Piyasa incelemesi

ABD doları endeksi bu hafta konsolidasyondan sonra keskin bir düşüş yaşadı. Salı günü ABD endeksi Powell'ın konuşmasının ardından yükseldi ancak geç işlemlerde tekrar düştü. Perşembe günü açıklanan ABD TÜFE enflasyonu genel olarak düştü ve Fed'in Eylül ayında faiz oranlarını düşürmeye başlayacağı yönündeki umutları güçlendirdi. ABD endeksi 104 seviyesine yaklaşırken keskin bir düşüş yaşadı. ABD tahvil getirileri de toplu olarak düştü.

Spot altın bu hafta genel olarak keskin bir yükseliş yaşadı. Pazartesi günü, borsadaki risk hissiyatındaki toparlanma, yatırımcıların kar elde etmesi ve Çin merkez bankasının üst üste iki ay boyunca altın alımlarını askıya alması nedeniyle spot altın, yüksek bir seviyeden 2.350 civarına geriledi. gün içinde 30 dolardan fazla. Ancak daha sonra düşüş tersine döndü ve TÜFE verileri açıklandıktan sonra gün içinde 40 ABD dolarından fazla artarak 22 Mayıs'tan bu yana yeni bir zirve olan 2.424,5'e ulaştı. Cuma günü altın fiyatlarındaki yükseliş durdu. Beklenmedik ÜFE verilerinin ardından altın 2.400 tamsayı seviyesinin altına düştü.

Uluslararası petrol fiyatları hafta başında düştükten sonra konsolidasyon eğilimine girdi. Uluslararası petrol fiyatları, Berrier Kasırgası'nın ABD ham petrol üretimi üzerinde beklenenden daha az etki yaratması nedeniyle üst üste üç gün boyunca yaklaşık iki haftanın en düşük seviyesine geriledi. Petrol fiyatları, ABD'de ham petrol ve benzin stoklarının geçen hafta keskin bir şekilde düştüğünü gösteren verilerin tüccarların talebe ilişkin endişelerini hafifletmesiyle hafifçe toparlandı.

ABD dolarının zayıflamasıyla desteklenen ABD dışı para birimleri bu hafta genel olarak yükseldi. Bunlar arasında en belirgin olanı Japon yeni oldu. TÜFE verilerinin ardından bir zamanlar neredeyse %3 oranında artış gösteren ABD doları, yen karşısında 157,40'ın altına kadar geriledi. Avustralya doları, ABD doları karşısında Ocak ayından bu yana en yüksek seviyesine yükseldi; euro, ABD doları karşısında 7 Haziran'dan bu yana yeni bir zirveye ulaştı ve pound, ABD doları karşısında 8 Mart'tan bu yana yeni bir yüksek seviyeye ulaştı.

ABD hisse senetleri açısından bu hafta büyük teknoloji hisseleri, S&P 500 endeksini tarihte ilk kez 5.600 puanın üzerine çıkararak 7 gün üst üste yükselişe geçerek bu yıl rekor kırdı ve art arda 6 işlemde yeni bir kapanış zirvesi belirledi. Nasdaq art arda 7 işlem gününde yeni bir kapanış zirvesine ulaştı. Ancak CPI verilerinin ardından S&P 500 endeksi geriledi ve yedi büyük ABD hisse senedi geçen yıl en büyük satış baskısıyla karşılaştı; piyasa değerleri bir gecede yaklaşık 600 milyar ABD doları (yaklaşık 4,35 trilyon yuan) buharlaştı. Russell 2000 endeksi yükselişe geçerek son yedi aydaki en iyi tek günlük performansını kaydetti.

Haftanın önemli olayları

1. TÜFE patladı ve piyasa üç faiz indirimini fiyatlamaya başladı

Haziran ayında çok izlenen ABD TÜFE verileri genel olarak sakinleşti; yıllık çekirdek TÜFE oranı %3,3 ile %3,4'lük piyasa beklentilerinin altında kaldı ve beklenmedik bir şekilde Nisan 2021'den bu yana en düşük seviyesine geriledi; yüzde 0,1'e düştü. Genel TÜFE, beklenen %3,1'in ve bir önceki değer olan %3,3'ün altında %3 arttı; aylık büyüme oranı -%0,1 oldu ve dört yıl içinde ilk kez negatife döndü.

