Geçtiğimiz haftanın en önemli olayı şüphesiz ABD enflasyon verileri oldu. Haziran ayında TÜFE'nin genel olarak soğuması piyasanın Fed'in son faiz indirimine olan güvenini artırdı. Ancak Cuma günkü ÜFE genel olarak beklentileri aştı ve yatırımcıların gözünü kararttı. Karışık veriler enflasyon sorununun karmaşıklığını vurguluyor. Yine de, Fed'in Eylül ayındaki faiz indirimine ilişkin piyasa beklentileri hala yüksek; çünkü Fed'in tercih ettiği enflasyon ölçüsü olan çekirdek PCE'yi etkileyen ana kategori, ÜFE raporunda nispeten ılımlı kalıyor ve ÜFE verileri değişken olma eğiliminde.

Federal Rezerv'in yıl içinde faiz indirimi yapma ihtimali artarken, 10 yıllık ABD Hazine tahvili getirisi bu hafta Mart sonundan bu yana ilk kez %4,2'nin altına düştü; ABD doları endeksi, Perşembe günü açıklanacak TÜFE verilerinin ardından keskin bir düşüş yaşadı; Altın bu hafta %0,75 düştü; altın 2.400$ seviyesinin üzerinde istikrarını koruyarak 22 Mayıs'tan bu yana en yüksek seviyesini korurken, gümüş ABD hisse senetleri Cuma günü yeniden ivme kazandı; S&P 500 Endeksi ve Nasdaq seans sırasında yeni rekorlara ulaştı ancak kapanışta kazanımlarının çoğundan vazgeçti ve ABD'de ham petrolün dört haftalık olumlu kazanç serisini sona erdirmesinin ardından banka hisseleri durgunlaştı. İsrail ile Kazakistan arasındaki ateşkes müzakerelerinin yeniden başlaması, yakıt talebinden kaynaklanan petrol fiyatlarındaki artışı telafi etti.

Önümüzdeki hafta, Federal Reserve yetkililerinin yanı sıra "dehşet verileri" ve faiz indirimi beklentilerini etkileyebilecek diğer önemli verilerle yoğun bir hafta olacak. Aynı zamanda ABD hisse senedi ikinci çeyrek kazanç raporları. birbiri ardına yayınlanacak. Diğer yandan Avrupa Merkez Bankası faiz kararını açıklayacak ve İngiltere, Japonya ve Kanada enflasyon verilerini yayınlayacak.

Piyasanın yeni haftada (tüm Pekin zamanına göre) odaklanacağı önemli noktalar şunlardır:

Merkez bankası haberleri: Federal Reserve yetkilileri tam güçle görevlendirilecek, Avrupa Merkez Bankası'nın faiz indirimlerini duraklatma düğmesine basması bekleniyor

Besledi:

Salı günü saat 00.00'da Federal Reserve Başkanı Powell, Carlyle Group Eş İcra Kurulu Başkanı David Rubenstein ile bir görüşme gerçekleştirdi;

Salı günü saat 4:30'da 2024 FOMC Oylama Komitesi ve San Francisco Fed Başkanı Daly, "Boğalar, Ayılar ve Bankacılar" temalı bir toplantıya katıldı;

Çarşamba günü saat 2:45'te Fed Başkanı Coogler konuştu;

Çarşamba günü saat 21.00'de 2024 FOMC oylama komitesi üyesi ve Richmond Federal Reserve Bank Başkanı Barkin bir konuşma yaptı;

Çarşamba günü saat 21:35'te Federal Reserve Guvernörü Waller ekonomik görünüme ilişkin bir konuşma yaptı;

Perşembe günü saat 2:00'de Federal Rezerv Bej Ekonomik Koşullar Kitabı'nı yayınlayacak;

Cuma günü saat 6:05'te, 2024 FOMC oylama komitesi üyesi ve San Francisco Fed Başkanı Daly, şömine başı sohbetine katıldı;

