Bitcoin (BTC) bu yıl maksimum 73.000 ABD Dolarına yükseldi (mevcut fiyat 65.500 ABD Dolarına geriledi), birçok kişinin elindeki altcoinler ise yükselmekten çok düşme durumunda ve hatta fiyatı Döviz, geçmişteki boğa piyasasında yaşanmamış olan ağır bir düşüş yaşadı.

Bitcoin ve Ethereum (ETH) gibi ana akım kripto para birimlerinin yanı sıra altcoin piyasası da ilgiyi hak ediyor. Ancak piyasanın beklediği 2021 benzeri “taklit sezonu” henüz ortaya çıkmadı. Kripto para birimlerinin bu yılın ilk çeyreğindeki genel performansı iyi olsa da 2021 boğa piyasasına kıyasla hala önemli bir boşluk var.

Biliyorsunuz 2021 yılında altcoin piyasası neredeyse tamamen yükseldi. Bir ay içerisinde yüzlerce altcoin fiyatı ikiye katlandı, hatta bazı altcoinlerin fiyatı birkaç kat arttı. Çoğu altcoinin fiyat artışı Bitcoin'i geçti. Yatırımcıların yalnızca nasıl satın alacaklarını ve tutunacaklarını bilmeleri gerekiyor.

Bir altcoin rallisi genellikle altcoinlerin Bitcoin'den daha iyi performans gösterdiği ve fiyatların genel olarak yükseldiği bir dönemi ifade eder. Bu yıl piyasadaki bazı kişiler, mevcut boğa piyasasında altcoinlerin bulunmamasının nedenlerini de tartıştı ancak çok az sayıda analiz sermaye akışlarına odaklandı ve altcoinlerin para kazandırma etkisinin 2021'den sonra neden hızla azaldığını araştırdı.

Kilidi açılacak tonlarca jeton

Devasa token kilit açma işlemlerinden kaynaklanan seyreltme, bu altcoin sezonunu sekteye uğrattı. Bu faktör büyük miktarda organik girişi emer. Teknoloji ne kadar iyi olursa olsun, arz talebi aştığında fiyatların yükselmesi zordur.

TradingView verilerine göre, Bitcoin piyasa değeri Ocak 2023'teki 330 milyar dolardan 2024'te %324 artışla 1,4 trilyon dolara çıkacak. Aynı dönemde altcoinlerin piyasa değeri %3,11 artışla 85 milyar dolardan 350 milyar dolara yükseldi. Bitcoin 2021'de yeni bir zirveye ulaşmış olsa da altcoin piyasa değeri 2021 zirvesinin %85'ine yakın.

Bununla birlikte, altcoinlerin piyasa değeri kompozisyonunun ayrıntılı bir analizi, 265 milyar ABD doları tutarındaki artışın yaklaşık 100 milyar ABD dolarının sınırlı satış tokenlarının kaldırılmasından, 60 milyar ABD dolarının ise yeni token ihracından geldiğini gösteriyor. Piyasa değerindeki artış sadece 105 milyar dolarlık token fiyatlarındaki artıştan kaynaklanıyor. Başka bir deyişle, geçtiğimiz yılın boğa piyasasında, altcoinlere olan aylık akışın yarısından fazlası, eski coinlere uygulanan yasağın kaldırılması ve yeni coinlerin ihracıyla karşılandı.

Ayrıca 10x Research'ün istatistiklerine göre, önümüzdeki altı ay içinde altcoin bloke kaldırma boyutunun 20 milyar ABD dolarına ulaşması bekleniyor ve her ay yaklaşık 6 milyar ABD doları tutarında yeni token ihracının gerçekleşmesi bekleniyor. Dampingli arz ile sınırlı talep arasındaki bu çelişki, altcoin piyasasında giderek daha ciddi likidite sıkıntılarına yol açacaktır.

Giderek daha fazla proje

Piyasa likiditeyle dolu gibi görünüyor ancak çok fazla proje bunalmış durumda. Üçüncü taraf istatistiklerine göre 2024 yılı itibarıyla kripto para sayısı 2,52 milyonu aşmış olup, bu rakam 2021 yılı sonundaki 440.000 kripto para biriminin 5,7 katıdır. Kripto paraların sayısı son yıllarda önemli bir büyüme trendi gösterdi. Eylül 2022'de kripto para sayısı ilk kez bir milyonu aşmış, yıl sonu itibarıyla ise bir önceki yıla göre 1,15 milyona yükselmişti. Bu yıl yapay zeka (AI) ve Solana (SOL) ekolojisi gibi yalnızca birkaç alanda "taklit sezonu" pazarının gelişi yaşandı.