TÜFE verilerinin açıklanmasının ardından piyasa, Federal Rezerv'in bu yıl üç kez faiz indirimi yapmasını fiyatlandırmaya başladı. Para piyasası fiyatlandırması, yatırımcıların Fed'in Eylül ve Aralık aylarında faiz oranlarını düşüreceğinden neredeyse emin olduğunu ve Kasım ayında faiz indirimi ihtimalinin %50'den fazla olduğunu gösteriyor

"Yeni Federal Rezerv Haber Servisi" olarak bilinen finans muhabiri Nick Timiraos, ABD enflasyonunun Haziran ayında keskin bir şekilde yavaşladığını, bunun son dönemdeki yavaşlama fiyat artışları eğilimini sürdürdüğünü ve Federal Rezerv'in yaz sonunda faiz oranlarını düşürmesinin önünü açtığı yorumunu yaptı. Citi analistleri, Fed'in Eylül ayından itibaren art arda sekiz kez faiz indirimi yapmasının beklenmesiyle, ekonomik aktivitede keskin bir zayıflama ve faiz indirimlerinin hızlanması riskleri konusunda uyardı. JPMorgan Chase, Kasım ayından Eylül ayına kadar ilk faiz oranı indirimine ilişkin tahminini değiştirdi.

Ancak Cuma günü açıklanan ÜFE verileri beklenmedik bir şekilde beklenenin üzerinde geldi; artan hizmet sağlayıcı kar marjları, mal maliyetlerindeki art arda ikinci aylık düşüşü telafi etti. Bu durum PCE verilerindeki değişimin dünkü TÜFE verilerinin önerdiği kadar olumlu olmayabileceğini gösteriyor olabilir.

2. Powell uzlaşmayı dile getirmeye başladı ve pek çok yetkili Eylül ayında faiz indiriminin yolunu açtı.

Bu hafta Federal Reserve Başkanı, Temsilciler Meclisi ve Senato'nun altı aylık para politikası raporu oturumlarına katıldı ve önceki duruşunu sürdürürken, enflasyonun artık Federal'in karşı karşıya olduğu tek risk olmadığına inanarak yeni bir bakış açısı ekledi. Rezerv. Piyasa analistleri bunun, faiz oranlarının yakında indirilmeye başlanacağına dair bir ipucu olduğuna inanıyor. İşte iki duruşmasından öne çıkanlar.

Enflasyon: Önemli ilerleme kaydedildi, güveni artırmak için daha iyi veriler bekleniyor; enflasyon tek risk değil; faiz oranlarını düşürmeden önce enflasyonun %2'nin altına düşmesini beklemeye gerek yok.

İstihdam: İşgücü piyasası önemli ölçüde soğudu ancak güçlü kalmayı sürdürüyor; işsizlik oranı hâlâ tarihsel olarak düşük seviyelerde;

Faiz oranları: Mevcut politika kısıtlayıcıdır ve kriz öncesindeki aşırı düşük faiz oranı seviyelerine düşmesi pek olası değildir. Bir sonraki adımın faiz oranlarını çok erken artırmak olması pek mümkün değildir; aynı zamanda enflasyonun ilerlemesine de zarar verebilir. Geç ya da çok az gevşeme ekonomi ve istihdam üzerinde olumsuz etki yaratacaktır.

Ekonomi: Ekonomik büyüme %2 civarında. Enflasyonu düşürürken, kitlesel işten çıkarmalardan kaçınmak veya ciddi bir ekonomik krize neden olmak Powell'ı geceleri uyanık tutuyor.

Bilanço: Bilanço küçültülmesine daha çok var Bilanço büyüklüğü için belirli bir hedef yok. Uygun seviye tecrübeye dayanarak bulunacaktır.

Diğerleri: Karar almada siyasi faktörler dikkate alınmıyor ve merkez bankasının bağımsızlığı çok önemli; Biden'ın bilişsel yeteneğinde herhangi bir azalma görülmedi; Basel Anlaşması III için yeni teklifler sonbaharda görüş alınmaya başlanabilir.

Diğer yetkililerin yanı sıra St. Louis Federal Rezerv Bankası başkanı, enflasyonla mücadelede daha fazla ilerleme kaydedildiğini ancak bu konuda daha fazla kanıta ihtiyaç duyulduğunu söyledi. Pek çok yetkili TÜFE verilerini "beğendi". Chicago Fed Başkanı Goolsby, haziran ayı enflasyon raporunun çok iyi olduğunu, verilere bağlı olarak bir veya bir dizi faiz indiriminin düşünülebileceğini söyledi. San Francisco Fed Başkanı Daly de çeşitli verilere dayanarak para politikasında ayarlama yapılması gerekebileceğine ve bu yıl faiz oranlarının yarı yarıya indirilmesinin uygun olacağına inanıyor. St. Louis Fed Başkanı Mussallem, son verilerin enflasyonun ilerleme kaydettiğini gösterdiğini söyledi ve bu verilerin bana enflasyonun gelecek yılın ortasında veya sonlarında %2'ye ulaşacağını bekleme güvenini vereceğini umuyorum.

