Yazar: David C, Bankless Derleyen: Deng Tong, Golden Finance;

Solana stake etme ağın en aktif kısımlarından biri olmaya devam ediyor.

Ağ güvenliği karşılığında sermayeyi kilitleme ve dolayısıyla ödül kazanma eylemi olan staking, DeFi'nin önemli bir parçası ve zincir üstü ekonominin en güçlü sektörlerinden biridir. Staking gereksinimleri zincire göre değişir; Ethereum, bireysel düğümlerde 32 ETH'lik yerel stake gerektirir veya kullanıcılar Lido veya Rocket Pool gibi bir likit staking sağlayıcısını seçebilir. Solana'da herkes, kendi düğümünü çalıştırmak yerine doğrulayıcılara yetki vererek, yetkilendirilmiş stake kanıtı sistemi aracılığıyla yerel olarak stake edebilir.

Bu staking kolaylığı muhtemelen Solana ve Ethereum arasındaki toplam ve likit rehinli varlıklar arasındaki büyük farkı açıklıyor. Solana'nın stake edilmiş sermayesi 61 milyar dolar olup Ethereum'u geride bırakıyor ancak likit stake etmede geride kalıyor. Ethereum, hisseli ETH'nin %65'ini likit formda bulundururken, Solana'nın hisseli SOL'sinin yalnızca %6,5'i likit hisseli tokenler (LST) halindedir, bu da Solana için büyük bir büyüme fırsatına işaret ediyor.

Bu makalede, SOL likidite stakinginin mevcut manzarasını keşfederek, bu fırsata yenilik getiren ve bu fırsatı ele alan kilit oyuncuları ve protokolleri inceleyeceğiz. Hadi başlayalım!

Solana'nın en iyi LST'leri

Jito, Marinade Finance ve Jupiter, LST'deki SOL'un %80'ini elinde tutarak Solana likidite stakingine hakim durumda. Her protokolü benzersiz kılan şeyin ne olduğuna ve hisse paylarını nasıl artırabileceklerine bir göz atalım.

Jito ve JitoSOL

JitoSOL yalnızca en büyük LST değil (1,7 milyar dolar değerindeki likit stake edilmiş SOL'un %48'ini elinde tutuyor), aynı zamanda Jito aynı zamanda Solana'daki en büyük protokoldür.

Jito, kullanıcıların SOL'u stake etmesine ve DeFi ağlarında kullanılmak üzere JitoSOL almasına olanak tanıyan devasa airdrop'larıyla tanınıyor.

Jito'nun öne çıkan özelliği, ağın sağlığını korurken kullanıcılara daha iyi getiri sağlayan MEV'ye benzersiz yaklaşımından geliyor. Jito, blok alanını optimize eden ve işlemleri adil bir şekilde dahil eden, asma saldırılar veya önden çalıştırma gibi zararlı stratejilerden kaçınan özel doğrulayıcıları destekler. Dolayısıyla bu, MEV'in daha agresif davranmasına yardımcı olarak JitoSOL sahiplerinin yaklaşık %15 daha fazla kazanmasına olanak tanıyor.

Web üzerindeki en büyük LST olan JitoSOL, DeFi'ye derinden bağlıdır. Solend, Drift ve Marginfi gibi protokoller üzerinden borç verme açısından popüler bir varlıktır ve daha yüksek getiriler için Kamino'da kaldıraç olarak kullanılabilir. Bu entegrasyonlar, JitoSOL'u en verimli ve etkili LST olarak konumlandıran bir likidite çarkı yaratarak varlığa olan talebi artırıyor. Sonuçta Jito'nun Solana ağı üzerindeki etkisi, staking ödüllerini artırmanın ötesine geçiyor. Doğrulayıcıları optimize etmek için merkezi olmayan bir sistem olan StakeNet aracılığıyla Jito, performansı artırır ve ödülleri adil bir şekilde dağıtarak ağı tüm katılımcılar için daha verimli ve güvenli hale getirir.

Marinade Finance'den mSOL

Marinade Finance, toplam LST pazar payının %22'sini oluşturarak ikinci sırada yer alıyor.