Cuma günü saat 7:30'da Fed Guvernörü Bowman bir konuşma yaptı;

Cuma günü saat 22:40'ta FOMC daimi üyesi ve New York Fed Başkanı Williams para politikasına ilişkin bir konuşma yaptı;

Enflasyonun soğuduğuna dair daha fazla işaret ortaya çıktıkça, Fed'in faiz oranlarını düşürme ihtimali güçleniyor. CME FedWatch aracına göre piyasa, Eylül ayında faiz indirimi olasılığının %90'ın üzerinde olduğuna inanıyor. Yatırımcılar Fed'in bu yıl üç faiz indirimi olasılığını fiyatlamaya başlıyor. PNC Finansal Hizmetler kıdemli ekonomisti Kurt Rankin, "Bu haftaki ÜFE ve TÜFE raporları Fed'in gelecek aylarda güvenle faiz oranlarını düşürebileceğine dair umutları artırıyor" dedi. ÜFE ve TÜFE verilerinin Fed'in faiz indirimi beklentileri üzerinde etkisi olup olmadığını görmek için haftayı bekliyoruz.

Aslında hem Chicago Fed Başkanı Goolsbee hem de San Francisco Fed Başkanı Daly, son enflasyon verilerinin faiz indirimini desteklediğini söyledi. Powell'ın da aralarında bulunduğu diğer üst düzey Fed yetkilileri, enflasyonun faiz oranlarını düşürmeyi haklı çıkaracak kadar yavaşladığına dair daha fazla kanıt istediklerini söyledi. ÜFE ve TÜFE verilerinin detaylarına bakıldığında, Haziran PCE raporuna ilişkin erken tahminler enflasyonun daha da yavaşlayacağına işaret ediyor.

Ancak Santander Capital Markets baş ekonomisti Stephen Stanley, son TÜFE raporunun enflasyondaki yavaşlamanın hızını abarttığından şüpheleniyor. Bazı mal ve hizmetlerde olağandışı fiyat düşüşleri yaşandı; bunun uzun sürmeyeceğine inandığını ve Fed ile Wall Street'in önümüzdeki aylarda hoş karşılanmayan başka bir sürprizle karşılaşma ihtimalinin yüksek olduğu konusunda uyardı.

JPMorgan CEO'su Jamie Dimon da Cuma günü başka bir enflasyon uyarısı yayınladı ve bankanın ikinci çeyrek kazanç raporuyla birlikte yayınlanan bir açıklamada "enflasyonun düşürülmesinde bir miktar ilerleme kaydedilmiş olsa da, önümüzde hâlâ çok sayıda enflasyonist güç var: çok büyük" dedi. mali açıklar, altyapı ihtiyaçları, ticaretin yeniden yapılandırılması ve dünyanın yeniden askerileştirilmesi, dolayısıyla enflasyon ve faiz oranlarının hala piyasa beklentilerinin üzerinde olması muhtemel."

Aynı zamanda, ABD ekonomisinde çatlak sinyalleri sık sık ortaya çıkıyor ve Fed'in önümüzdeki Perşembe günü açıklayacağı Bej Ekonomik Koşullar Kitabı, yatırımcıların ABD'nin mevcut ekonomik durumunu değerlendirmesine yardımcı olacak. Abrdn ETF stratejisi direktörü Robert Minter, işgücü piyasası yavaşlarken Fed'in daha da geride kalmamak için derhal harekete geçmesi gerektiğini söyledi. "Tüketici borcunun ne kadar yüksek olduğuna bakarsanız, ekonomi için gerçek sorunlara yol açmak için işgücü piyasasında fazla strese gerek olmadığını görürsünüz. Ekonominin durgunluğa gireceğini düşünmesem de her şey Fed'e bağlı." " dedi.

