ChainCatcher News, yakın zamanda Uniswap Labs, Copenhagen Business School ve Circle'dan araştırmacılar "Kripto Varlık Fiyat Etkenleri Üzerine Araştırma" başlıklı bir makale yayınladı. Makale, kripto para getirilerini etkileyen faktörleri incelemek için yapısal bir vektör otoregresif modeli kullanıyor.
Model, para politikasının ve risk duyarlılığının geleneksel piyasalardaki kripto varlık fiyatları üzerindeki etkisini belirlemek için varlık fiyatı ortak hareketlerini kullanıyor. Araştırmacılar özellikle günlük Bitcoin getirilerini geleneksel risk primlerini, para politikasını ve kriptoya özgü şokları yansıtan üç faktöre ayırdı. Kriptoya özgü şoklar, Bitcoin ve stablecoin piyasa değerlerinin ortak hareketinden yararlanılarak kripto risk primlerindeki ve kripto para birimi benimseme seviyelerindeki değişikliklere ayrıştırılıyor.
Analiz, kripto varlık fiyatlarının geleneksel risk ve para politikası faktörlerinden önemli ölçüde etkilendiğini gösteriyor. Sıkılaştırıcı para politikası faktörlerinin 2022'deki kripto pazarındaki düşüşün üçte ikisinden fazlasını oluşturduğunu belirtmekte fayda var. Buna karşılık, kripto risk primlerinin sıkıştırılması, aktif hisse senedi piyasası ortamından bağımsız olarak 2023'ten bu yana kripto para getirilerinin ana itici gücü oldu.