Bitcoin/Ethereum ETF'nin Etkisi

Bitcoin ve Ethereum ETF'lerinin onaylanması, altcoin piyasası için oyunun kurallarını değiştiren bir gelişme. Bu, Bitcoin ve Ethereum'un uyumlu hale geldiği ve kamu ve geleneksel finans kurumları tarafından kabul edildiği ve birçok geleneksel finansal kurumsal yatırımcının artık doğrudan Bitcoin ETF varlıklarını satın aldığı anlamına geliyor.

Geçmişte fonların yolu Bitcoin - Ethereum - Shanzhai - MEME'nin yerli köpeğiydi. Şimdi, ETF'lerin geçişi gerçekten de büyük miktarda artımlı fon getirdi ve bu da Bitcoin'i mevcut boğa piyasasında önceki düzeltmelere kıyasla daha dayanıklı hale getirdi.

Daha önce, Bitcoin öncelikli olarak merkezi borsalar aracılığıyla elde edilebiliyordu; yatırımcılar Bitcoin'den altcoin'lere kolaylıkla geçiş yapabileceği için bu, altcoin piyasası için iyi bir haber olmalıydı. Ancak Bitcoin satın alan yatırımcılar bu sefer farklı. ETF'ler aracılığıyla Bitcoin veya Ethereum satın alan yatırımcıların altcoin piyasasına girme yolları daha karmaşıktır.

Bu yılın başlarında Matrixport analisti Markus, mevcut piyasanın yalnızca bir Bitcoin boğa koşusu olabileceğini ve altcoinleri içermeyebileceğini öne sürdü. ETF satın alan yatırımcıların "bu boğa piyasası çok farklı. Son boğa piyasası DeFi yazındaydı ve altcoinler başroldeydi ancak bu sefer esas olarak Bitcoin'e odaklanıldı" şeklinde inandıklarını söyledi.

Altcoin boğa piyasası tekrar gelecek mi?

Mevcut piyasa ortamında, piyasanın 2021'deki altcoin boğa koşusunu tekrarlamasını beklemek gerçekçi görünmüyor. Dolayısıyla gelecekte altcoinler için bir boğa piyasası olsa bile büyük ihtimalle yapısal bir piyasa olacaktır.

Token kilidinin açılması ve ek ihraç, altcoinlerin yükselişini kısıtlayan ana olumsuz faktörler olsa da, altcoinlerin 225 milyar ABD doları tutarındaki piyasa değeri, hala oldukça başarılı bir aşamada olan blockchain endüstrisi için hala önemsiz. Gelecekte içsel büyümeyle yönlendirilebilecek projeler hâlâ on kat, hatta yüz kat büyüme potansiyeline sahip olacak.

Genel olarak, piyasadaki düşüş düşük kaliteli altcoin satın almak için hala iyi bir fırsat. Piyasa hisse senedi oyunu aşamasına girdiğinde ses ve fiyatlama gücü giderek yeterli fona sahip grupların elinde yoğunlaşacaktır.

Altcoin çılgınlığının bu turunda en büyük kazananlar şüphesiz PE ve VC şirketleri oluyor. Mevcut kar modelini kullanmaya devam edecekler: Yeni projelere yatırım yapın ve kuluçkaya yatırın, ardından değerlemeleri artırın ve borsalara giriş yaparak nakit çıkışı gerçekleştirin. Bu nedenle, yeni koinlerde veya alt yeni koinlerde kısa vadeli ticaret fırsatları hala ortaya çıkacaktır. Geçtiğimiz ay Binance'in yeni döviz piyasasının ikinci dalgası sırasıyla BB, NOT ve IO'da doğrulandı ve ZK büyük olasılıkla bu modeli izleyecek.

Özetle, 2021'deki tam boğa piyasası kısa vadede tekrarlanmasa da bazı kaliteli projelerin gelecekte hala önemli bir büyüme elde etmesi bekleniyor. #山寨季何时到来？ #以太坊ETF批准预期