Diğer merkez bankaları:

Perşembe günü saat 20.15'te Avrupa Merkez Bankası faiz kararını açıkladı;

Perşembe günü saat 20.45'te Avrupa Merkez Bankası Başkanı Lagarde para politikası basın toplantısı düzenledi;

Avrupa Merkez Bankası, döngünün ilk faiz indirimine geçen ay başladı ancak bu hafta sona eren iki günlük politika toplantısında sabit kalması bekleniyor.

Avrupa Merkez Bankası'nın Haziran ayındaki faiz kararı biraz tartışmalı oldu. O zamanlar politika yapıcılar toplantıdan önce çılgınca faiz oranlarının düşürüleceğini ima etmişti, ancak utanç verici bir şekilde sonraki enflasyon ve ücret artış verileri arttı. Nomura'daki ekonomistler bir notta, "ECB'nin Temmuz toplantısında faiz oranlarını sabit tutmasını bekliyoruz" dedi ve ECB politika yapıcılarının son yorumlarının "faiz oranlarını tekrar düşürmeden önce daha fazla zamana ihtiyaç duyulduğunun altını çizdiğini" ekledi.

Piyasanın odak noktası Temmuz ayından sonra faiz oranlarının görünümüne ilişkin her türlü yoruma, özellikle de gelecekteki faiz indirimlerinin zamanlaması ve hızına ilişkin beklentilere odaklanacak. Piyasa genel olarak Avrupa Merkez Bankası'nın faiz indirimlerine devam etmek için Eylül ayına kadar bekleyeceğini ve yıl içinde faiz oranlarını 45 baz puan indireceğini tahmin ediyor. ECB Başkanı Christine Lagarde ileriye yönelik net bir yönlendirmede bulunmazsa, euro son kazanımlarını sürdürebilir. Ancak Eylül ayında faiz indirimine giderse bu euro üzerinde olumsuz bir etki yaratacaktır.

Önemli veri: "Terör verileri" faiz indirimi ihtimalini daha da destekleyebilir, altın yeniden yükselişe geçecek mi?

Pazartesi 10:00, Çin'in ikinci çeyrek yıllık GSYİH oranı

Salı 17:00, Euro Bölgesi Temmuz ZEW Ekonomik Güven Endeksi

Salı 20:30, Kanada Haziran ayı TÜFE aylık oranı

Salı 20:30, ABD'de Haziran ayı perakende satış aylık oranı

Salı 22:00 ABD Temmuz NAHB konut piyasası endeksi

Çarşamba 14:00, Britanya Haziran ayı TÜFE aylık oranı

Çarşamba günü saat 17:00'de Euro Bölgesi Haziran ayı TÜFE yıllık oranı nihai değeri, aylık oranı

Çarşamba günü saat 20:30'da, Amerika Birleşik Devletleri'nde Haziran ayında başlayan yıllık yeni konut sayısı ve Haziran ayında Amerika Birleşik Devletleri'nde alınan toplam inşaat ruhsatı sayısı

Çarşamba günü saat 22:30'da ABD'de 12 Temmuz'a kadar olan hafta için EIA ham petrol stokları ve stratejik petrol rezerv stokları

Perşembe 9:30, Avustralya'nın Haziran ayı mevsimsellikten arındırılmış işsizlik oranı

Perşembe 14:00, Birleşik Krallık'ta üç aylık ILO Mayıs ayı işsizlik oranı

Perşembe günü saat 20:30'da, 13 Temmuz'a kadar olan hafta için Amerika Birleşik Devletleri'ndeki ilk işsizlik başvurularının sayısı

Perşembe 22:00, ABD Haziran Konferansı Kurulu Öncü Gösterge aylık oranı

Cuma 7:30, Japonya'nın Haziran ayı yıllık çekirdek TÜFE oranı

Cuma 14:00, İngiltere Haziran mevsimsellikten arındırılmış aylık perakende satış oranı

Cuma 20:30, Mayıs ayı Kanada perakende satış aylık oranı

Cuma günü saat 22:00'de Michigan Üniversitesi Tüketici Güven Endeksi'nin haziran ayı nihai değeri ve ABD'de haziran ayı 1 yıllık enflasyon beklentisi açıklandı.