Ağustos 2021'de piyasaya sürülen Marinade'nin mSOL'u, JitoSOL'a benzer şekilde çalışır ve staking ödüllerinin değeri zaman içinde artar. Temmuz 2023'te Marinade, SOL'un doğrudan stake edilmesine ve her aşamada ödüllere erişime olanak tanıyan ve SOL'un kontrolünü korurken akıllı sözleşme risklerinden kaçınan Marinade Native'i piyasaya sürdü. Ek olarak, Marinade'ın Korumalı Staking Ödülleri, doğrulayıcıların depozito yatırmasını zorunlu kılarak, doğrulayıcı performans sorunları nedeniyle stake yapanların ödüllerini kaybetmemelerini sağlar.

Marinade, statüsünü Jito'ya kaptırmadan önce bir zamanlar en büyük LST'ydi, ancak genel olarak hala Solana'daki en büyük ikinci protokoldür. Ancak TVL'yi kaybetmeye devam ediyor ve payını Jito'ya değil, LST likiditesini oluşturmaya, başlatmaya ve birleştirmeye yönelik bir protokol olan Sanctum'a kaptırıyor.

Jüpiter'den JupSOL

Üçüncü sırada ise SOL'un %10'unun Jüpiter ve Sanctum tarafından başlatılan LST'ye yatırıldığı JupSOL yer alıyor.

Nisan ayında piyasaya sürülen JupSOL, Jüpiter doğrulayıcıları tarafından stake edilen SOL'un anlık likit versiyonunu sunarak hızla pazar payını yakaladı. Staking ödülleri ve MEV indirimlerinin yanı sıra JupSOL, Jüpiter ekibi tarafından devredilen 100.000 SOL sayesinde yüksek getiriler de sunuyor. JupSOL aynı zamanda doğrulayıcılarının stake oranını artırarak Jüpiter'in katılım oranını da artırıyor. Daha yüksek hisseye sahip doğrulayıcılar, Solana'da daha yüksek işlem işleme önceliğine sahiptir. Sonuç olarak Jüpiter'in doğrulayıcıları yoğun dönemlerde bile daha fazla işlem gerçekleştirebiliyor. Sonuç olarak, Jüpiter ve Sanctum gibi Jüpiter doğrulayıcısını kullanan platformlardaki işlemlerin hızlı ve başarılı bir şekilde tamamlanma olasılığı daha yüksektir. JupSOL'u elinde tutmak, Jüpiter'in doğrulayıcılarını daha etkili hale getirerek bu platformlardaki işlemlerin verimliliğini ve başarısını artırır.

Sanctum nedir?

İlk olarak Şubat 2021'de piyasaya sürülen Sanctum, beyaz listeye alınmış doğrulayıcıların kendi likit staking tokenlerini oluşturup başlatmalarına olanak tanırken bu türevlerin likiditesini de birleştiriyor.

Sanctum'un özel LST'leri, geliri artırmaktan NFT'nin beyaz listeye alınmış konumlarını veya abonelik hizmetlerini etkinleştirmeye kadar çeşitli amaçlar için kullanılabilir. Sanctum, merkezi olmayan likiditeyi birleştiren ve sınırlı LST seçeneklerini genişleten üç temel özellik aracılığıyla kritik likidite staking sorununu çözüyor. Sanctum Router kusursuz LST dönüşümünü sağlar ve Sanctum Reserve, stake etme için anında likidite sağlar. Sanctum'un Sonsuzluk Havuzu, sınırsız sayıda LST'yi yerel olarak destekleyen çoklu LST likidite havuzudur, oysa geleneksel havuzlar yalnızca bir avuç varlığı destekler. Adil LST fiyatları sağlar ve getirileri optimize etmek ve havuzdaki her LST'nin doğru dengesini korumak için takas ücretlerini dinamik olarak ayarlar. LST veya SOL'un Sonsuzluk Havuzuna yatırılması, Sanctum'un Kamino ve Meteora gibi DeFi protokollerinde kullanılabilen LST ve INF'sini üretebilir.

Sanctum'un vizyonu likit stake etmenin ötesine geçiyor. Perşembe günkü token lansmanı öncesinde Sanctum'dan FP Lee, üç temel ürüne odaklanan bir vizyonun ana hatlarını çizdi.

