FTX gibi büyük isimlerin çöküşünden eski Binance CEO'su ve kurucusu Changpeng "CZ" Zhao gibi kripto balinalarının tutuklanmasına kadar, kripto sektöründe düzenlemelerin biraz daha sıkılaştığı aşikar.
ABD Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu (SEC), yalnızca 2023'te 26 agresif eylem gerçekleştirerek tüm düzenleyiciler arasında öncü bir rol oynuyor. Diğer taraftan pek çok kişi, SEC'in kripto para piyasasını denetleme yetkisine sahip olmadığını ve bir dereceye kadar haklı olduklarını iddia ederek bu tür baskılara itiraz etti.
Ama sorumlu kim olmalı? Peki uygun eylemler nelerdir? Yine de düzenleyici zorluklar bu soruları yanıtlamamızı engelliyor.
Parçalanmış Milletler
Pek çok yasa netleşiyor ancak küresel kripto pazarı, düzenlemeler söz konusu olduğunda hâlâ ham ve parçalanmış durumda. Farklı ülkelerin kripto para birimlerinin nasıl düzenleneceği konusunda farklı düzenlemeleri vardır ve bu da piyasadaki insanların yollarını bulmasını zorlaştırabilir.
Bunun gibi tutarsızlıklar, yeni fikirlerin ortaya çıkmasını engelleyebilir ve yeni projelerin başlatılmasını zorlaştırabilir; özellikle de tüm potansiyel alanlarda kurallara uyduklarından emin olacak kaynaklara sahip olmayan yeni girişimler ve daha küçük projeler için. Ayrıca büyük pazarlardaki hızlı düzenleme değişiklikleri veya baskılar sektörü bozabilir ve istikrarsızlaştırabilir.
Bu, Avrupa Hukuk ve Ekonomi Dergisi'nde yakın zamanda yayınlanan ve Avrupa devletleri arasında "birleşik bir ulusal yasal çerçeve" bulunmadığını öne süren ve AB'nin tek tip bir düzenleyici yaklaşıma yaklaşmak istemesi halinde, bunun Piyasaları Kripto Varlıklar Yönetmeliğine (MiCA) birinci öncelik olarak koymak.
Kara Para Aklamayı Önleme (AML) Bulmacası
Son zamanlarda Elizabeth Warren liderliğindeki bir grup ABD'li senatör, hükümetin kripto endüstrisine bankacılık sektörü gibi davranması ve bu kadar uzun süre mücadele edebilmek için "bankaların uyması gereken aynı kara para aklamayı önleme (AML) kurallarını" uygulaması gerektiğini tavsiye etti. -dijital alanda devam eden kriz.
AML düzenlemelerine uymak, kripto para sektöründe çalışan herkes için büyük bir zorluktur. Kripto para birimleri özellikle sorunludur çünkü anonimdirler ve bu da kimin gerçekten anlaşma yaptığını belirlemeyi zorlaştırır. Bu yerleşik gizlilik, kötü aktörlerin paranın nereden geldiğini gizlemek için kullanabileceği bir gizlilik perdesi oluşturur.
Ayrıca işlemler uluslararası sınırların ötesinde yapılabileceğinden AML girişimlerini yönetmek daha da zorlaşıyor. Anlaşmalar dünyanın her yerinde çok hızlı gerçekleştiğinden, farklı yerlerdeki hükümet kontrol ve uyumluluk önlemlerini koordine etmek çok zorlaşıyor.
Yaygın bir araç KYC protokolüdür. Bu mevzuata uygunluk prosedürlerinin amacı, terörizmin finansmanı ve kara para aklama gibi yasa dışı faaliyetleri durdurmaktır. Bu korumalar artık kripto para sektöründe açıklık, güvenlik ve düzenlemelere uyum açısından hayati önem taşıyor.
Birçok ülke, Bitcoin cüzdan ve değişim sağlayıcılarının KYC protokollerine uymasını zorunlu kılan yasalar çıkarmıştır. Bu işletmeler mevzuata bağlı kalarak yasal olarak faaliyet gösterebilir ve uygun izinleri alabilirler. Kripto para birimi işi geliştikçe dünya çapında kripto KYC ve AML düzenlemelerine yönelik artan bir hareket var.