Her ne kadar Fed yetkilileri faiz oranlarını düşürmeye başlamak için acele etmediklerini açıklamış olsalar da, yatırımcılar enflasyonun bu yılın başındaki duraklamanın ardından yeniden yavaşlaması nedeniyle Eylül ayında harekete geçeceklerinden giderek daha fazla eminler ve Başkan Jerome Powell, işgücü piyasasının yakın zamanda bir miktar soğuduğunu belirtti. ABD tüketici harcamaları da yavaşlıyor gibi görünüyor ve önümüzdeki Salı günü "korkutucu" olarak adlandırılan perakende satış verileri daha fazla kanıt sağlayabilir. Çarşamba günü açıklanan konut başlangıçları ve inşaat izinleri verileri de dahil olmak üzere ABD konut piyasasının durumu da izlenecek.

ABD perakende satışlarının Mayıs ayında aylık sadece %0,1 artmasının ardından Haziran ayında aylık bazda sabit kalması bekleniyor. Tüketimdeki daha fazla zayıflık, Fed'in faiz indirimine ilişkin beklentileri artıracak, beklenmedik bir toparlanma ise doların düşüşünü durdurup toparlanmasına neden olabilir. ABD Dolar Endeksi şu anda 104 destek seviyesinde takılı kaldı ve yatırımcılar bu seviyeyi koruyup koruyamayacağını görmek için izliyor olacak.

Cuma günkü beklenenden yüksek ÜFE verileri altın piyasasını soğutmada başarısız olsa da, ABD dolarındaki düşüş değerli metallere destek verdi. Altın bu hafta hâlâ ons başına 2.400 dolarlık temel psikolojik işaretini koruyor. Analistler bunun, altın fiyatlarındaki konsolidasyon aşamasının sona yaklaştığının ve yeni bir rekor seviyeye ulaşabileceğinin güçlü bir göstergesi olduğuna inanıyor. Gelecek hafta bazı önemli ekonomik raporlar açıklanacak olsa da bazı analistler bu verilerin piyasa beklentilerini önemli ölçüde değiştirmesini beklemiyor ve bu da altının yeni pozitif momentumunu desteklemeye devam edecek.

Commerzbank emtia analisti Carsten Fritsch, altın fiyatlarının önümüzdeki birkaç gün içinde Mayıs ayındaki tüm zamanların en yüksek seviyelerine dönebileceğini söyledi. FX Empire piyasa analisti Christopher Lewis, altının 2.450 dolar seviyesini aşması durumunda altının fiyatının 2.500 dolar seviyesine ulaşmasının beklendiğine dikkat çekti. Onun görüşüne göre, kısa vadeli düzeltmeler satın alma fırsatları olarak değerlendirilecek ve mevcut jeopolitik sorunlar dikkate alındığında altının şu anda tek yönlü uzun bir varlık olarak görülmesi mümkün. 2.280-2.300 dolar civarının güçlü bir alt destek aralığı olmasını bekliyor ancak buraya düşmek onun temel beklentileri dahilinde değil.

ECB politika yapıcılarının veri bağımlılığı ilkesine bağlı kaldığı göz önüne alındığında, yatırımcıların önümüzdeki hafta dikkat etmesi gereken euro bölgesi verileri arasında Salı günü Temmuz ayı ZEW Ekonomik Güven Endeksi ve Çarşamba günü Haziran ayı nihai TÜFE değeri yer alıyor.

Kendi adına sterlin, zayıf doların ve İşçi Partisi'nin Muhafazakar hükümetteki 14 yıllık çalkantıya son vermesinin de yardımıyla Temmuz ayında keskin bir toparlanma yaşadı. Ayrıca İngiltere Merkez Bankası'nın daha sıkı faiz politikası görünümü de poundu destekledi. Her ne kadar Haziran ayında genel enflasyon oranı %2 hedefine gerilese de hizmet sektörü enflasyon oranının hala %5,7 gibi yüksek olması politika yapıcıları tedirgin etti. İngiltere Başekonomisti Hugh Peel bu hafta bunun altını çizdi. Ayrıca, İngiltere'nin ekonomik büyüme ivmesi geri dönerken, yakın gelecekte faiz oranlarını düşürmenin aciliyeti pek yok.