Genel olarak Sanctum'un yaklaşımı likiditeyi artırıyor, LST kullanım örneklerini genişletiyor ve Launchpad, Profiles V2 ve Pay aracılığıyla en temel zincir içi ekonomiyi destekliyor. Bu gelişmelerin, likiditeyi artırarak, yeni LST ihraç yolları yaratarak ve yeni LST kullanım senaryolarını mümkün kılarak Solana ekosistemi üzerinde önemli bir etkiye sahip olması muhtemeldir.

Solana'da yeniden hisse alımı

Solana, likidite staking'e ek olarak, yeniden staking protokolünün de sürekli olarak geliştirildiğini ve kullanım senaryolarını genişletmek için bu döngüdeki ana zincirdeki aktiviteden yararlandığını görüyor.

İlk protokoller Cambrian, Picasso ve Solayer, Solana'nın modüler uzantılarına yeniden ölçüm eklemeyi amaçlıyor.

Solayer: Yeniden staking sağlayıcısı Solayer, Solana ekonomik güvenliği tarafından korunan bir uygulama zincirleri ağı oluşturmayı hedefliyor. Solana'nın çoklu görev ve hızlı işlem mimarisinden yararlanan Solayer, iş yükü dağıtımını ve hizmet özelleştirmesini geliştirir. Bu, Solana'nın yeteneklerini genişleterek geliştiricilere daha fazla fikir birliği ve blok alanı özelleştirmesi sağlıyor; bu, Solana L2'lerin son zamanlardaki ivmesi göz önüne alındığında özellikle yararlı. Solayer'ın Mayıs ayındaki yumuşak lansmanı, yalnızca 45 dakika içinde SOL ve LST için 20 milyon dolarlık depozito üst sınırına ulaştı ve TVL'nin yaklaşık 127 milyon dolara yükselmesiyle büyümeye devam eden güçlü talebi ortaya koydu.

Kambriyen: Kambriyen, merkezi olmayan kahinlere ve yapay zeka işlemcilerine fayda sağlamak amacıyla maliyetleri azaltmak ve kaynak tahsisini geliştirmek amacıyla Solana için modüler bir yeniden paylaştırma katmanı geliştiriyor. Modelleri, protokollerin Solana'dan güvenlik kiralamasına olanak tanıyor, böylece şirket içi çözüm maliyetlerini azaltıyor ve onu AWS gibi bulut sağlayıcılara zincir içi bir alternatif olarak konumlandırıyor. Test ağının bu yaz başlatılması bekleniyor.

Picasso: Başlangıçta Solana ile Cosmos'u birbirine bağlamaya odaklanan Picasso, yakında yeniden satın alınacak L2 Mantis gibi diğer Solana projelerini destekleyen bir yeniden satın alma merkezi haline geldi. Cosmos SDK çerçevesini kullanan Picasso, IBC özellikli zincirleri birbirine bağlayarak bunların faydasını ve güvenliğini artırıyor. Geçici veya kalıcı güvenlik gerektiren uygulamalar için Picasso'nun evrensel yeniden varsayım katmanı ve IBC koruması. Bu, SOL ve LST'nin yeniden stake edilmesini, yeni stake etme seçenekleri sunmasını ve likidite alışverişini kolaylaştırmasını sağlar.

Büyümeye hazırlanın

Solana, staking ekonomisinin genişlemesinden büyük fayda sağlayacak.

Genel olarak SOL stake edilene kıyasla LST'de SOL stake edilenin daha düşük bir yüzdesi olduğundan Jito, Marinade Finance ve Jupiter gibi protokoller ekosistem büyüdükçe gelişmeye devam edecek. Sanctum, likidite parçalanması sorununu çözerek bu evrimde çok önemli bir rol oynuyor. Ek olarak, Ethereum'daki staking'in durumu göz önüne alındığında Solana'da staking'i geliştirmek için henüz erken olsa da, SVM L2 ve AppChain'de gördüğümüz modüler geliştirme ivmesiyle aynı doğrultudadır; bu da Kambriyen, Solayer ve Picasso gibi Protokollerin genişletilebileceği anlamına gelir zincirin ana işlevselliğini sağlar ve LST'nin büyümesini daha da artırır.

Genel olarak Solana'nın stake ekonomisi, yenilikçi protokoller, rekabetçi getiriler ve LST'nin yeni ekonomiyi geliştirme ve desteklemede zincir üzerinde oynadığı rolün potansiyel genişlemesinin etkisiyle önemli bir büyümeye hazır görünüyor.