3. Biden seçimden çekilmemeye kararlıydı ancak kritik bir anda ikinci bir dil sürçmesi yaptı

ABD Başkanı Joe Biden aday olma kararlılığını yineledi ve Demokrat milletvekilleri ile bağışçıları yeni adayla ilgili tartışmaları sona erdirmeye çağırdı ancak derin görüş ayrılıkları devam ediyor ve uzun süreli müttefiklerinden ve danışmanlarından bazıları hâlâ onu yarıştan nasıl çıkaracaklarını tartışıyor.

Bunlar arasında eski ABD Temsilciler Meclisi Sözcüsü Pelosi, Biden'ın göreve devam edip etmeyeceği konusunda bir an önce karar vermesi gerektiğini, Senato Çoğunluk Lideri Schumer'in ise başkalarını aday göstermeye özel olarak açık olduğunu söyledi. Masmavi New York eyaleti bile, vali yardımcısının Biden'ı kenara çekilmeye çağırmasıyla sarsılıyor.

Ziyaretçi kayıtları, tanınmış Parkinson hastalığı uzmanlarının geçen yılın ağustos ayından bu yana Beyaz Saray'ı sekiz kez ziyaret ettiğini, ancak Beyaz Saray'ın Biden'ın sağlık durumunun iyi olduğu yanıtını verdiğini gösteriyor. Ancak NATO zirvelerinde ve basın toplantılarında yaptığı dil sürçmeleri, yaşı ve zihinsel zekası konusunda endişeleri bir kez daha gündeme getirdi. Yanlışlıkla Zelensky'yi Putin olarak tanıttı ve yanlışlıkla Başkan Yardımcısı Harris'ten Trump olarak bahsetti.

4. Japon yetkililerin yene yeniden müdahale ettiğinden şüpheleniliyor

ABD TÜFE enflasyon verilerinin açıklanmasının ardından Japon yeni, yarım saatten kısa bir süre içinde yaklaşık 161,58'den 157,44'e keskin bir değer kazandı; önceki müdahalelerin çoğunun neden olduğu aralıkla tutarlı olarak 4 yen'in üzerinde bir dalgalanma aralığı vardı. BOJ hesapları ve döviz komisyoncusu tahminlerine dayanan bir karşılaştırma, müdahalenin büyüklüğünün 3,5 trilyon yen (22 milyar dolar) civarında olabileceğini gösteriyor.

Ancak Japonya Maliye Bakan Yardımcısı Makoto Kanda, perşembe günü müdahale edilip edilmeyeceği konusunda sessiz kaldı ancak son dönemde döviz kurundaki keskin dalgalanmaların tuhaf olduğunu söyledi. Dalgalı döviz kuru piyasasında döviz piyasasına müdahalenin kesinlikle nadir fakat aşırı olduğunu söyledi. veya düzensiz dalgalanmaların uygun şekilde ele alınması gerekir.

Japonya Merkez Bankası Cuma günü erken saatlerde yen karşısında euroya karşı döviz kuru kontrolü gerçekleştirdi. Japonya Merkez Bankası'nın bu tür kontrolleri en son Eylül 2022'de, 1998'den bu yana ilk kez müdahale etmeden sadece birkaç gün önce gerçekleştirdiği bildirildi.

5. Çin Menkul Kıymetler Düzenleme Komisyonu: Menkul kıymet yeniden finansmanı işinin 11 Temmuz'dan itibaren askıya alınması

Piyasanın istikrarlı işleyişini sürdürmek amacıyla ve mevcut piyasa durumunu tam olarak değerlendirdikten sonra, Çin Menkul Kıymetler Düzenleme Komisyonu, Çin Menkul Kıymetler Finans Şirketi'nin, Temmuz ayından itibaren yürürlüğe girecek yasa uyarınca menkul kıymet yeniden finansmanı işini askıya alma başvurusunu onayladı. 11, 2024. Mevcut menkul kıymet yeniden finansman sözleşmeleri uzatılabilir ancak en geç 30 Eylül tarihine kadar kapatılmalıdır. Yeni düzenlemelerin ilk gününde, yeni menkul kıymet yeniden finansman işlemi gerçekleşmeden, piyasadaki menkul kıymet yeniden finansmanı bakiyesi 15,48 milyon hisse geriledi.

Aynı zamanda Çin Menkul Kıymetler Düzenleme Komisyonu, borsanın menkul kıymet ödünç verme marj oranını en az %80'den %100'e çıkarmasını ve özel menkul kıymet yatırım fonlarının menkul kıymet ödünç verme işlemlerine katılma marj oranını en az %80'den %100'e çıkarmasını onayladı. %100 - %120 arası 22 Temmuz 2024 uygulamasından itibaren geçerlidir.