İngiltere Merkez Bankası'nın ağustos ayında faiz indirimine gitme ihtimali %50'nin altına düştü ve politika yapıcılar kararsız olabilir, dolayısıyla önümüzdeki hafta İngiltere'de enflasyon, istihdam ve perakende satışlara ilişkin son haberler belirleyici bir etki yaratabilir. Çekirdek ve hizmet enflasyonunda ve ücret artışlarında daha fazla yavaşlama, Ağustos ayında faiz indirimine zemin hazırlayabilir ve potansiyel olarak sterlinin düşmesine yol açabilir. Bununla birlikte, İngiltere'nin iyileşen ekonomik görünümü ve euro ile yen arasında yaşanan zorluklar göz önüne alındığında, enflasyon cephesindeki gelişmeler İngiltere Merkez Bankası'na yakın zamanda faiz indirimi yapması için yeşil ışık yaksa bile, bu durum İngiltere için çok da felaket olmayabilir. pound.

ABD dışındaki diğer para birimleri de önümüzdeki hafta bazı katalizörler görecek. Avustralya doları tüccarları Pazartesi günkü Çin GSYİH verilerini ve Perşembe günkü yurt içi istihdam verilerini takip edecek. Kanada'nın Mayıs ayındaki beklenmedik yüksek enflasyon oranı, Kanada Merkez Bankası'nın Temmuz ayında art arda faiz indirimi yapma umutlarını azalttı. Salı günü yayınlanan Haziran ayı TÜFE raporu fiyat baskılarının hafiflediğini göstermediği sürece, merkez bankasının en azından Eylül ayına kadar beklemede kalması muhtemel. böylece Kanada dolarını destekliyoruz. Ayrıca Japonya Merkez Bankası'nın 31 Temmuz'daki toplantısı yaklaşırken Haziran ayı TÜFE verileri bu ay faiz artırımı yapılıp yapılmayacağı konusunda son ipucu olacak. Japonya Merkez Bankası, bir sonraki toplantısında tahvil indirimini duyurma ihtimalinin, faiz oranlarını artırma kararını rafa kaldırması olarak görülmemesi gerektiğinin sinyalini verdi. Ancak yatırımcılar, faiz oranlarını daha da artırmak için yeterli nedenin bulunduğuna ve dolayısıyla Haziran ayı TÜFE'sindeki herhangi bir yukarı yönlü sürprizin yenin yükselmesine neden olabileceğine ikna olmadılar.

Önemli olaylar: İsrail "aynı anda savaşıyor ve müzakere ediyor", ateşkes müzakereleri yeniden başlamayacak mı?

İsrail ve Hamas ateşkes görüşmelerine bu hafta yeniden başladı ancak aralarındaki görüş ayrılıklarının giderilmesi hala zor görünüyor. Hamas Cumartesi günü, İsrail'in o gün Gazze'deki Han Yunus'a düzenlediği saldırıda en az 100 Filistinlinin öldürüldüğünü iddia ederek ateşkes anlaşmasına varmak istemediğini belirtti.

Ayrıca müzakerelere katılan üst düzey bir İsrailli yetkili, Cuma günü yerel saatle İsrail Başbakanı Binyamin Netanyahu'nun müzakerelerle ilgili son dönemdeki yeni taleplerinin anlaşmaya varılmasını engellediğini açıkladı. Yetkili, Netanyahu'nun taleplerinden birinin Hamas militanlarının kuzey Gazze Şeridi'ne dönmesinin engellenmesi olduğunu söyledi. takas anlaşmasına varılamayabilir.

