Yatırımcıların ABD teknoloji devlerinin yapay zeka harcamalarına ilişkin endişeleri artıyor. Goldman Sachs raporu, yatırımcıların yoğun yapay zeka harcamalarından kaynaklanan kârlılığa ilişkin endişelerine bir bakış sunuyor.
Ayrıca okuyun: ABD, Çin'deki yapay zeka yatırımlarını engellemek için yeni kural önerdi
Stratejist ekibinin Ryan Hammond liderliğindeki ekibine göre, hiper ölçekli teknoloji şirketleri geçtiğimiz yıl özellikle yapay zeka alanında sermaye harcamaları ve araştırma ve geliştirme için yaklaşık 357 milyar dolar harcadı. Bloomberg raporuna göre Meta Platforms Inc., Alphabet Inc., Amazon.com Inc. ve Microsoft Crop, stratejistler tarafından hiper ölçekli teknoloji firmaları olarak değerlendiriliyor.
Büyük teknoloji firmaları yakında AI harcamalarında 1 trilyon doları aşacak
Milyarlarca dolarlık harcamanın önemli bir kısmı yapay zeka sektöründe. Bu harcama o kadar büyük ki S&P 500'ün araştırma-geliştirme ve sermaye harcamaları toplamının neredeyse dörtte birine denk geliyor. Goldman Sachs analistleri, çoğu yapay zeka savunucusunun iddia ettiği zaman dilimi konusunda şüpheci; zira bulut hizmeti sağlayıcılarının yatırımlarının karşılığını alması beklenenden daha uzun sürebileceğini düşünüyor.
Goldman Sachs'ın küresel özsermaye başkanı Jim Cavello gibi bazıları yapay zeka devriminden küresel beklentileri bile sorguluyor. Teknoloji hakkındaki şüphelerini dile getirerek, etkisinin ve kârlılığının ölçeği hakkında sorular sordu. Cavello şunları söyledi:
"Birçok insan yapay zekanın hayatlarının en önemli teknolojik icadı olacağına inanıyor gibi görünüyor, ancak internetin, cep telefonlarının ve dizüstü bilgisayarların günlük yaşamlarımızı temelden dönüştürme boyutu göz önüne alındığında ben buna katılmıyorum."
Cavello, sözlerine şöyle devam etti: Tüm bu teknolojiler, arama yapmak, çevrimiçi alışveriş yapmak ve bilgisayar kullanmak gibi daha önce mümkün olmayan şeyleri yapmamıza şimdiden olanak sağladı. Ayrıca büyük teknolojinin yapay zeka harcamalarının önümüzdeki birkaç yıl içinde 1 trilyon dolara ulaşacağını tahmin ediyor.
Bankanın öz sermaye başkanı, yapay zeka ürünlerine güç sağlamanın devasa maliyetlerinin önümüzdeki bir veya iki yıl içinde azalacağı fikrine de karşı çıkıyor. Diğer çip üreticileri Nvidia'nın hakimiyetini aşmaya çalışıyor ancak pek başarılı olamadılar. Bu durum aynı zamanda artan rekabetin, çıkarım ve yapay zeka eğitimi için ihtiyaç duyulan donanımın fiyatlarını aşağı çekeceği fikriyle de çelişiyor.
Şirketler yapay zeka harcamalarının karlılığını kanıtlamak zorunda kalacak
Barclays'teki bir araştırma ekibi, büyük ABD teknoloji firmalarının veri merkezi sektöründeki yoğun harcamalarının bir "FOMO" (kaçırma korkusu) gibi göründüğünü belirtti. Araştırmacılar ayrıca Wall Street'in şirketlerden yapay zeka yatırımlarına yatırım yapmalarını beklediği para miktarı ile bu yatırımların getirmesi beklenen gelir arasındaki farka da dikkat çekti.
Wall Street, bulut hizmeti sağlayıcılarının yapay zeka ile ilgili altyapıya her yıl yaklaşık 60 milyar dolar harcamasını bekliyor. Ancak firmaların bu yatırımlardan 2026 yılına kadar yalnızca 20 milyar dolar ek gelir elde etmesi bekleniyor.
Hammond, hiper ölçekleyicilerin eninde sonunda yatırımlardan gelir elde ettiğini ve kar elde ettiğini kanıtlamak zorunda kalacağını söyledi. Bu yatırımların karlı olmayabileceğine dair erken işaretler varsa, bunun "değerlemenin düşmesine" yol açabileceğini belirtti.
Ayrıca okuyun: SoftBank, AI yatırımlarını sürdürmek için Alibaba hisselerini satıyor
Facebook'un sahibi Meta ve Google'ın ana şirketi Alphabet, Bloomberg'e göre bu yıl yapay zekaya rekor miktarda harcama yapacak. Amazon, 2024'te 63 milyar dolar harcayacak; bu rakam geçen yılki 53 milyar doların üzerindeydi. Nvidia, yapay zeka ticaretinden en çok yararlanan taraf olsa da, yapay zeka patlaması diğer bazı ABD hisse senetlerinin de rekor seviyelere çıkmasına neden oldu.
Yatırımcılar, ralliyi artırmaya devam edeceği için yapay zeka hücumunun 2024'ün geri kalanında da devam edeceğini düşünüyor. Ancak bazı analistler, altyapı ve kamu hizmetleri sağlayıcılarının 2024'ün ikinci yarısında pazara liderlik edeceği konusunda iyimser.
Goldman Sachs stratejistleri yapay zeka harcamalarının dot-com çöküşü sırasında hala yatırım harcamalarından düşük olduğunu söyledi. Ancak Barclays ekibi büyük firmaların altyapıya aşırı harcama yaptığını söylüyor. Onlara göre büyük firmaların veri merkezlerine yapacakları yatırımlar beklenen talebi aşacak, zira halihazırda devam eden projeler internete güç sağlamaya yetecek. Hammond, satış revizyonlarının yapay zeka yatırımlarının karlılığını değerlendirmede önemli bir faktör olacağını söyledi.