6. Merkez Bankası: Duruma göre geçici vadeli geri alım veya geçici ters repo işlemleri gerçekleştirir.

Çin Halk Bankası, 8 Temmuz sabahı açık piyasa işlerinde faaliyet gösteren ana bayilere, duruma göre geçici ileri geri alım veya geçici ters geri alım işlemleri gerçekleştireceğini belirten bir duyuru yayınladı. Yeni araç hafta içi 16:00 ile 16:20 saatleri arasında öğleden sonra saatlerinde çalışmaktadır ve bu süre gecedir. Yeni araçlar piyasa tarafından daralma, hatta yeni bir faiz koridoru oluşturma şeklinde yorumlanıyor.

7. İngiltere Merkez Bankası'nın faiz indirimi bahisleri azalıyor

Baş ekonomist Peel Çarşamba günü yaptığı açıklamada, İngiltere Merkez Bankası'nın muhtemelen gelecekte bir noktada faiz oranlarını düşüreceğini söyledi, ancak son veriler enflasyonun beklenenden daha uzun süre yüksek kalabileceğini gösteriyor. Daha sonra tüccarlar, Ağustos ayında faiz indirimi olasılığının %50'den az olduğuna inanarak İngiltere Merkez Bankası'nın faiz indirimine ilişkin bahislerini azalttı.

Perşembe günü İngiltere'nin GSYİH büyümesinin Mayıs ayına kadarki üç ayda Rusya-Ukrayna ihtilafından bu yana en hızlı büyüme olduğunu ve şahin yetkililerin morali iyileşmeye devam ettikçe önümüzdeki aylarda da iyi bir şekilde büyümeye devam etmesi gerektiğini gösteren veriler muhalefeti daha da güçlendirdi. Ağustos ayında faiz oranlarını düşürdük.

8. OPEC'in aylık raporu: Üye devletlerin üretimi hala kotaları aşıyor

OPEC'in Çarşamba günü yayınladığı aylık raporu, küresel ham petrol talebinin önceki beklentilerle tutarlı olarak 2024'te günde 2,25 milyon varil, 2025'te ise günde 1,85 milyon varil artacağını öngörüyor. Kuruluş, önümüzdeki aylarda ve 2025'te petrol arzı sıkıntısı yaşanmasını, OPEC+ ham petrol talebinin üçüncü çeyrekte kuruluşun mevcut üretiminin çok üzerinde, günde 43,6 milyon varile ulaşmasını bekliyor.

Aylık raporda ayrıca Irak, Kazakistan ve Rusya'nın üretim limitlerini aşmaya devam ettiği görüldü. Rusya'nın haziran ayındaki keskin üretim kesintilerine rağmen, üç ülkenin toplam günlük arzı hâlâ yılın başında belirlenen kotanın yüzbinlerce varil üzerinde.

9. Tesla, Robotaxi'nin piyasaya sürülmesini erteledi ve hisse senedi fiyatı düştü

Tesla (TSLA.O), aracın daha fazla prototipini üretmeye zaman tanımak için sürücüsüz taksi Robotaxi'nin piyasaya sürülmesini Ağustos'tan Ekim'e erteledi. Kaynaklar, Tesla tasarımcılarından Robotaxi'nin unsurlarını yeniden tasarlamalarının istendiğini söyledi.

Musk, birkaç ay önce lansman tarihini 8 Ağustos olarak belirledi. Yaklaşan lansmanla ilgili iyimserlik, Tesla'nın hisse senedi fiyatlarını art arda 11 gün boyunca artırmaya itti. Seans sırasında %8 ile 4 Mart'tan bu yana en büyük düşüş.

10. “Yüzyılın Büyük Patlaması”nın kahramanı suçlu bulundu

İki aylık bir duruşmanın ardından Çarşamba günü ABD jürisi Archegos Asset Management'ın kurucusu Bill Hwang ile eş sanık ve baş mali yetkili Patrick Halligan'ı suçlu buldu. 60 yaşındaki Bill Hwang, bir dolandırıcılık komplosu, üç dolandırıcılık ve yedi piyasa manipülasyonu suçlamasını kabul etmedi, ancak 11 suçlamanın 10'unda suçlu bulundu. Her suç için azami ceza 20 yıl hapistir, ancak nihai ceza azami cezadan daha az olabilir.

Archegos Mart 2021'de çöktü ve Credit Suisse, Morgan Stanley ve Nomura gibi karşı tarafların 10 milyar dolardan fazla kaybetmesine neden oldu.

Makalenin kaynağı: Altın On Verisi