Kripto Üzerindeki Hukuki Soru İşareti
Sektör çapındaki tepkiye yanıt olarak SEC direktörü Gurbir Grewal, kripto para sektörünün gerekli uyumluluk düzeyini gösterememesi nedeniyle kuruluşun "stratejilerini değiştirmek zorunda kaldığını" belirtti.
Ancak bu, kripto para biriminin ABD düzenleyici kurumları tarafından bulanık olarak sınıflandırılmasına ilişkin herhangi bir kafa karışıklığını ortadan kaldırmıyor. Örneğin, CFTC kriptoyu (özellikle Bitcoin) bir emtia olarak değerlendirirken, IRS onu vergiye tabi mülk olarak sınıflandırıyor.
SEC, Uniswap'i yakından incelemeye başladı. Olası düzenleme ihlallerine karşı onlara bir Wells Bildirimi gönderdiler ve şirketin kayıtsız bir menkul kıymetler borsası işlettiğini ve lisanssız komisyoncuları işe aldığını belirttiler. Uniswap Labs, sisteminin mevcut kurallara göre borsa için gereken standartları karşılamadığını ve SEC tarafından denetlenemeyeceğini söyledi. Onlar için çalışan insanlar, yaptıkları tek şeyin artık alıcılar tarafından kolayca kripto ticareti yapmak için kullanılan sistemi oluşturmak olduğunu söylüyor.
Buna ek olarak Uniswap, düzenleyicinin iyi bir sebep olmadan nüfuzunu genişletmeye çalıştığını ve finans dünyasını güncel hale getirebilecek açık kaynak teknolojilerini benimsemediğini söyleyerek SEC'in agresif davranışına saldırdı.
Belki de Kraken'in Baş Hukuk Sorumlusu Marco Santori, kripto paranın aslında tek bir geleneksel varlık sınıfına indirgenemeyecek "yasal bir ornitorenk" olduğunu belirterek bunu en iyi şekilde özetledi.
Liderleri Takip Etmek
Kripto para söz konusu olduğunda, özellikle Asya'da bazı ülkeler örnek teşkil ediyor. Japonya, düzenlemeye ilişkin bölgesel politikanın ileriye dönük en anlamlı işareti olabilir. 2017 yılında hükümet kripto para birimini resmi olarak mülk olarak kabul etti.
Ek olarak, ICO'ya sahip olmak isteyen startup'ların, teklifin temel standartlarını ve ayrıntılarını belirleyen bir lisans alması gerekiyor. Son olarak, Müşterinizi Tanıyın (KYC) ile ilgili kısıtlamaların yanı sıra borsaların uyması gereken sermaye gereklilikleri ve sıkı BT uyumluluk denetimleri de bulunmaktadır.
2025 yılında Güney Kore, 2,5 milyon wonun üzerindeki kripto para gelirlerine %20 vergi uygulayacak bir düzenlemeyi uygulamaya koymayı planlıyor.
Bazıları, ABD'nin de benzer bir yaklaşım benimseyip kripto para birimlerini hisse senetlerine, tahvillere veya yönetim kurulundaki en yakın finansal araca benzer şekilde ele alabileceğini öne sürüyor. Bunu yaparak hükümet, tüm sektörü ve tüm katılımcılarını düzenlemek için mevcut yasalara güvenebilir ve her iki taraf için de tüm kafa karışıklığını ortadan kaldırabilir.
Ancak bu, piyasaya ciddi zarar verebilecek oldukça uzak bir gerçektir.
Peki Buradan Nereye Gideceğiz?
Benzersiz özelliklere ve uygulamalara sahip kripto varlıklarının çeşitliliği göz önüne alındığında, herkese uyan tek bir yaklaşımı izlemek akıllıca değildir çünkü bu, bazı varlıklarda aşırı düzenlemeye, diğerlerinde ise yetersiz düzenlemeye kolayca yol açabilir. Bu tür hamleler yalnızca inovasyon ve güvenlik arasındaki dengeyi bozacak ve ileride daha da fazla kafa karışıklığı yaratacaktır.
Şimdilik, farklı kripto varlıklarının yasal statüsünü açıklığa kavuşturmak için SEC'in eylemlerini takip etmek daha akıllıca olacaktır, böylece her varlık sınıfının benzersiz özelliklerini ele alabilecek uygun bir çerçeve bulabiliriz.
2024'te Kripto Uyumluluğu: Düzenleyici Engellerle Mücadele başlıklı yazı ilk olarak Metaverse Post'ta yayınlandı.