyorum, ancak muhtemelen 2025'te" dedi ve "Artık bunun altında yatan nedenleri biliyoruz."
Roach, Fed'in faiz oranlarını %3,50'lik piyasa beklentisine indirmeyeceğini öngörüyor. Fed'in 2025'e ilişkin ortalama tahmini %4,1'dir. CME Group'un FedWatch aracına göre, neredeyse tüm piyasa katılımcıları şu anda Fed'in politika faizinin Eylül 2025 itibarıyla %4,1'in altında olacağına inanıyor.
Roach şu uyarıda bulundu: "İkinci neden, ABD'nin ekonomik büyümesi yavaşlayacağı için kurumsal karların beklendiği kadar yüksek olmayacağıdır."
Üçüncü neden ise yapay zeka endüstrisinin "açıkça balon bölgesine girmiş" olması ve önümüzdeki altı ay içinde azalacak olması ve bunun daha yavaş ekonomik büyümenin itici gücü olacağıdır.
"Bu üç faktörün, ABD hisse senetlerinin 2025'te, muhtemelen bu yılın sonundan itibaren ayı piyasasına doğru %20'lik bir düşüşe neden olması için yeterli olduğunu düşünüyorum" dedi ve tahminin, Kasım ayında ABD başkanlık seçimi.
Temmuz ayında beklenenden düşük gelen ABD tarım dışı istihdam raporu, ABD'de ekonomik durgunluğa ilişkin endişeleri ateşledi ve bu da borsada keskin bir satış dalgasına yol açtı. Federal Reserve son toplantısında faiz oranlarını değiştirmedi. Karar sorgulandı. Ancak ABD hisse senetleri hızla toparlandı ve S&P 500 geçen haftayı %0,1'in altında kayıpla kapattı.
Şimdi Roach, Fed'in faiz oranlarını 25 baz puan düşürmesini bekliyor ancak bu aynı zamanda 2025'te gerçekleşecek olan kar marjlarında kademeli bir düşüşe de yol açacak. "Fed'in faiz oranlarını düşürmesini istiyorsanız ekonominin yavaşlaması, işgücü piyasasının gevşemesi gerekiyor ve marjlar baskı altında olacak" dedi.
Roach'a göre, bu faktörler bir ayı piyasasını tetiklerse Fed'in yanıt vermek için bolca alanı olacak çünkü Fed yetkilileri, tüketiciler ve politikacıların hepsinin acıya karşı toleransı düşük. Böyle bir hareketin ayı piyasasını etkili bir şekilde tersine çevirip çeviremeyeceği henüz bilinmiyor ancak ayı piyasasının "küresel ekonomiyi yok edecek" bir duruma dönüşmesini engelleyebilir.
Makalenin kaynağı: Altın On Verisi