Aynı gün bir Hamas yetkilisi, ateşkes ve personel değişimi anlaşmasına ilişkin devam eden müzakerelerde Hamas'ın, anlaşmanın ilk aşamasına uygun olarak İsrail tarafından gözaltına alınan kişileri serbest bırakacağına dair arabulucu taraftan yazılı garanti almakta hâlâ ısrar ettiğini söyledi. İsrail, konuşlanmanın ardından Gazze'deki askeri operasyonlarına devam etmeyecek. Yetkili, esas anlaşmazlık noktasının hâlâ Hamas'ın anlaşmanın Gazze'de kalıcı bir ateşkes sağlayabileceği yönündeki umudu olduğunu söylerken, İsrail Başbakanı Netanyahu anlaşma müzakerelerinde uyulan ilkelerden birinin "herhangi bir anlaşmanın İsrail'in ateşkese devam etmesine izin vermesi" olduğunu vurguladı. Tüm hedeflerine ulaşılıncaya kadar Gazze'deki askeri operasyonlarını sürdürecek."

Şirket mali raporları: ABD hisse senetleri sektör rotasyonuna başladı Kazanç sezonu bu eğilime yardımcı olacak mı?

ABD hisse senetlerinin ikinci çeyrek kazanç sezonu garip bir anda başladı. En büyük endişe, Perşembe günkü zayıf enflasyon verisinin ardından büyük teknoloji stoklarındaki keskin düşüş oldu. Beklenen ABD faiz indirimi, yatırımcılara zor bir seçim sunuyor: ABD hisselerini bir yıldan fazla bir süredir yükselişe geçiren büyük teknoloji hisse senetlerine bağlı kalmak ya da daha kolay para politikasından yararlanabilecek piyasanın daha az tercih edilen kısımlarına yönelmek. alanlar. Bu sektör rotasyonu Cuma gününe kadar devam etmiş görünüyor. S&P 500 ve Nasdaq ile karşılaştırıldığında daha çok reel ekonomiye odaklanan Dow endeksi yeni bir gün içi rekoru kırarak Mayıs ayından bu yana ilk kez 40.000 puan seviyesine geri döndü.

B. Riley Financial'ın baş piyasa stratejisti Art Hogan, yön arayan piyasalar için bir sonraki katalizörün kurumsal kazançlar olabileceğini söyledi. Pek çok yatırımcı, büyük teknoloji şirketlerinin yüksek değerlemeleri ve kazanç sezonuna girerken yüksek kar beklentileri göz önüne alındığında, ileriye dönük olarak düşük performans göstermelerini bekliyor. FactSet'in konsensus tahminine göre, S&P 500 şirketleri ikinci çeyrekte %9,2'lik kombine kazanç artışı kaydedecek.

Hogan, güçlü kurumsal karlar ve düşük faiz oranları beklediği için S&P 500'ün yılı orijinal tahmini olan 5.600'ün üzerinde bitirmesini bekliyor. Endeksin bu yıl 5.800 puanla zirveye çıkmasının düşünülemez olduğunu söyledi. Ancak aynı zamanda yatırımcıların büyük hisse senetlerine olan risklerini azaltmalarını ve piyasadaki diğer düşük performans gösteren hisse senetlerini de artırmalarını bekliyor.

Yine de bazıları, yatırımcıların belirsiz ekonomik ortamda daha dayanıklı olması beklenen Big Tech hisse senetlerinden uzak durup durmayacaklarını sorguluyor. Horizon Yatırım Hizmetleri CEO'su Chuck Carlson, ABD ekonomisinin aylarca süren yüksek faiz oranlarının ardından beklenenden daha fazla zayıflamaya başlaması halinde büyük teknoloji şirketlerinin cazip bir yatırım hedefi haline gelebileceğini söyledi.

Pazar tatili düzenlemeleri:

Japonya - Tokyo Menkul Kıymetler Borsası Denizcilik Günü nedeniyle bir gün kapalı olacak.

Makalenin kaynağı: Altın On Verisi